最近市场波动较大，很多FOF基民在当日市场上涨后就急冲冲地打开软件查看当日盈亏，但等到夜里12点也没有等到FOF基金更新当天的净值。因此，不少基民都会有这样的疑问：“为什么FOF基金往往要2天后才能更新当天净值？”

在解答上面这个问题之前，我们可以先设想一下当前市场上有甲、乙两只非常优秀的FOF基金，其中甲基金持有了一部分乙基金，同时乙基金也持有了一部分甲基金。某天市场收盘后，甲、乙两只基金需要及时进行估值核算与净值披露。此时问题出现了，甲基金只有知道乙基金的当日净值才能进行估值核算，乙基金同样需要知道甲基金的当日净值才能进行估值核算，甲、乙两只基金处于互相等待的状态。

为了避免上述问题，2017年4月证券基金机构监管部发布了《基金中基金(FOF)审核指引》，《指引》中明确规定，基金中基金(FOF)不得持有其他基金中基金。

抛开上述问题，故事中还隐藏了一个非常重要的信息：FOF基金如果要对当日净值进行估值核算与披露，必须要知道该FOF基金持有的所有资产的净值。通俗来讲，只有在FOF基金持有的所有资产当日价格披露后，FOF基金才能启动估值核算的工作。

那么FOF基金的这一篮子，究竟有哪些资产呢？根据2016年9月颁布的《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》与2017年4月颁布的《基金中基金(FOF)审核指引》规定，FOF基金可以投资：

（1）经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金（包括QDII基金和香港互认基金）；

（2）国内依法发行上市的股票、债券；

（3）中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

国内股票、债券等金融工具，当日即可观察到收盘价；普通基金通常会在T+1日前披露净值；而QDII基金，由于涉及境外市场，需要等到境外市场收市后，才能披露净值。

如此看来，由于FOF基金投资的金融资产大多需要在T+1日、T+2日披露净值，而FOF基金需要掌握所有篮子里的资产净值之后，才能开始估值核算程序，因此FOF基金净值往往在T+2日披露净值。

读到这里，你是不是对FOF的净值披露规则有了更多的理解， 其实对于普通投资者来说，每天关注基金净值的变化会消耗大量的时间与精力，还会在市场短期波动时做出不理智的行为，毕竟连巴菲特都说，要想称量市场的重量，还是要从更长时间的维度来判断。

投资中有耐力，平和的看待市场的波动，才更容易在长期维度下，获取超额收益。

文：康宁（实习）

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