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海螺股份的股票趋势分析(从海螺水泥股价看行业价值)

伴随美国股市隔夜的反弹,周二亚洲股市从四周低点反弹,MSCI明晟亚太地区(除日本)指数脱离周一所及的四周低点,昨日原本跌势明显的日本股市领涨。内地股市虽然相对靠稳,但香港恒生指数却乏力反弹,在小幅高开后倒跌,尾盘收低0.63%。今日各大板块中科技股承压,能源股和医疗设备板块领涨。

水泥股作为传统周期类股票,原本应该跟随顺周期行情而涨,但水泥概念股近期的表现却普遍差强人意。拿素有“水泥行业印钞机”之称的海螺水泥(00914)来说,在去年下跌了2.3%之后,今年上半年的海螺水泥股价还在继续走低,当前更是处于2019年1月份以来最低水平。

水泥板块股价不断下跌自然似乎让部分投资者望而生畏,我们在探讨利空因素的同时也聚焦行业价值前景,以及是否有入场的空间。

水泥股的承压自然离不开水泥价格下跌的主因,6月初以来,水泥价格受季节性影响回落趋势明显,当前处于需求淡季行情,特别是长三角和广东地区的价格可能会走弱或下调。但是到了下半年,对于水泥行业来说往往是地产新开工和施工加快的旺季,所以可展望需求面的复苏可以拉动价格的回升。

据建筑材料行业最新周报,六月中旬国内水泥市场需求受梅雨、中高考、农忙,以及市场资金紧张和地方政府换届等多重不利因素叠加影响,下游需求表现疲软,企业库存不断攀升,多种因素导致水泥价格持续回落,但预计下旬后下游需求会有所恢复。

另外水泥价格和钢、煤炭价格存在密切的相关性,上半年因煤炭价格持续高涨导致水泥企业盈利承压,而当前政策出台调控大宗商品价格,价格普遍自高位回落有助于缓和这种困境。

即便需求受季节性影响,水泥行业产能利用率可能会有所下降,但仍将处于相对较高的合理区间。回到港股角度来看,水泥板块作为基础性产业的估值仍有待提升,所以整体来看,水泥股估值都普遍还有较大的空间。

除了行业因素外,作为业内龙头企业的海螺水泥自带核心技术优势,众所周知水泥的竞争优势最主要的是成本,而成本优势领先就是海螺的最关键战略。海螺公司收入构成中97%来源于水泥和熟料的销售,所以主业务的利润非常丰厚。

这方面不得不提海螺在地理位置方面的优势,海螺水泥位处拥有量足且质优的石灰石矿的安徽省,以“T 型战略”扩展市场,在长江沿岸石灰石资源丰富的地方兴建大、中型熟料基地,在资源稀缺但水泥市场较大的沿海地区低成本收购小水泥厂,从各方面形成并巩固资源、运输、成本等产业链优势。

海螺还有另一重身份优势在于,安徽省国资委通过其全资子公司安徽省投资集团间接持有海螺集团51%的股权,是海螺水泥的实际控制人,作为国企自然享有国家政策扶持。2021年是国家“十四五”的开局之年,国家将大力推进新型基础和重大工程的设施,所以刚性需求将为公司股价带来增长前景。

ATFX分析团队预估,进入下半年可展望水泥行业逐渐迎来回暖行情,当前借回调进场布局海螺水泥,后市股价迎来反弹,可能有40%的上升空间,目标价在56港元。不过当前短线可看低位机会,技术上来看如果股价跌穿40美元,可能还会有更多沽压,不过指标方面,留意RSI触及前低后自超卖区有所回升,会否暂时支撑价格,阻力看42.35/44.35港元,若击穿40美元可看更低的37.70/35.70美元。

海螺股份的股票趋势分析

ATFX供图

免责声明:以上分析由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。

本文源自金融界网

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