前两天，朋友在聊到基金的时候，觉得某只基金的净值有点高，觉得风险大。

相信很多人都会有这种想法，觉得基金净值太高，未来上涨空间相对小，想要等到净值下来的时候再买，这是典型的高净值恐惧症。

基金净值越高，未必代表风险越大。相反，基金净值越低，未必代表风险越小，可能风险更大。

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基金净值通常有两种净值，分别为单位净值和累计净值。

单位净值就是每份基金当天的价值，我们买卖基金时买入卖出的价格就是单位净值。

计算公式为：

单位净值 = （基金资产总值 - 基金负债）/ 基金总份额

基金单位净值每天都在变动，每个交易日，基金公司根据证券市场收盘价计算出基金总资产价值，扣除基金当日的各类成本及费用（管理费、托管费、交易费等）后，得出该基金当日的资产净值，然后再除以基金单位总数，即为单位净值。

累计净值是在单位净值的基础上，累计单位分红金额的总和，代表该基金自成立以来的累计收益。

在基金刚刚成立的时候，单位净值和累计净值都是1元。

假如某只基金在成立1年后，基金净值上涨至1.5元，此时基金公司决定按照每份基金0.1元进行分红，那么基金的单位净值就变成了1.4元，累计净值仍然为1.5元。

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基金的收益与基金净值的高低没有关系，相同品种，涨幅相同的情况下，最终的总资产是相同的。

例如，两只跟踪相同指数的基金A和B，单位净值分别为1元和2元，如果分别使用10000元购买这两只基金。

基金A：净值1元，10000元可以购买份额为10000份；

基金B：净值2元，10000元可以购买份额为5000份。

当两只跟踪的指数上涨10%时（排除指数跟踪误差、费用等），基金A的净值由1元上涨至1.1元，基金B由2元上涨至2.2元。

基金A总资产：1.1元 * 10000份 = 11000元

基金B总资产：2.2元 * 5000份 = 11000元

可以看出，无论基金的净值高低，用相同的资金，涨跌幅相同的情况下，最终的收益是相同的。

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那么，对于不同品种的基金，净值高就意味着风险高吗？

未必。

以易方达沪深300ETF发起式和汇添富中证主要消费ETF为例，它们的单位净值分别为1.67元和3.17元，截止2020年4月10日，沪深300ETF近3年的年化平均收益为4.47%，而中证主要消费ETF近3年的年化平均收益则高达25.64%。

从长期历史收益率来看，基金净值高的中证主要消费ETF，未来的预期收益率一定比沪深300ETF高，风险也会更小。

再以易方达中证500ETF为例，当前的单位净值为5.49元，比中证主要消费ETF的净值高得多，但是易方达中证500ETF近3年的年化平均收益为-6.3%，未来预期风险明显比中证主要消费ETF要高。

可以看出，风险高低不能简单的从基金净值高低来判断，净值高的基金可能风险更低，也可能更高。

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另外，大家投资基金时，要对净值低的基金保持警惕。

因为，出现净值低的情形一般如下：

1、新基金。因为新上市的基金净值均为1元，还未经过市场的考验，各方面都有待考察，所以不建议投资；

2、业绩差。如果某只基金上市两三年后，在无分红、无拆分的情况下，基金净值仍然在1元附近徘徊，甚至低于1元的话，这类基金是最应该首先淘汰的，说明该基金本身就是垃圾，根本涨不动。

3、多次拆分、多次分红。很多基金公司会用拆分或分红的方式来降低净值，吸引投资者，但是实际上基金本身的盈利能力并没有改变。

例如，原本你持有1000份净值为2元的某只基金，拆分后基金的净值降为1元，你持有的基金份额变成2000份，但总的资产价值仍然是2000元，并没有实质改变。

所以，不能简单的从基金净值高低来判断风险，或者预测未来的上涨空间，还是应该从基金历史业绩、基金公司、基金经理等方面，全方位考察。

如果不知道如何挑选基金，可以参考《指数基金挑选技巧》。

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