每经记者：聂虹 每经编辑：肖芮冬

视觉中国，又被网信办约谈了。

昨日，视觉中国公告，公司网站因违反国家互联网有关法律法规和管理要求被“停运”整改。消息一出，视觉中国股票今日开盘即跌停。

上一次约谈记忆犹新，就在不久前的4月。时至今日，这一事件对股价的冲击至今仍未恢复：截至12月11日，视觉中国自4月11日“版权事件”以来已跌超30%。

《每日经济新闻》记者注意到，三季度末仅有9家公司的16只产品重仓视觉中国不到3600万股。无疑，随着风险事件暴露，基金选择了提前撤离，机构热度也不复往昔。

再遭整改开盘打跌停，网站恢复时间不明

今年的视觉中国，可谓是流年不利。继4月的“版权事件”之后，近日再次被网信办约谈。

昨日（12月10日）晚间，视觉中国公告称，国家互联网信息办公室指导有关地方网信办约谈视觉中国负责人。因违反国家互联网有关法律法规和管理要求，公司网站自即日起开展自查整改，整改期间网站暂停服务。

触碰法律红线被约谈整改，毫无悬念地，视觉中国今日开盘就又吃了一个跌停板。

上次被约谈是因为版权问题，这次又是哪里“违规违法”了呢？

一年时间里两次被要求暂停服务并不多见，这次也说无法准确预计自查并完成的时间。按照上次的经验，自视觉中国4月12日发布关闭网站自查整改，到5月12日宣布恢复网站运营，花费了一个月时间，并遭三十万元的行政处罚。如果这次同样整改一个月，那么网站就得等明年才能开门了。此外，是否会再收罚单、期间股价将如何波动均未可知。

数据显示，在上次停运整改的18个交易日里，视觉中国股票下跌30.54%。

图片来源：东方财富截图

经营模式存疑，遭大量公募基金抛售

关注视觉中国的投资者可能还记得，今年4月，不少公募基金在“版权事件”后纷纷下调了其估值。当时确实有不少基金公司持有视觉中国的个股。然而，4月第一次整改之后，大量公募基金开始抛售。

从基金的整体持仓情况看， 2018年末，共有67家基金公司的243只产品持有视觉中国。2019年中报显示，仅有49家基金公司的135只基金持有视觉中国。显然，有上百只基金在2019上半年清空了视觉中国。

而从重仓股情况来看，今年一季度末，视觉中国被12家基金公司的34只基金产品重仓持有，基金合计重仓持有视觉中国6423.03万股。截至三季度末，重仓持有该股的基金仅剩16只，相比一季度末已减少过半，重仓持股数也不到3600万股。而据《每日经济新闻》记者了解，三季度末重仓持有视觉中国的部分基金公司，四季度里依然在不断减持。

为什么去年底大量买入，现在又集体减持？

在此前的采访中，有的基金经理表示是年前买入的，当时是因为看好该公司平台；也有基金经理表示是出于价格考虑。

华南地区某基金经理表示，“当时公司（视觉中国）业务发展还算比较稳定，符合预期在往前走。去年市场面临一个比较极端的情况，视觉中国的估值也跌到了一个相对比较便宜的位置，可能很多人都参与进去了。”而对于4月“版权事件”发生之后是否会继续持有？他表示，需要等视觉中国的定性结果。“如果在这个调查过程中发现确实存在类似欺诈或者不规范的行为，我们会去分析它的影响，挤出这些水分后再对这家公司重新评估。”

大家对视觉中国的重估结果，不言而喻，仓位上已见分晓。上述基金经理表示，视觉中国被二次谈话的事情也是今天看报道才知晓，“之前持有的，该卖的早就陆续卖掉了，所以根本没有再关注它（视觉中国）。现在我们研究员都没人提起它。”

在提及为什么会卖出视觉中国时，该基金经理表示，主要有两方面的原因，“一是结合4月‘版权事件’反映出来的一些问题，进行深入研究之后，还是觉得经营模式可能有问题；二是大概在六七月份左右和他们有次路演，确实感觉到那次事件对之前的预期有一定影响。”

现在回头来看，卖出避开了二次约谈带来的震荡，无论是基金经理还是投资人都松了一口气。

实控人曾谋求以股换购，机构调研热度不再

不仅公募基金减持了视觉中国的股票，公告显示，视觉中国股东也曾申请以股换购ETF，这普遍被认为是一种“变相减持”。

今年10月，视觉中国曾公告称，公司控股股东、实际控制人陈智华、高玮拟以持有的公司股票参与鹏华中证500ETF的网下认购。

其中，陈智华拟将其持有的公司股票不超过100万股（总股本的0.14%）、高玮拟将其持有的公司股票不超过50万股（总股本的0.07%）直接换购鹏华中证500ETF的基金份额。

然而，在监管层宣布限制ETF超额换购后不久的11月20日，视觉中国公告称，两位股东决定放弃以持有的本公司股份参与认购基金份额。

此外，值得注意的是，视觉中国今年的机构热度持续降低，被调研总次数从12次下降至两次。

Wind数据显示，去年共有263家机构调研视觉中国总数达12次。其中，证券公司63家、基金公司56家、险资13家、私募108家、其他23家。而今年以来，截至12月11日，仅有117家机构参与调研，被调研总次数仅两次。其中，证券公司38家、基金公司39家、险资8家、私募30家、其他两家。

每日经济新闻