今天我们来聊一聊刚性兑付

所谓刚性兑付，就是到期未能按约兑付时，你必须偿还投资者的资金，

直白一点说就是投资之后只能赚不能亏本金，

最早起源于高门槛的信托产品

由于信托门槛很高，转让困难，

当信托计划出现不能如期按时兑付或兑付困难时

信托公司通常按照不成为规定兜底处理

拿自有资金去垫付投资者的资金

但在监管和法律层面，其实并没做硬性规定

信托公司这么做，

也主要是信托牌照贵，

这导致有些人对所谓的刚性兑付莫名的崇拜，而忽视风险，选择高收益的项目

觉得背后反正有刚性兑付，干嘛不选择收益高一点的去买

但收益本来和风险就是两面性，

你要求的收益越高，风险自然也就越高，

那怎么可能在亏损的时候，要求刚性兑付？

这本身有违市场常理！

比如说信用差的企业利率给的高，就必须要承担他可能出现的违约风险

而现实生活中，刚性兑付的打破往往难以实施。

大家还记得16年年底债券市场下跌行情吧，

其实很多参与了债券市场的银行理财产品实际上都是亏损的，

而碍于银行理财刚性兑付的大旗，

很多银行不得不贴补亏损产品，来完成到期的兑付。

因为你们买的银行类固收理财，

一般计算利息方式是理财本金×预期年化收益率÷365×实际持有天数

并不是净值型的、换句话说，每日涨跌体现在净值变化中。

虽然合同写的是非保本浮动收益理财，

但由于理财产品本身都是资金池模式，很难界定这部分会亏损多少。

所以亏了，银行也只能自认倒霉。

而一些事情是银行没法控制的，比如说飞单

一些理财销售人员利用投资者对银行的信任，卖不属于银行发行或代销的理财产品

因为其中牵涉高额的佣金销售提成，

卖银行理财赚销售费0.2%你不干，卖其他渠道的产品赚2%你干不干？

于是理财销售逐利情况下就造成飞单，良心算什么？能吃么？能买房么？

这样投资者就买到了假的银行理财

还记得北京民生航天桥支行飞单事件吧

为什么银行会把责任扛下来

实际是投资者在银行签订合同时上面有银行的公章。

然后民生银行再追责所有相关人员

但没有银行公章，飞单只能算银行人员个人行为，出事银行概不负责。

央妈和银监会都看到风险

多次强调在银行买理财销售过程要同步双录，即录音又录像

比如这次8月23日银监办发2017 110号文就对双录细则进一步细化

加强风险管理背后，是监管机构要打破刚性兑付的决心

你们认为银行不会破产？

银监会今年还必须完成《商业银行破产风险处置条例》立法项目

经营不善，破产给你看

还记得今年宏观目标的三去一降一补吗，补其实是补短板，补制度短板

刚性兑付就是制度的短板，未来的趋势是打破刚性兑付。

刚性兑付打破后，投资者辨识风险和认清风险就非常重要

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