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茅台股票会不会连续跌停(茅台五年来首次封死跌停)

茅台股票会不会连续跌停

图/图虫

10月29日,茅台迎来“酒醒”时刻。

贵州茅台一字跌停,自2013年9月初以来的首次跌停。

而上周贵州茅台股价也经历5连跌,周跌幅达8.94%,一周市值缩水近800亿元,而此前公司市值曾一度破万亿元。

茅台股票会不会连续跌停

除了股价跌停之外,截至午盘收盘,贵州茅台在跌停价位共有73605手卖单,合计资金逾40亿元,将股价牢牢封死在跌停板上。作为对比,贵州茅台上一交易日(上周五)全天的成交金额也就区区不到34亿元。市场人士认为,在买卖意愿的强烈不均衡的情况下,今日茅台跌停收盘是大概率,且明日大幅低开也是大概率。

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贵州茅台的下跌,带动了整个白酒股板块下跌。

除了茅台之外,今世缘、古今贡酒的A股和B股、五粮液、洋河股份、舍得酒业、水井坊、顺鑫农业、老白干、山西汾酒、口子窖等大量名酒品牌个股跌停,全天中证白酒行业指数几近跌停,跌幅高达9.53%。

申万白酒行业板块共有19只个股,其中跌停个股达到12只之多,另有3只个股跌幅超过9%,1只个股跌幅超过7%。据Wind数统计显示,仅今天,整个申万白酒行业板块蒸发了1370亿市值。

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作为白马股的典型,贵州茅台股价向来坚挺,罕见的一字跌停,让茅台市值瞬间又蒸发了七百多亿。不少股民感慨活见久,贵州茅台一字跌停还是头一次见。茅台上次开盘直奔跌停,还是2013年9月2日。当时的背景是要严格控制“三公”经费,禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品等。

值得注意的是,此前一周贵州茅台股价已经经历5连跌,周跌幅达8.94%,为2015年8月来最大单周跌幅,一周市值缩水近800亿元,而此前公司市值曾一度破万亿元。

一份财报引发的血案!

贵州茅台今天跌停,市场普遍认为是昨日(28日)发布的三季报业绩不及预期所致。公告显示,公司前三季度净利润247.3亿元,同比增长23.77%;营收522.4亿元,同比增长23.07%, 但第三季度净利润89.7亿元人民币,同比增长仅2.7%。

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数据来源:Wind

第三季度净利润89.7亿元人民币,同比增长2.7%,去年同期净利润87.33亿元;营业总收入197.18亿元,去年同期为190亿元,同比增长3.68%。

对比之前年份的表现,茅台今年这份三季报逊色多了,此前三年的前三季度归母净利润同比增速均超过50%:

2015年前三季度公司归母净利润同比增长150.60%;

2016年前三季度公司归母净利润同比增长110.60%;

2017年前三季度公司归母净利润同比增长63.22%。

也就是说,单从贵州茅台交出的这份三季报答卷来看,今年前三季的增速的确为最近四年最差,而第三季度单季的增速则更是近乎停滞。

大买和大卖的都是机构

大跌之后,各白酒股的龙虎榜数据显示,买方和卖方大多是机构席位,而几家深圳上市公司的深股通席位的买入量总体上大于卖出量。

以下是五粮液的龙虎榜数据,有5家机构席位身影,其中深股通的买入量远超卖出量。

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以下是古井贡酒的龙虎榜数据,其中有7个机构席位,深股通专用席位出现在卖2的位置。

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以下是洋河股份的龙虎榜数据,其中有7个机构席位,从深股通的交易席位来看,买入金额明显大于卖出金额。

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以下是顺鑫农业的龙虎榜数据,其中有2个机构身影,其中深股通专用席位居于买一的位置,深股通专用席位的买入量远大于卖出量。

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从多家白酒企业的龙虎榜数据来看,今天白酒股的主要买方和主要卖方多为机构席位。五粮液、古井贡酒、洋河股份等传统二线蓝筹白酒股尤其明显。这也不难理解,这些白酒公司几乎都是基金机构扎堆的重仓品种。从深股通的情况来看,深股通专用席位有买入也有卖出,但是总体来看,买入量显著大于卖出量。

这几家基金最受伤

从三季报股东情况来看,香港中央结算三季度末持股9556万股、持股比例7.61%为贵州茅台第二大股东,易方达资产管理有限公司持股也较多,三季度末持股1226万股为第贵州茅台四大股东。以三季度末股价730元计算,如果期间持股不变,短短16个交易日时间,这两大股东持有贵州茅台市值将跌去172亿元和22亿元。

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另外,证金公司、汇金公司、新加坡政府投资有限公司、全国社保一零一组合也在贵州茅台前十大股东之列。而且在第三季度中,香港中央计算有限公司、证金公司以及新加坡政府投资有限公司等,三家均增持较多贵州茅台股票,分别增持457.55万股、105万股和86.42万股。

全国社保基金一零一组合成为贵州茅台的新晋第十大股东,持有263万股,占比0.21%。

不过,统计显示,一向敏感的沪港通资金最近一个月内在持续净卖出贵州茅台,最近一个月被外资净卖出59.47亿元,这也使得贵州茅台成为净卖出金额最大的沪股通股票

还有人记得去年关于贵州茅台的段子吗?

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提升消费税引发大跌?

虽说茅台三季报被形容“惊吓市场”,但即使2.7%的增长速度,还是秒杀一大堆其他行业的。多数投资者认为茅台反映过度,也有投资者猜测,白酒板块连连重挫,一定是出了什么消息。

月中有传言称,白酒股集体下跌或与“高档酒将提升消费税”传言有关。中国酒业协会对媒体明确表示,“提高白酒消费税属误传”。同时,国家税务总局已要求各省市税务局通知当地主要酒厂,第三、四季度消费税可以申请缓交。

也有分析人士认为,如果真的提高消费税,对于淘汰落后产能,中国白酒行业的洗牌、产业结构的提升是一个推进器,对贵州茅台的长远发展反而是有利的。

上一次跌停

贵州茅台的上一次跌停,发生在2013年9月2日。2013年时,茅台集团被国家发改委以“白酒企业应当维护社会物价稳定”为由约谈并处以罚款。2011、2012年飞天茅台最高时达要卖到2200以上一瓶,还不一定买得到。茅台酒看似高企不下的价格直接受到了来自官方的警告。

在公务消费受到全面抑制的大背景下,白酒行业进入深度调整阶段,茅台旗下的中高端产品从2013年第一季度开始全线降价,飞天茅台更是加速下滑,每瓶降到八九百元,此前高价进货的经销商想尽办法抛售。

虽然茅台集团高层公开表示,中央治理公款消费不会影响茅台及贵州白酒产业的发展,但白酒行业的这股“寒流”还是遏制了茅台酒厂近几年来高速增长的势头。贵州茅台股价也从当时266元的高位,一路下跌至118元,跌幅高达56%。

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当时市场认为,茅台的高速增长已经成为历史,与目前的论调非常相似。但多数投资人仍认为,近期贵州茅台大跌,是因为高估值,基本面上并无大的风险。

茅台上演“腾讯式”深蹲,为大盘寻底?

对贵州茅台最新业绩,方正证券在其最新研报中表示,高基数和供给短缺是贵州茅台业绩增速放缓的核心原因,一方面是由去年三季度基数太高的客观因素造成,另一方面,需要明确,目前造成茅台业绩波动的核心原因并不在于需求端,而是在于供给短缺,茅台的工艺特点决定了每年的可供销售量有限,之前茅台是通过预收款来调节业绩,但现在更多的是通过发货量来调节业绩,避免财务方面的问题,同时有意引导渠道预期。方正证券预计三季度的供应缺口有望在四季度弥补,判断公司全年仍有望实现350-360亿左右的业绩。

财通证券在其研报中表示, 预计贵州茅台未来将保持稳健增速,高增长换档前行。自2017年以来,茅台通过调整淡旺季发货量、发货结构以及控价政策等手段防止批价过高,有利于渠道库存出清。去年三季度茅台销量实现大幅放量,由于近两年增速较快使得基数较高,预计未来增速将换档前行。但茅台目前仍为卖方市场主导,终端供不应求,因此稳健增长可期。

业内分析人士认为,茅台业绩的回落是由于其过高的基数。此前茅台业绩连续增长,导致其业绩绝对值过高,从而使其增速出现下滑。此外,虽然财报显示茅台酒发货量同比回落,但提价因素及系列酒的热销对报表有较大贡献。此外,毛利率同比出现提升,在剔除财务存款因素后,公司现金流靓丽。

业内认为,与西方消费型国家的酒类消费量相比,中国酒类的消费仍有很大的增长潜力。在产品转型升级后,茅台依然有望实现涅槃。

但是,有基金经理直言,茅台在讲着腾讯式的下跌故事,熊市就等茅台来祭一个真实底部了。

对于今日茅台跌停,深圳某知名私募老总在朋友圈中指出,“茅台跌停,在讲腾讯的下跌故事。熊市,防不胜防!还好从腾讯上吸收了一点教训,白马股补跌,无法躲藏!”

中阅资本总经理孙建波今日指出,去年底便对茅台业绩做出不可能维持50%持续增长的判断,终于得到市场验证。“茅台绝不可能站稳一万亿市值,也兑现了。熊市,就等茅台来祭一个真实的底部了。

满仓龙头消费股,躺赢的时代结束了

在上海半夏投资创始人李蓓看来,茅台业绩爆雷,满仓龙头消费股,躺着赢得世界的黄金时代结束了。

她在《茅台的业绩雷,和一个时代的结束》一文中指出,龙头消费股票不再具有过去20年的攻守兼备的属性:

本质上,无论白酒还是牛奶,无论牙膏还是酱油,无论中药还是小家电,这种“中国巴菲特躺赢”(选好公司,长期持有。满仓,然后躺着)的投资模式之所以能够成功,建立在3个条件上:

1,中国经济高增速,使得过去10多年,消费保持了平均15%的高增速,即便2008年金融危机也没有跌破10%。

2,消费品市场成熟化的过程,行业洗牌,龙头企业份额持续扩大。

3,居民部门杠杆率总体低位,经济周期对消费的影响不大,消费品企业业绩波动小。

而现在,这三个条件都不再成立:

1,部分因为经济增速自然下台阶。过去几年消费增速持续下行,今年消费增速持续低于10%。

2,大部分行业的洗牌已经完成,主导企业的市场份额已经大幅提高,抢占其它企业市场份额的空间大大缩小。

3,居民杠杆大幅提高,如果看居民杠杆/可支配收入,已经接近100%,跟美国日本的水平相当。随着杠杆的提高,居民消费意愿与资产价格的相关度大幅提高,居民收入可用于消费部分(扣减按揭和消费贷本金利息偿还)的波动性大幅提高,居民消费的波动性大幅提高。经济周期下行时,消费的下滑也会非常显著。

所以,龙头消费股票不再具有过去20年的攻守兼备的属性。

满仓龙头消费股,躺着赢得世界的黄金时代结束了。

文章观点仅代表作者观点,不代表本公众号立场;文中投资建议仅供参考。

21财闻汇综合自:中国基金报、第一财经资讯、每日经济新闻、华尔街见闻

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