野马财经 徐悦邦 邹婧

踩雷是一件令投资者深深恐惧的事情。然而所谓“人在江湖飘，哪能不挨刀”，这种倒霉事儿就像掉落在头顶的鸟粪，总是令人防不胜防。

今年以来，A股“地雷滚滚”。比如互相“争夺”连续跌停记录的*ST华泽（000693.SZ）与*ST保千（600074.SH），以及近期因疫苗造假案连续跌停的ST长生（002680.SZ）等。

同样倒霉的，还有凯迪生态环境科技股份有限公司（*ST凯迪，000939.SZ）的股东们。7月27日，*ST凯迪录得第20个连续的跌停板，跌4.76%，报收于1.80元/股。卖一上仍挂着“嗷嗷待哺”的191万手股票。

*ST凯迪近期股价示意图，截图来源：Wind金融终端

20个连续的跌停板，距*ST保千此前创下的连续30个跌停板的A股记录，仿佛并不“遥远”。据悉，截至2018年5月31日——*ST凯迪停牌期间，*ST凯迪共有7.1万名股东。7月2日复牌至7月27日期间，*ST凯迪跌幅已逾6成，总成交额为1326.07万元、总换手率不足0.20%。这意味着，能从*ST凯迪“火场”中跑出来的幸运儿寥寥无几。

*ST凯迪的“黑天鹅”，可以从2017年11月公司收到湖北证监局下达的《行政监管措施决定书》说起。

2017年11月4日，*ST凯迪发布公告称，公司因存在控股股东资金占用、信披违规等问题，被湖北证监局出具警示函。《行政监管措施决定书》显示，*ST凯迪未根据相关规定对控股股东阳光凯迪新能源集团有限公司（以下称“阳光凯迪”）资金占用情况及关联交易履行相应审议程序，且未披露。

据悉，阳光凯迪是*ST凯迪第一大股东，持有上市公司11.43亿股，占比近3成。据此前媒体报道，2014年至2016年间，包括阳光凯迪及其附属公司、*ST凯迪子公司在内的上市公司关联方累计资金占用发生额达到近400亿元。

关联方大量占用上市公司资金，且存在部分交易未能及时信披的问题，这点令不少投资者感到担忧。

*ST凯迪此次“黑天鹅”的导火索，与其一笔中期债券“11凯迪MTN1”违约有关。

2018年5月7日，*ST凯迪发布公告称，公司发行的2011年第一期中期票据“11凯迪MTN1”构成实质性违约，涉及本金6.57亿元，利息4119.39万元，违约金额共计6.98亿元。

早在2017年一季度， *ST凯迪资金链紧张的问题便能略见端倪。该季度，*ST凯迪现金流量骤减30.98亿元，主要原因为用于投资固定资产和偿还债务支出合计高达44亿元。

截图来源：东方财富Choice数据

据7月26日公告显示，截至7月24日，*ST凯迪逾期债务共计31.71亿元，公司净资产为106.33亿元。逾期债务占最近一期经审计净资产的比例为29.82%。

*ST凯迪今年曾多次推迟年报披露时间。6月29日，*ST凯迪发布2017年年报。年报显示，*ST凯迪2017年营业收入为54.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为-23.81亿元，同比下降813.74%。其中，*ST凯迪计提资产减值21.17亿元。

业绩“炸雷”，也是*ST凯迪此次上演“黑天鹅”的重要原因之一。

截图来源：东方财富Choice数据

2017年年报显示，*ST凯迪 2018 年到期的有息债务本息为 147.53 亿元。然而，*ST凯迪的债务偿付能力却令不少投资者质疑。

雪上加霜的是，中审众环会计师事务所在*ST凯迪2017年度财务报告中出具了“无法表示意见”的审计报告。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，深交所将从7月2日起对*ST凯迪股票实行“退市风险警示”，即*ST。

除此之外，*ST凯迪此前曾遭中国证监会立案调查、公司子公司及第一大股东阳光凯迪账户资金被司法冻结，合计被冻结资金达64亿元、*ST凯迪第一大股东股权质押跌破平仓线、上市公司拖欠员工工资逾9000万元等一系列麻烦仍待解……

有趣的是，*ST凯迪的“救火”队员只撑了半个月。7月26日，*ST凯迪发布公告称，公司于7月25日收到总裁江海的书面辞职信，其因身体原因无法履行总裁职务，向董事会申请辞职。其时，距离江海任职*ST凯迪总裁仅过去半个月。

*ST凯迪2018年一季报显示，公司净利润亏损2.84亿元；与此同时，公司预计2018年上半年净利润亏损5.8亿元-7亿元。

曾头顶“生物质能第一股”光环的*ST凯迪，此时正处于内忧外患之中。据悉，*ST凯迪将于8月3日召开2017年年度股东大会。同日，*ST凯迪将有8.88亿股解禁，占总股本22.59%。至于*ST凯迪局势将如何发展，让我们交给时间来检验。