受上周五欧美股市大跌影响，沪指早盘大幅跳空低开1.46%，之后市场情绪逐渐恢复，一路震荡上攻，行业板块涨跌互现，银行、券商、保险、煤炭、钢铁板块强势领涨。沪指今日收报3487.5点，涨幅0.73%，A股总成交额为4474.4亿元。两市共有26股涨停，63跌停。

今天，因为奇葩公告备受关注的獐子岛准时复牌，毫无悬念地一字跌停。但更扎心的是大股东跑得比扇贝还快。据中国证券报报道，2017年9月2日，獐子岛披露了第二大股东北京吉融元通资产管理有限公司——和岛一号证券投资基金的减持计划。当时，獐子岛刚披露2017年半年报不久。半年报显示，公司2017年上半年业绩可谓靓丽，实现净利润3077.47万元，同比增幅高达360.16%。由此可见，和岛一号基金减持计划披露时点十分适宜。

2017年11月13日-12月19日，和岛一号基金分四笔卖出獐子岛股票199.85万股，套现逾1500万元。和岛一号基金与獐子岛公司有着很直接的关系。公开信息显示，和岛一号基金成立之初募资5亿元，主要为受让獐子岛股权。2016年8月，獐子岛宣布公司董监高及部分核心骨干员工合计不超过150人准备出资不超过7500万元参与认购。也就是说，和岛一号基金的出资人里面有不少是獐子岛的员工。

和岛一号基金的“精准减持”，与公司2014年的“扇贝出走事件”发生前，其控股股东长海县獐子岛投资发展中心的行为颇有“异曲同工”之处。

但也有乐观者指出，2014年那次，獐子岛复牌后只有两个“一字”跌停，第三个交易日跌停板即打开。甚至有股民揶揄到：上次獐子岛扇贝跑了，结果来了一波牛市！这次扇贝又跑路了，哈哈哈哈哈，难道是牛市要来？

来看看外围市场，上周五，道琼斯工业指数跌逾660点，跌幅超2.5%，创2016年6月份以来最大单日跌幅，标普500指数跌2.12%，纳斯达克指数跌近2%。英、法、德等国主要股指上周也出现了3%至4%左右不等的深度回调。

但是，分析师们还比较乐观，普遍认为美国经济仍处在扩张阶段，短期内并不会进入下降通道中，风险可控；A股市场快速调整后，风险已经部分释放，待海外风波缓解、市场情绪平复后，春耕行情将二次出发。

【机构看势】

中泰证券：二月春风依旧在

中泰证券策略团队表示，对于美股大跌，A股具有明显的跟随效应，但是低开高走的情况居多。年初以来，全球股市表现与货币收缩力度产生背离，近期的调整仍然属于对这段背离的短期修复。菲利普斯曲线回归有效状态，加息预期抬升。美股前期的上涨已经反映了经济复苏和税改的预期，市场关注点转向利率上行对实体的冲击。短期美股顶部尚难确立。新兴市场未来有望成为避风港。

对于A股市场，资金流入重回理性，在年报业绩预期带来短暂调整之后，市场或将步入震荡修复阶段。从行业轮动的角度，每一轮房地产周期的后半段，股市的轮动都有一定的共性。从历年春节效应来看，节前往往偏好金融、周期。

配置思路上，我们仍然看好金融、周期板块。宏观层面，1月PMI显示经济继续处在景气区间，经济指标快速下行的风险暂时看不到，此外，美元近期持续走弱也带来周期品的做多机会。流动性层面，随着定向降准实施，以及临时准备金动用安排，2月资金面相对乐观，利率有望短期企稳，这有助于市场风险偏好的修复，前期超跌的绩优成长股也有望迎来反弹。

招商证券：并不认为美国进入下降通道中

招商证券策略研究团队指出，美国股票市场近期出现明显调整。我们认为，美国股票市场调整原因在于持续大幅上涨，获利盘较重，加之利率上行造成风险水平提升。但是，诸多信号表明，美国经济仍处在扩张阶段，这是美国股票市场的核心变量，因此，短期内我们并不认为美国进入下降通道中，风险可控。但是由于估值水平处在历史高位，利率持续攀升，美国股票2018年波动率会明显提升。如果我们观察到美国经济数据明显削弱，则美股将会出现较大风险。

此外，国内小市值公司在业绩下滑，配资规范、解禁规模加大及股权质押处在预警和平仓线的规模增加导致短期跌幅较大，但是三季度之前仍然看不到这四个因素改善的趋势。

海通证券：躁动后的蛰伏期

海通证券荀玉根团队指出：①年初躁动行情结束，短期市场进入回调休整期。参考历史，躁动行情的涨跌跟基本面关系不大，更多源于短期信息对情绪的扰动。②18年银行替代17年白酒成为市场回调时的避风港，源于盈利估值匹配度更优，机构配置需求更强，尤其是A股纳入MSCI带来的外资配置。

荀玉根表示，调整期蛰伏等待，中期保持乐观，趋势性机会需等到3-4月盈利增长确认和监管政策落地。着眼半年，我们仍然维持价值风格占优的判断，一方面源于盈利和估值匹配度，另一方面源于机构行为，18年6月A股要纳入MSCI，配置性的资金需求偏价值股，其中金融尤其是银行，盈利趋势向上、估值低、基金配置低，性价比仍较好。

兴业证券：春耕行情，等待波折后的二次出发

兴业证券王德伦、张启尧团队指出，近期市场出现调整。主要由以下几个因素导致：1)市场传言部分资管计划清盘或不再续作、信托资金降低配资杠杆，引致相关个股风险加剧、盘中频现闪崩，大幅冲击风险偏好；2)部分个股尤其是中小市值股票在连续下跌后当前以接近甚至触发股权质押警戒线，导致恐慌下的连锁踩踏；3)部分公司业绩预告大幅低于预期；4)开年后的连续上涨后，市场本身有自发调整的压力。

但是快速调整后，风险已经部分释放，待海外风波缓解、市场情绪平复后，春耕行情将二次出发。后续，金融监管下资管计划及信托配资的突然收紧叠加股权质押风险导致的情绪恐慌或将逐步消减，并且，中小创的业绩预告披露已基本完成，二月是业绩真空期，一二月部分重要经济读数也要到三月才合并公布。因此，在市场快速调整后，年初以来连续上涨积聚的风险已被部分释放。但是，海外市场上周动荡不断，周五全球股市大幅调整，仍要密切关注海外对A股市场的后续冲击，待海外风波缓解、市场情绪平复后，春耕行情将二次出发。

配置上，兴业证券建议暂时规避有股权质押风险或受资管计划及信托配资收紧影响的个股，仍要立足基本面，找有估值性价比的板块。短期内，重点关注可能延续的周期躁动及具备估值性价比的金融龙头，以及我们底部开始持续推荐、持续受益于消费升级和航空供给侧改革的航空股(详见投资策略部分)。中长期继续聚焦“大创新”。

【操作策略】

银河证券：关注业绩超预期企业和政策主题投资机会

前期过快，本周部分企业向下修正业绩预告，使得投资者风险偏好降低，市场情绪略受挫。短期我们依然保持谨慎，投资者需关注上市公司业绩公布的具体情况，中长期内仍有经济基本面稳定向好作为支撑，可继续关注业绩超预期企业和政策主题投资机会。建议配置 1)有业绩支撑、受消费升级和季节性因素驱动的消费领域白马龙头股，如食品饮料、社会服务、商贸零售等；2)具有高技术壁垒的高端制造龙头股；3)房地产龙头股；4)具有净息差议价权、不良贷款率下降、零售业务扎实的银行板块龙头。

巨丰投顾：重点关注低估值蓝筹股

全天看，指数低开高走，延续上周五以来的回升趋势。盘面上，银行爆发，煤炭股大涨，保险表现良好，但次新股大跌，指数红盘下个股仍是涨少跌多；消息上，媒体传言证监会要求券商处置股票质押回购时避免闪崩。如真如此，对于短期闪崩风险可以说是大大的降低，但对个股来说，仍将会出现较大分化；技术上，大盘探底回升，盘中收复多条短期均线，分时指标也开始转好，回升力度较强，仍有继续反抽的基础和空间。

总体上，外围市场的大跌在一定程度上对A股产生情绪影响，但外围从来都不是A股涨跌的主因，今日指数的探底回升再次表明市场还是以内因来决定的。而从上周五来时，市场就已经迎来了止跌回升，从这两日的力度以及市场表现看，指数仍有继续回升的空间和基础，尤其是经历连续走低之后，很多个股都有连续上行的需求，可参与性较高。建议重点关注低估值的蓝筹股，以金融为标配，创业板蓝筹、事件驱动为辅。

【消息面】

1、中央一号文件部署乡村振兴战略 土地流转等板块闻“机”待舞

2、1月300城土地出让金总额环比降四成

3、19家机构被骗 黄金质押贷款背后的高杠杆"游戏"

4、人民日报：中国居民恩格尔系数达到富足标准

5、人民币中间价下调134个基点

6、证监会：核发4家企业IPO批文，筹资总金额不超过51亿元。

7、中金所：2月5日起5年期国债期货各合约的平今仓交易免收手续费。

8、沪深交易所：大比例质押融资的个股在股价触及平仓线后，不会被立即平仓。

9、国资委：正在专门就优先股和国家特殊管理股制度展开研究。

【板块表现】

两市板块涨跌互现，具体来看，银行,钢铁,采掘等板块涨幅居前列，涨幅分别为3.38%，2.02%，1.17%，食品饮料,家用电器,电气设备等板块跌幅较大，跌幅分别为-3.58%，-2.67%，-1.57%，

今日各行业表现(今日收盘）

从概念板块来看，破净股、赛马、银行股等概念股涨幅居前三，涨幅分别为3.82%,3.74%,3.55%;多晶硅、酿酒行业、乳制品等概念股跌幅较大，跌幅分别为-3.91%,-3.85%,-3.11%;

今日各概念板块涨幅前10(今日收盘）

今日各概念板块跌幅前10(今日收盘）

【这31股短期均线出现“金叉”，短线或持续走稳】

今日盘中有31只A股短期均线出现“金叉”，5日线主动上穿10日线，短线走势乐观。其中盐津铺子、香梨股份、浙江龙盛等个股的5日均线较10日均线距离最大，分别达1.64%、1.42%、1.41%。

部分5日、10日均线金叉个股

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