茅台跌停了。

9月持续回暖，月底收盘价甚至一度达到730元的茅台，却在十月遭到当头一棒。13个交易日后的10月26日，股价滑落到610元，累计下跌19.6%。只是苦苦挣扎的茅台，危机远还没有结束。

10月29日，一个跌停让投资者傻了眼。罕见的一字跌停，茅台市值一夜间蒸发近766亿元，股价更创今年新低。而股价突然的“跳水”，源自贵州茅台第三季度报表放出。

今年前三季度，贵州茅台共计实现营收522.42亿元，同比增长23%。净利润为247.34亿元，同比增长23.77%。从数据上看，接近23%净利润增速在同行业中已算显眼。但如果对照15年—17年前三季度的净利润增速均超过50%，18年数据就逊色不少。

单就第三季度来说，其营收为197亿元，同比增长3.81%；净利润为89.69亿元，同比增长2.71%。而在今年第二季度，贵州茅台营收和净利润增速分别为45.56%和41.53%。仅仅一个季度，净利润增速就从41%下滑到2.7%。

换句话说，第三季度净利润增速基本为零。而这与此前市场预期相比出现较大落差，造成了茅台股价接二连三的“闪盘”。

为何曾经号称“白酒神话”的贵州茅台，反倒把自己灌醉了呢？

一方面，是茅台自身产出减少。茅台销量虽依旧旺盛，但原材料基酒数量已呈收紧态势。发货量同比回落，不少销售终端出现无货可卖的情况，造成了业绩增速低于市场预期。

加之今年市面对茅台酒炒作气氛有所放缓，公司对市场的投放量也有所下降。以及受限酒令、消费税等各种传闻影响，白酒的市场情绪出现了低迷。

因此为规避过热的社会投资风险，造成茅台品牌透支情况出现。下调茅台的股价，减少市场过度“唱高”情绪，就成了明智举措。

通过人为压低第三季度的增长，也能为第四季度留下上升空间，为稳定茅台后续的股价埋下伏笔。

另一方面，就是持股机构的抛售。第三季度公募基金都在减持白马股，83只成分股的重仓持股数量明显减少。号称基金第二大重仓股的贵州茅台，自然也在名单之中。

今年9月贵州茅台副总经理万波通过集中竞价交易减持股份，奥本海默-中国基金在在第三季度报表发布前，就已从曾经的第七大股东退到了十大股东名单之外。市场部分筹码出现松动，引发了恐慌性抛盘。

贵州茅台让人们看到白酒板块的利好，该板块也不负众望在熊市成为了抗压地带，高涨幅的情况下带动了高收益。但其中不乏滋生泡沫，造成市场混乱的“投机”心理。

此次受贵州茅台股价大跌的影响，今世缘、舍得酒业等龙头企业单日跌幅高达9%以上。白酒板块集体的“跌停潮”，造成了板块估值压制。

虽然市场短时间内难以出现积极态势，但经过回调，白酒行业的估值将进入一个合理区间。从一定程度上来说，这将有利于白酒板块的健康发展。

茅台仍处于“供不应求”状态，股价跳水基本不会对其经营产生过多影响。长期来看，茅台的唯一性也是不可替代。白酒行业的加速“洗牌”，对于茅台发展更是一件好事。

截止10月30日收盘，茅台股价一度触碰到509元的底线。未来茅台股价是否会跌破500元关口，亦或是逆势而上，值得期待。