前言：

大家好！我是股市小散日记。20多年前土木工程毕业后，在设计院从事了五年的土木设计工作，后来辞职攻读三年金融学，2004年开始投资A股市场，经历了A股的三轮牛市熊市的转换！

本人擅长于股票的量价和市值分析，这次我给大家分享申购新股中签后收益率明显下降的原因，以及接下来的股市行情将如何演绎。

2016年申购新股的新规则执行后，新股的收益率明显增加。其中有上市以后连续29个涨停板的股票，它就是海天精工。

弱势行情下新股收益下降

2016年11月7日，海天精工以1.5元的发行价登录上海证券交易所。海天精工的发行价为A股市场的第二低的股票，最便宜发行价的股票让给了嘉泽新能。跟嘉泽新能比较海天精工的发行股份更小更袖珍。

海天精工

海天精工连续29个“一字涨停板”

嘉泽新能发行将近2亿股，而海天精工发行才5200万股，所以上市后的市值也更小，这样就更容易引起资金的进入。海天精工的最高价34.29元，较发行价上涨32.79元，涨幅达到惊人的2186%。虽然发行价低，中一签拥有1000股也是达到了32790元的收益。这是当时的中签者万万也没有想到的收益和收益率。

市场上还有两个连续29个“一字涨停板”的股票即暴风集团和乐凯新材。不过这两个股票的上市日期均为2015年年初，当时申购新股还是不需要市值的。我在这就不展开讨论了。

暴风集团的收益率高达3144%收益高达11.2万元，这还不计算打开“一字涨停”后到达327元的高度，若以327元的最高度来计算最高收益将近16万元收益率高达4480%。乐凯新材的收益率高达2183%收益高达9.6万元。这样的涨幅在第一天上市不设涨跌幅的时代不可想象的。

回到本文要阐述的重点之一，我们先来探讨昨天上市的两个新股渝农商行601077和麒盛科技603610上市的表现。

渝农商行第一天上市流通股为11亿股，发行价7.36元，发行市盈率9.26倍，相比银行类上市公司的平均市盈率6.68倍高出约38%。同时渝农商行在香港证券交易所也有上市。港股重庆农商行目前价格仅为4.2元左右。

渝农商行第二天跌停

渝农商行第一天打开涨停

渝农商行高市盈率发行

这就合理的解释了渝农商行在A股上市后第一天就打开涨停第二天跌停的原因。其实并不是市场行情不好导致新股的收益率降低，只是由于比价效应，渝农商行发行价本来就远远超过了它的价值。

假如按照行业市盈率6.68倍来计算，发行价应该是在5.3元左右。发行价定的较高又导致和港股相比溢价太多，市场自然不会买这笔账的。

再来看麒盛科技，它的发行市盈率倒是不算高，因为A股主板有个硬性规定，发行市盈率不能超过23倍。所以很多股票都会采取22.99的顶格市盈率来发行。

麒盛科技今天的跌停估计绝大多数投资人都没想到这样的结局。麒盛科技昨天收盘价64.31元，今天直接跌4.31元以60元开盘，随后只有五笔交易单就将麒盛科技打到57.88元的跌停价，此后全天封于跌停。

而昨天10月29日第一天上市交易的成交量仅仅2200万元，换手率才0.91%。这也是创造了新股上市第二天却卖不出去的历史了，成为了多少人谈论的话题。两天的换手率才6%不到。

麒盛科技10月29日上市

麒盛科技发行市盈率不算高，但是发行价44.66元却相对较高。流通盘3758万也不算太大，但是就是得不到市场的认可。从这一点来看，倒是给了我们投资者一个信号，现在的市场是比较差劲的，赚钱效应明显转弱。要是市场环境相对较好，麒盛科技这种袖珍流通盘的高价股收益和收益率都将非常高的。

麒盛科技第二天牢牢跌停

麒盛科技的跌停让投资人猝不及防

这或许是对目前市场发行太多新股的一种宣泄！

通过以上分析回到本文要阐述的第二个重点，接下来的行情将如何演绎？

周末的区块链利好消息让整个A股市场一下子沸腾起来了。紧接着周一的股市确实火爆，区块链概念股票超过100只“一字涨停”，区块链指数上涨超过8%。但是周二行情就出现了分化，区块链个股纷纷“涨停炸板”，而且成交量相对都比较大。

区块链大涨后纷纷回调

时至今日第三个交易日，区块链概念股票仅仅6个涨停，区块链指数下跌超过2%。周一的市场投资人纷纷卖掉账户中其它股票买进区块链概念股票，却没想到是这样的结果，“大面一碗”！“金子”没挖到，倒是留下了伤心的眼泪！

新股尤其是麒盛科技的走弱说明目前市场热情下降到了一个新的“冰点”。

市场暗淡的行情下，操作上宜以短线轻仓防守为主，资金安全才是最重要的。这种行情操作越频繁出错概率越高损失越大！

以上观点纯属一家之言，不构成任何投资操作建议。

股市有风险，投资需谨慎！