今年2月1日，沪深股市在连续下跌三日之后，继续释放系统性风险，两市共有200个股票跌停。深次新、创业板、中小板指数均创出半年来的新低，主板市场亦有部分股票加入跌停行列。究其原因，大致有以下若干方面：

一、股市指数调整

在今年元旦后沪深股市连续上涨三周，其攻势凌厉程度，超过股市诞生至今历年元月的表现。短短一个月，股市就创出两年来指数新高，不符合管理层稳中有涨的监管思路。

二、股市监管力度加强

近期，证监会对5宗案件作出行政处罚，防范市场风险、严厉打击操纵市场、维护市场秩序的新闻不绝于耳，令一些投机资金不寒而栗纷纷出逃。

三、股市技术调整

今年元旦之前，上海股市K线指标中KDJ已经处于较高位置。元旦之后的

沪市首日开盘，KDJ指标已经到“100”高位，之后几天股市KDJ指标连续在“100”处钝化；RSI指标在元月25日出现顶背离现象，预示大盘即将阶段性见顶。

四、年报地雷及业绩预警

本次股市深幅调整，恰好在两市所有股票全年业绩预告完毕之际，于是出现此类股票风险集中释放的现象。有些上市公司业绩变脸比翻书还要快，公司明明前三节度业绩还在增长，全年业绩却预告亏损。

五、股权质押风险凸显

2月1日晚创业板股票科融环境，发布公告称控股股东部分质押股票已经跌破平仓线。于是次日该公司股票应声跌停，引发诸多股权质押公司股票，因为可能面临爆仓而封至跌停。

六、“50”指数调整

“50”指数自2016年2月19日至今，上涨了将近两年时间涨幅超过50%；但是中间几乎没有调整，其中个股涨幅翻倍比比皆是。无论是板块指数，还是获利丰厚的个股均存在调整要求。

综上所述，各类因素叠加起来，于是股市出现了百股跌停的踩踏现象。

注释：插图中的50指数为月线（每一根K线代表一个月），深次新指数为周线（每一根K线代表一周），上证指数为日线（每一根K线代表一天）。