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支付宝 基金组合 调仓(了解基金组合的调仓)

买了基金后是否一直持有不动?一堆买点卖点理论是否易懂难操作?基金业绩不达预期是否就只能骂渣男?

别把市场行业轮动当成感情出轨来对待!

2020年最网红的基金经理当属诺安基金的蔡嵩松先生,不停在男神和渣男间转换。一是因为在2020年4-7月,他把基金净值做到接近翻倍,市场排名升至前三,被誉为男神、蔡博士、蔡总;其二是因为他全仓半导体的投资风格引来同行的质疑,并在第三季度因为半导体行业整体回调而被网络骂“蔡*”、“渣男”。如下图在去年11月9日半导体行业大涨时,基民对蔡经理的评价变脸。

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难道基金经理的投资水平真如基民们所形容的那般飘忽和戏剧性?是不是基金经理因为“深陷”个人的偏执之中才会业绩出现滑坡?还是基民更能看清大局,把握市场的脉动?


其实基金经理不是一个人在奋斗

正如我们常骂中国足球那般,总觉得自己上场都比他们强。可惜我们离上场的资格都有十万八千里。例如一只球队的运作,得有俱乐部经理、主教练、球员、助教、体能训练师、康复师、队医、新闻官等成员组成,还要有负责各种职能的部门。球员的训练状态如何、健康状况如何,比赛对手的情况如何、比赛当天的天气如何,每个因素都将影响比赛当天的排兵布阵和比赛结果。而作为观众的我们只能看到结果。基金公司也是如此,我们可以把基金经理当成主教练,所买入的股票看成是球员,虽然基金经理在具体操作上有充分的自主权,但今年的宏观经济如何?各个行业的景气度如何?哪些企业的财务状况可以入库等,都不是基金经理一个人能决策或完成的。需要如下几个部门来配合支持 :


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简单来说,基金经理需要在基金公司提供的宏观分析、行业研究和风险控制的基础上进行投资操作。正如很多基金在招募说明书中提到将实施“自下而上”或“自上而下”的投资理念,但投资行为却必须在基金公司提供的框架下进行。

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正因为基金经理作为一只基金的代言人,其在享受基金优秀业绩带来的各项荣誉的同时,也必然要承担基金业绩不佳时的舆论压力。但我们必须明白,一只基金能取得优秀的投资收益,不仅需要超强的个人能力,还要有一个足够强大的团队为其提供必要的帮助。所以我们在筛选基金时不能仅看当期业绩,还要对基金公司的整体运作、市场风格变化、周期趋势做综合分析。这也就能解释为什么有些基金经理过往业绩很出色,但当下并不理想;为什么有些基金经理换了公司业绩表现就会有巨大的差别;以及为什么同一名经理管理的不同基金会有业绩差别。


基金组合调仓要理性和科学

当下基金销售渠道非常丰富,既有传统的券商、银行和基金公司的销售渠道,还有第三方互联网销售平台,如支付宝、微信、天天基金网、奕丰基金等。无论哪种渠道都会在第一时间提供各类基金净值排名和热点资讯。看榜单选基金、看爆款买基金成为很多基民买基卖基的决策依据。这种策略就完全忽略了基金运作的规律和复杂性,片面看重当期热点和广告力度,极最容易造成追涨套牢的局面。

我们前面提到基金的运作涉及到多个因素,基金经理在投资的过程中已经涉及宏观、行业及细致的企业财务筛选资料,每一项都需要细致研究和分析。那么作为个人投资者还有需要主动对持有基金进行调仓吗?

投资者当然可以也有需要根据市场的变化来调整自己持有的基金。因为市场上有170多家公募基金公司、8000多只基金,不同公司的投研能力存在差异,同类型基金的投资风格也不尽相同。所以投资者应该根据专业的宏观和行业分析,来调整自己所持有基金的配置,实现采他山之石以攻玉,纳百家之长以厚己的目标。具体可以看看我们的基金投资是如何开展投资分析的。


基金投顾的核心职能:基金调仓

当下基金投顾是最为热门的理财服务,虽然各路机构都大力宣传自己的投顾服务,但能让投资者知其所以然的机构并不多。我们合作的奕丰基金平台不仅在投顾管理业绩上取得市场前列的优异成绩(管理组合成立2年净值增长超155%),而且向所有投资者提供的专业细致的投研分析报告,让奕丰基金平台上的客户在投资决策上拥有相对的信息优势。

例如2020年3月9日,当新冠疫情全球爆发美股大跌时,我们在坚定看好A股的同时,投顾建议关注港股的低估值优势。主要观点是美股继续调整的概率很大、港股低估值、高股息反而在此刻成为优势,国内强政策下有利于经济的复苏。于是推荐国富沪港深成长精选(推荐至今涨幅基金80%)。

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2020 年6月16日针对4月以来国内债市疲软导致债基普遍出现净值大幅度下跌的情况,对此我们分析认为转债类基金将率先回升突围,并推荐关注:易方达双债增强A(截至12月31日4.8%)/易方达稳健收益A(涨幅约3.82%)这两只基金。

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2020年7月再次对热门的半导体行业基金进行分析,认为行业景气度不减,长期看好,但短期估值较贵,波动大、不宜重仓,精选基金,逢低补仓。建议观察易方达信息产业(推荐至今涨幅约4.5%)/华安媒体(2.87%)/汇添富全球互联网科技(25.4%)等基金。

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9月9日,我们的投顾再次分析了投资港股基金的机会,通过对香港资本市场的发展历程,中国经济发展如何影响港股结构,近些年国内企业到港股IPO的趋势,以及港股未来的发展等方面进行分析,认为港股存在结构性牛市,建议投资者借道沪港深基金及港股策略型基金参与港股市场,重点推荐前海开源沪港深优势(推荐至今涨幅约57%)。

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2021年1月21日,我们做出了2021年环球市场展望,认为目前世界正处在经济周期的复苏早期,在低利率的环境下股票收益率仍比债券有更高的吸引力。在债市方面投资信用债的基金有机会取得更好的收益;股市方面预测投资逻辑将从“流动性为王”的行情过度到“业绩为王”的盈利复苏,新兴市场在低基书的效应下将呈现高额的盈利增速。为分散单一市场风险,建议关注摩根太平洋证券基金/摩根太平洋科技基金这两只基金。


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小结

基金理财是适合所有投资者的一个理财工具,不仅购买赎回方便,而且信息透明公开。因此如能在纷繁复杂的信息流中找到对的、有效的信息,则可以更好地管理持有的基金,并有机会获取超越市场其他投资者的收益。而基金投顾的职责和作用正在于通过深入的分析和研究,帮助投资者作出正确且及时的调仓决策。

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