景合财经截止今日收盘，优诺股份股价0.31元，是新三板做市公司中股价最低的公司，市值只有1550万。但你不知道，在公司2015年12月28日做市时，股价是3元，市值曾达到1.5亿。
不到一年半，市值打了一折多，沦落为新三板股价最低的公司。读懂新三板也很好奇，优诺股份到底经历了什么？
挂牌不足1年半，被主办券商六次提示风险
优诺股份是一家位于四川省内江市的电梯制造企业，从事电梯整机及零部件产品的研发、生产、销售、安装和维保业务。
优诺股份2015年10月15日挂牌新三板，但就在这短短不足1年半的时间内，被主办券商光大证券六次提示风险。
我们来看看优诺股份这个“熊孩子”这一年半来都干了哪些不省心的事。
1、拖延年报披露。公司挂牌头一年，就开始拖欠年报。主办券商光大证券2016年4月28日提示了风险，4月30日以后仍难产，导致股票停牌，最后一直拖到6月24日才披露了年报。
2、关联方资金占用。2015年末,公司累计向关联方无偿借款3013.73万元，用于关联方资金周转，而同年其收入才不过2170万元。真是为朋友两肋插刀，可是你是一家公众公司，考虑过股东的感受吗？2016年6月24日光大证券披露了资金占用风险，借款中的3007.57万元仍未偿还。
3、延迟披露半年报。公司2015年年报一直拖到6月24日才披露，2016年半年报也没有“顺产”，这次拖到了10月31日。按规定，如果10月31日前无法披露半年报将终止挂牌。于是，公司被提示半年报延迟披露风险。
4、未及时信披。2016年10月13日光大证券在持续督导过程中，又发现了好多问题，原来公司这一整年小动作就没停过。优诺股份股东邱友谊3月和7月分别办理过两次股权质押、4月管理层人事变动、5月和9月两次停牌，这些信息均未按规定及时披露。
5、半年报的风险。11月7日，光大证券发布了《关于优诺电梯股份有限公司2016 年半年度报告的风险揭示公告》，罗列了一连串问题，包括累计账面价值1.40亿元的土地使用权、房屋产权被查封；两笔诉讼涉及金额0.44亿元，占期末净资产比例185.69%；未清理关联资金占用金额0.3亿元；经营活动流入现金比例较小，仅存一户余额为58.49元的银行账户未被冻结，现金流紧张、拖欠工资严重；上半年同期收入下降40%，净亏损上升22%，开工率不足存在固定资产减值风险；其他诉讼、涉案金额0.89亿元，未提交详细资料。
6、关联资金占用。2017年1月9日，光大证券发布风险提示公告，优诺股份向董事长邱友谊的父亲邱良源转账350万元，督导人员核查后，未收到相关银行流水单据、明细账、科目余额表、记账凭证，优诺股份也并未对关联资金占用进行披露。
一般情况下，麻烦不断的公司都是业绩出了大问题，优诺股份也一样。
从2013年开始，优诺股份就一直亏损，从2013年到2016年上半年，优诺股份分别亏损36万元、311万元、1381万元、500万元。账上的货币资金从巅峰期的3002万元下降至145万元，现金流岌岌可危。
为什么公司这么惨？具体来说，还是倒在了经营战略上。
从渠道转向生产，优诺股份杀入一片“血海”
电梯是个与房地产业有很强相关性的行业，原因很简单，新建的楼才会大量安装电梯。
我们来看优诺股份的客户名单：内江金山房地产开发集团有限公司、重庆优图投资有限公司松桃分公司、四川星星置业投资有限公司、隆昌苏泸亿佰家商贸有限公司、四川华海建设集团有限公司。除了一家商贸百货公司之外，其他都是一水的房地产公司。
在吃瓜群众眼里，房地产是个十足的暴利行业。那么作为房地产上游的电梯行业呢？可以说是饱受产能过剩之苦。
先看行业未来，电梯与房地产业休戚与共，随着房地产跨跃式发展时代的终结，电梯行业增速也在下滑。未来增量上的机会已经很少，主要的机会在电梯维修保养中。但是在这个过程中，受益最大的是电梯保有量大的厂商。
2013年6月29日全国人大颁布的《中华人民共和国特种设备安全法》，明确建议使用单位和个人采用电梯厂商提供的后服务，购机、服务一体化能有效简化追责流程，方便安全监管。而随着安全问题的频发，越来越多的业也主倾向选择原厂维保，大量第三方“小作坊”式维保公司将被挤出市场。而优诺股份这样的小企业生存空间会被进一步挤压。
再看市场格局，我国电梯行业里，奥的斯（OTIS）、上海三菱、迅达等合资大厂，约占71%的市场份额；康力、江南嘉捷、博林特等多家民族品牌，约占21%的市场份额；剩下其他500多家中小型民营企业，约占14%的市场份额。
最后看市场规模，2015年全年电梯产销量约80万部，以每台20万元的平均单价计，市场规模在1600亿元。500多家中小民营企业占其中14%市场份额，相对应市场规模为224亿元，平均下来每家销售额不到5000万元。
就是这样一个人满为患的市场，优诺股份却在拼命转型挤进去。
原先优诺股份主要是代理销售德国品牌“优力维特”电梯，近年来，公司不甘心只做渠道，开始打造自主品牌“优诺”，将业务重心调整至子公司重庆优力，甚至自建生产基地。
这无疑是杀入了一片“红海”，不，应该是“血海”。
业务转型的结果就是目前的惨亏。由于业务销售重心转移，导致销售德国品牌“优力维特”电梯的业绩下滑；自建生产基地各项支出在前，比如建安费用、管理费用、销售推广费用，而投产滞后；以抵押贷款的形式放大财务杠杆，导致2015年度财务费用大幅上升到639万，同比增加63%，占总收入的29%。
市场显然更悲观，把股价从最高的4.8元打到最低0.25元，你要知道，2016上半年优诺股份的BPS（每股净资产）还有0.47元。
优诺股份还能走出困境吗？
