自2015年以来，市场整体处于横盘震荡状态，如果是五年前，买入上证指数或者沪深300，那这五年的收益可能不会太理想。不过，虽然市场处于持续震荡，但某些行业板块在这五年时间里，却出现了一波轰轰烈烈的大趋势，今天就来聊聊，这其中的佼佼者以及支付宝金选中表现较好的两只基金，看看其各自的差异在哪，成色如何，逻辑是否有变。

首先，先看招商白酒

招商中证白酒，是一支指数型基金，啥意思呢，就是以中证白酒这个指数为标的，采用的是完全复制法，也就是直接按照标的指数成分股来构建基金股票投资组合。通俗点讲，就是指数怎么走，它就怎么走。

喏，就是下面这个指数

中证白酒

它涨，就涨，它跌，就跌，那么它又是怎么来的呢，什么决定了它的走势呢，让我们抽丝剥茧，继续揭开这个谜底。

这个指数的走势，是由组成指数的个股走势共同影响形成的。对于招商白酒来说，其实很大程度上就是由现在持仓前十的那十只股票的走势决定。他们分别是五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、顺鑫农业、今世缘、口子窖、酒鬼酒、古井贡酒。可以看到都是一些酒类的龙头个股。

目前除了口子窖最近有些低迷外，其他个股都表现良好，虽然最近回调了，但看指数价格还是创了新高，均线也还是向上的。

招商中证白酒之所以在这五年间表现良好，更多的是由于，白酒板块在这五年间的强势，下图可以看到，这五年间接近400%的涨幅。

中证白酒指数年线

我们再回顾一下，之前的概念，即招商白酒是一只指数型基金，即它是被动管理的，什么是被动管理呢，即是基金经理只需要按照指数成分股买入，复刻指数的表现即可，不需要做太多的主观思考和基金经理的风格没太大关系。

指数基金最大的优点是费率低，然后对于指数的研判要求比较高，买到沪深300指数基金和买到中证白酒的指数基金收益可说是天壤之别。

下面再看支付宝金选的景顺长城新兴成长。

j景顺长城新兴成长和招商白酒从基金类型上最大的不同就是它是一只主动管理型的基金，它的表现和基金经理的风格关系极大。

所以如果要买主动型基金，那么我们最先要看的就是基金经理是谁，他的过往风格是怎样的，过往业绩如何。这里有个经常存在的误区就是，大家会根据基金某一年的表现来衡量这只基金未来的表现，但对于一只基金而言，一年的表现存在太多的随机性，今年表现好的基金，在未来表现未必好，所以我们看一只基金的过往业绩至少应该看5年。

在看了人之后，我们就可以来看它的持仓了，因为这些持仓直接反映了他的风格，看景顺长城新兴成长的前十持仓是，贵州茅台、五粮液、中国中免、泸州老窖、海大集团、恒瑞医药、古井贡酒、伊利股份、美的集团、海康威视。

从这个持仓可以分析出，它是以酿酒为主，其他消费为辅，还带了一个科技，可以判定出，它还是一只主消费类的基金，如果看好后续消费相关板块的表现，它就可以验证咱们的判断，如果看好的是科技，那么它可能就不能很好的验证我们的判断。

最后，我们来看看，支付宝金选的另外一只，中欧医疗健康。

中欧医疗健康和景顺新兴成长一样，也是一只主动管理型基金，那么也意味着，这只基金的表现和基金经理关系很大。不过它和景顺新兴成长不同的是，它是一只行业基金，就是所选的股票基本上都是属于这个行业，这一点和招商白酒类似，一个是买酒，一个是买药，只不过一个是主动管理，一个是被动管理。

之前我们说了，分析一只基金，看看它的前十大持仓就能够发现其风格，那么中欧医疗健康的前十大持仓分别是恒瑞医药、长春高新、爱尔眼科、药明康德、凯莱英、英科医疗、山东药玻、泰格医药、司太立、华海药业。

可以看到，其持有的标的，基本上都是医药和医疗保健板块的一些耳熟能详的股票。

所以，我们只需要看看医疗和医药保健板块的表现，就能够知道这只基金的大致表现了。

医药

医疗保健

可以看到医药和医疗保健，最近暂时处于回调，但整体趋势还是向上的。

如果看好医药医疗板块的表现，它就可以验证我们的判断。

所以，如果我们看好某个行业，我们可以选择市场上的行业基金，然后按照我们自己的偏好，选择主动管理型和被动管理型。而如果我们看好某个基金经理的长期表现，那么我们就可以直接选择这个基金经理旗下所管理的主力基金。

大家更看好上面的哪只基金呢，是倾向于主动管理还是指数型基金？

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