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美国股票熔断蒸发多少钱(美股熔断三万亿美元蒸发)


昨夜,我们见证了美国股市的历史。


当地时间3月9日,美国三大股指开盘大跌,标普500指数跌7%,触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟。上一次启动熔断机制,是在1997年,令人们没想到的是,整整近23年后的2020年,全球股民亲眼见证了这次熔断发生的历史时刻


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美股开盘市值蒸发了3万亿美元,大盘一片绿油油,正如有人开玩笑地说,好一派“山川异域,风月同天”。


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贪婪与恐惧,酝酿下的危机


其实,这原本是一场可以预判的危机。



资本市场往往就是在这种危机的时候显得愈发的疯狂。试问你的身边有多少人是在这一两年开始被疯狂暴涨的美股吸引,成为了接盘侠和韭菜,等待被收割。


而只要你多多观察与分析,就会发现很多地方都已经在预示我们危机的来临


在这里我要列举一个例子,去年的这个时候,华尔街老兵,《货币战争》的作者Jim Rickards就已经充满危机感的表示,由于2008年金融危机以来的一些货币和政策失误,经济很容易陷入“混乱”


而且,上一次经济危机从未真正结束。他在其新书《Aftermath: Seven Secrets of Wealth Preservation In The Coming Chaos》中详细描述了上一次经济危机从未真正结束的原因。他写道:


“从技术上来讲,经济衰退已经于2009年6月结束,此后美国经济一直在扩张。


接下里出现了十年的经济扩张,这是美国历史上最长的扩张周期之一,也是美国历史上最长的牛市之一。


但是,这也是美国历史上最弱的扩张。10年以来,平均增长率一直在2.2%左右。”



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其实认为经济衰退即将到来的远远不止Jim Rickards。


“在过去的100年里,我们习惯了6%的回报率,但在未来20年里,美股的实际回报率可能平均只有2%或3%左右。”


过去5年,标普500指数的复合年增长率为8.1%,道指的复合年增长率为9.1%,纳指的复合年增长率为9.1%。 之所以认为未来回报率会低,是因为Grantham认为现在股价过高


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关于美债收益率倒挂与经济危机之间的关系,我们在前两天的文章中已经有了比较全面的分析,大家可以参考。


此外,个人消费和投资的经济贡献率的下行,也是经济由盛转衰的另一项重要指标。


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图源:很帅的投资客


毕竟危机已经爆发,预言也已慢慢兑现,我们能做的还是收拾收拾心碎的感觉,继续向前。


我们说以史为鉴可以知兴衰,那么今天我们简单的分析一下2008年的金融危机发生后,世界经济到底发生了什么?我们明天的机会在哪里?


以史为鉴,可以知进退


复盘2008年金融危机,我们可以将它总结为一场“美国房地产泡沫引发的全球金融海啸”。


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终于,2008年9月15日,雷曼兄弟银行破产,而这一幕,成为了接下来全球金融海啸的序曲。


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其实,对抗金融危机,大家都没有太多可以用的办法。如果说,金融学家在近百年周期性爆发的金融危机中学到什么的话,那就是“钱惹出来的麻烦还得用钱来解决”。因此,不管是什么样的救市政策,归根结底也都是“投钱 + 降息”这两条。


我们先说中国。


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彼时的中国经济仍要大量依靠外需拉动。但信贷紧缩下,美国实体经济已经陷入大规模衰退。此时,如何用内需来取代外需,成了应对金融危机的核心问题


2008年11月,“四万亿”一揽子计划出台,其中包含的十项措施,都旨在扩大内需、促进经济平稳较快增长。其中有一些结合我国国情的细节,比如家电下乡、对小排量汽车减税等等。


除此之外,基建则是重中之重。2009年全年基建投资增速直线上行,达到42.2%,创下历史高点,迄今无法逾越。从2008年到2010年底,中国高铁运营里程增加了8238公里;港珠澳大桥等大型工程也是在“四万亿”的背景下开工的。


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美国的政策也类似。


2008年11月,奥巴马上台。面对愈演愈烈的金融危机,他搞出了8000亿美元的救市计划,在所有能花钱的地方疯狂砸钱:大幅推动政府开支;失业率补助金,医疗保险、政府救助资金TARP等等。并且,和20世纪30年代的大萧条一样,美联储降息到0利率水平。


接着,美国政府拿出29万亿扶持包括通用、克莱斯勒在内的大型企业,安慰市场,缓解恐慌情绪。


说到底,这些救市手段的核心都是就是释放流动性,刺激市场


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从现在回看,中国的“四万亿”计划不仅帮助中国在当时那个节点抵御住了金融危机的冲击,就长而而言,也是一次经济结构的升级。2009年社会消费品零售总额实际增长16.9%,为1986年以来最高增速。


但救市政策终究只是缓兵之计。开闸放水、刺激内需,能缓一时之急,也会带来很难消化的负面影响。


首先就是财政压力。


在中国,疯狂举债投资之下,2007年到2014年,地方部门政府总负债增加了16.4万亿,达到30.28万亿,增幅为118%。


在美国,2008年到2014年,发放了三轮总额高达3万多亿美元的量化宽松政策。虽然美国借此走出了金融危机的萧条期,但美联储资产负债,也从危机前的8000亿美元增长至4.5亿美元,翻了近6倍。


为了转移压力,美联储只能继续采取量化宽松的货币政策,美元持续贬值,让各国,尤其是中国对美出口承受了巨大压力。


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其次,财政放水、负债增加的趋势下,2008-2014年间,部分地区居民杠杆率从18%上升至36.4%。这样的高杠杆率会挤压城市居民消费增长能力,并不利于今后持续拉动内需


这是金融危机爆发后全球经济增长示意图。2009年,受四万亿放水刺激,中国是全球少数几个经济仍然保持扩张的国家。也是在那一年,中国GDP超越日本,成为世界第二大经济体。


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总体而言,中国之所以能较平稳的度过2008年全球金融危机,除了积极的应对措施外,和当时中国经济整体债务水平低也有很大关系,这使得中国经济得以在短期内抵御外部环境变化。


而反观,则是目前仍未走出欧债危机的欧洲各国。


从2008年到2020年,我们已全面拥抱了国家金融社会,全球愈来愈成为一个统一的命运共同体。


今晚这场轰轰烈烈的雪崩或许只是新冠疫情下的一阵恐慌,或许是另一周期危机的开始,或许预示着更大更深远的变革。站在现在的时间点,它意味这什么,会演变到何种地步,我们还不得而知。


我们唯一可以确定的是,在金融灾难、金融危机面前,无论你、我、国家,不再有谁能够独善其身。


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历史的选择,中国的机会

目前,中国新冠疫情已经从化解内患,逐步转变为防止外输。全国的抗击疫情工作也都在壮士断臂的精神下取得了阶段进展。我们认为,任何危机都是危与机的并存。

我们也要看到历史在给我们新的机会。

这里我们再次引用开篇那位知名投资预言家的话:

如果美国股市的表现如此平淡,投资者该怎么办呢?Grantham建议买进包括中国在内的新兴市场,他认为这些市场的回报率可以达到6%或8%。

摩根士丹利日前也将中国股票由中性调升为增持,建议买入中国股票作为此次全球疫情爆发后的对冲资产。国际资管巨头景顺资产近日发表研报,建议买入中国股票以及在中国有大量收入敞口的全球股票。国盛证券策略团队发表研报预测称,短期内海外投资者聚焦中国疫情防控的卓有成效及逆周期调节的持续加码,A股有望成为全球资金避险港

一场股市的跌宕,一场盛世的狂欢,一场孕育时机的危险,NEXT TECH 提醒大家,保持敏锐和冷静,切莫过于悲观与乐观。

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