对于中小股东来说，上市公司股票是可以随意买卖的，比如你买了几千股，我买了几百股，想卖就卖，不受限制。而“大股东”减持是有限制的，我这里所说的大股东是泛指，是包括持股5%以上的大股东、公司的董监管等内部人士、公司IPO发行前的所有股东（即原始股东）。对于这些股东，则对减持股份有规定，否则大股东通过资本运作，蹭各种利好，涨起来后马上清仓套现走人，最终市场信心会受到很大的冲击。

根据2017年新修订的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告〔2017〕9号）及深沪交易所相关细则，持有公司IPO前发行股份的所有股东均都被纳入监管范围（修订前仅限制持股5%以上股东及董事、监事和高级管理人员），需要遵守相关减持规定。主要规定包括：

（1）集中竞价交易退出：任意连续90自然日内减持数量≤公司总股本1%。

（2）大宗交易退出：任意连续90自然日内减持数量≤公司总股本2%，而且受让方在受让后6个月内，不得转让所受让股份。

根据以上两条原则来计算，集合竞价方式90天内减持不超过总股本1%，则一年内减持比例不超过总股本4%；大宗交易方式90天内减持不超过2%，则一年内减持比列不超过8%。也就是说，“大股东”一年内可减持股份不能超过12%。

对于减持次数，则没有规定，有些公司的大股东一年减持了几十次。

最新实例说明：

6月26日有只证券股中信建投，开盘就直接一字板跌停，跌停板上封了67万手之多的封单，按照23.83元的价格算，跌停板上的封单金额为16亿元之多。为什么突然就跌停了呢？原因就是因为前一晚，中信建设发布公告，大股东拟减持公司的股份。

从公告内容可以看到，中信建投的大股东中信证券拟在6个月内减持其持有的中信建投全部股份，一共4.27亿股，占公司总股本比例为5.58%。

中信证券为中信建投持有5%以上的大股东，但非第一大股东。持有的股份来源为IPO前取得：

根据减持计划来看，中信证券拟通过竞价交易和大宗交易方式减持中信建投的股份，具体减持规定即按照《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告〔2017〕9号）够执行，符合相关法律法规要的要求。

最后补充两条：

一、在减持实施的15日前需发布减持计划公告，披露减持股份的数量、来源、原因、时间区间、价格区间等信息；在减持时间或减持数量过半时，需要公告减持进展；在实施完减持计划后，需要公告减持结果。

二、对上市公司非公开发行股份解禁的股份进行减仓，在12个月内不得超过其持股的50%。这一条主要是对增发解禁进行限制，避免很多机构参与增发，上市公司把钱融到手之后，一过解禁期就清仓减持让散户们接盘。