文丨岛主

撑不住了？新城控股甩卖资产过冬

2019年的第一场雪，比往年来的更早一些。

随着调控政策持续高压，融资渠道全面收缩，房地产圈的冬天，提前到来了！据报道，截至目前，今年已经有近三百家中小房企发布破产公告。去年到今年，万科总裁郁亮两次高喊“活下去”口号的时候，业内人大多还是把它当成郁亮的个人秀，如今，这句“活下去”的口号，恐怕会成为房地产圈下半年的“关键词”，尤其是对于“余震不断”的新城控股来说，“活下去”远比“保持今年销售目标2700亿不变”的目标更真实。

22日深夜，新城控股发布公告，截至公告日，公司已在洽谈、协商出售的项目约为40个（含合联营项目），其中，已就5个项目与交易对方签订了股权转让协议，交易成交总额约为24亿元，约占公司2018年末经审计归母净资产的8%。而来自市场传闻的消息称，此次新城控

股甩卖的资产远不至此。

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澄清公告引股价暴跌

一波未平，一波又起。黑天鹅事件给新城控股带来的影响尚未平伏，甩卖资产的传闻又来。后王振华时代的新城控股，是真的撑不住了吗？

消息传来，资本市场一片恐慌。上午开盘，新城控股旗下的三支上市股票：新城控股、新城发展、新城悦服务一齐向下，最高跌9个点，而下午一开盘，新城控股直奔跌停，新城发展最高跌幅则超过了11%，新城悦服务也几近10%。

新城系股价齐刷刷大跌反映了市场对新城甩卖资产的担忧

7月23日凌晨，新城控股针对市场传闻发布澄清公告：

该公告透露了几点信息：

1.公司确实在卖资产，不过没有68个那么多，而是只有40个。

2.接盘方为以前的合作伙伴，出售标的为公司近期公开市场新获取且尚未开始销售的项目。

3.卖资产的目的，是通过转让项目公司股权收回部分上半年已支付的土地款，将增加公司货币资金、优化公司资产结构。

4.目前已成交5个，成交总额24亿，之所以未及时公布，是因为未达到相关上市公司应当披露的标准。

5.2019年2700亿的销售目标不变。公司目前很稳定。

深夜发澄清公告，说明事态很严重。因为在这个节骨眼上甩卖资产，很容易引起内部及外界对于公司前景的担忧，影响团队土气，影响资本市场上的投资者的信心，影响投资机构及合作伙伴对于公司的合作信心。但从市场效果来看，澄清公告并没有完全达到其想达到的效果，一是股价大跌，“辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前”，一天跌去10几天的反弹。

东方财富股吧里，有股民质疑少帅王晓松太嫩，理由有几个：一是卖地时间点，才开完半年度会议打气，这一卖地，会白开了。二是卖地引发各方担忧，员工积极性、客户买房的担忧，银行更担忧不会再贷款。三是股价下跌恶性循环，市场进一步担忧。四是信心士气比什么都重要，卖这么多也就收回100多亿，但市场各方都会猜疑你，尤其对以后融资更难。五是从账面上看，公司资金链并不紧张，连搞半年一年的勇气都没有，可见小王怕事。

最后得出结论：新城大势已去。

02

“失去信心”还是“断臂求生”？

统计数据显示，今年上半年，新城控股拿地金额564.64亿，自然是要大干一番的，而一个月不到，却要大规模抛售前期刚刚拿下的项目，而且据传是“资产包里的项目大多以成本价兜售”，这样操作，是秀哪样？

外界的主流解读为“内外部环境均发生了变化，活下去，成了公司最优先的选择。”

首先，从外部环境来看，行业调控不但没有丝毫松动迹象，反而又进一步加码动作。前几日的开封刚刚取消“限售”政策，仅仅过了一天，开封就收回成命，并做了公开道歉。可见，目前的调控力度之大，周期之长。加上房地产融资环境的收紧，现金流就成了房企的生命线。

其次，从内部来看，对于一家对于融资高度依赖的房企来说，公司实控人王振华的黑天鹅事件，给公司带来的不但公司人事上的地震，更重要的是，对于公司信用上的负面影响，而一旦信用上受到负面影响，公司今后的融资就会受到严重影响，这才是最要命的。

有评论人士称，“新城在这样一个时点上采取这样的措施，其实是在规模，利润跟现金流之间做一个平衡，更加突出现金流跟利润的要求，适当让渡一些规模，快速收回一些现金流，增厚企业经营的”安全垫“，以保持后续能够有一个更加厚实的经营的护城河”。

“保持现有规模还是活下去重要？当然是活下去。”对于新城此次出售行为，行业人士更多感受到了企业和行业的压力。

有人辞官归故里，有人星夜赶科场。作为传言中的接盘侠，昔日的合作伙伴金科地产也成为市场关注焦点。

金科地产作为一家近几年发展迅猛的地方房企，由于其近几年的快速扩张，2018年已经迈入了千亿俱乐部的行列，2018年以1291亿的全口径销售额位居克而瑞榜单第22位，而新城控股则以2204亿位列第8。

据报道，金科在项目池子里进行了挑选，主要拒绝了商业部分，将其中的纯住宅项目筛了出来。然后，又根据项目干净程度、IRR、利润率等指标做了进一步筛选，比如要求项目利润率要到8%以上，现金流可以一年回正。最终，金科才定下来了收购的全名单，一共收购了10个项目，大部分在长三角。

03

新城少帅能否挺过双重关？

7月3日，黑天鹅事件暴发，新城控股董事长王振华因猥亵女童而被采取强制措施，在24小时内，2018年8月正式回归新城控股，担任公司总裁、分管商业开发事业部的王振华之子王晓松被推到台前。成了公司新的法人和实际的掌舵人。

作为临危受命的少帅，王晓帅目前面对的，是一个相当棘手的“内忧外患”局面。一方面，突出其来的黑天鹅事件使得公司处于一个前所未有的舆论漩涡，公司无论是在信心、士气还是在人事、股价上，都面临着巨大的挑战，一招不慎，就有可能全盘皆输。另一方面，在房地产行业下半年面临着融资渠道进一步收紧的大环境下，公司信用又明显受到负面影响，进一步挤压了企业辗转腾挪的空间。

今年前6个月，在未受王振华事件影响的情况下，新城累计合同销售金额为1224亿元，目标完成率为45%。在市场和公司双重不利因素的重压下，新城控股能否在下半年顺利完成今年的销售目标，是摆在王晓松面前的第一个大考。

截至收盘，A股的新城控股死死地趴在跌停板上，H股上的新城发展控股收跌11.564%，新城悦服务收跌8.892%。而舆论上，一轮新的关注风暴才刚刚开始。已经有媒体继续报道称，新城甩卖项目绝对不止40个。