大消费板块也是牛股集中营，不同于生物医药板块。由于大消费大众认知度高，抗周期性强，能抵御技术革命冲击，具备高复购性等优势，成为大多数投资人最爱的板块之一。

梳理过A股过去十年，过去二十年，以及美股历史上的大牛股，消费股也成为牛股最集中的板块。难怪巴菲特也最爱消费股，典型的可口可乐，亨氏，以及甜甜圈等等，都是巴菲特最成功的价值投资案例之一。

消费股选股比生物医药板块好选的原因之一在于，消费股的投资价值很大程度上能从财务指标筛选出来，并且因为消费品大多大众熟知度高，结合自下而上选股的方式，也是一种非常好用的选股方式。彼得林奇在他的成功投资中就很倡导这种方式。

今天，我们就梳理全A大消费板块的个股，看一看A股哪些消费股，值得多关注，甚至是长期持有！

作者：五人理投

来源：雪球

大消费如何分类？

大消费板块可以分为基础消费和休闲娱乐消费大类，再进行细分，可以分为八个子行业。

基础消费主要是为了满足人们最基本衣、食、住、行等生活的消费，这些需求是刚性需求，需求较为稳定。食品饮料、服装、家电、住房、商业零售、汽车、医药、养老等都属于基础消费。就证券市场而言，我们延用申万一级行业分类法进行分类，基础消费的主要子行业有：汽车、家用电器、纺织服装、商业贸易、食品饮料、医药生物等。

休闲娱乐消费是在人们满足了基础性的生活需要之后，为提高生活品质而进行的消费，是社会生产力提高后，人类财富积累到一定阶段的结果。餐饮旅游、传媒影视、体育、教育等属于休闲娱乐消费。用申万一级行业分类法，休闲娱乐消费的子行业有：休闲服务、传媒等。

以上面8个子行业基准，导出了整个A股市场的大消费板块个股，先以财务指标做一个简单梳理，再通过产品/服务，商业模式，产业环境，高管团队等维度筛选出真正值得投资的标的。

筛选源数据中大消费板块一共773支，各个细分行业个股数如下：

食品饮料98支

商业零售52支

餐饮旅游32支

家用电器59支

纺织服装83支

文化传媒182支

农林牧渔84支

烟草相关14支

房地产150支

汽车整车24支

设定初筛财务指标，剔除以下任一条件的个股：

1.净资产收益率<1.5%

2.净利润增长率且营业收入增长率<8%

3.销售毛利率<20%

4.公司出质人累计质押比例合计(%)>60%

5.剔除st股

（部分领域视行业情况有微调）

各细分行业概况：

1.食品饮料

食品饮料行业细分领域主要有白酒，啤酒，软饮料，乳品，肉制品，调味发酵品，食品综合等7个领域。经初步筛选后，白酒和食品综合是主要的领域，各有12支，基本上占食品饮料总数的60%。

肉制品，软饮料，乳品等标的比较少。市值方面，白酒方面绝对是食品饮料领域的市值老大，初筛出来的12支白酒股市值，占比整个食品饮料市值超过70%。销售毛利率看，白酒板块处于各细分行业中最高的。初筛后的白酒，销售毛利率全都超过70%，最高贵州茅台92%

板块内代表性牛股：贵州茅台，五粮液，海天味业，千禾味业，桃李面包，伊利股份，香飘飘，洽洽食品，涪陵榨菜

2.商业零售

昔日新零售看起来很美，现在大多综合零售的股价，还趴在地上。少有的商业零售白马股—永辉超市，还在坚挺着。就商业零售来看，大多在转型，转型不成功的企业，淹没在了时代的尘埃里。也可以结合当下市场看，一线、二线城市在转向大型综合商场，三四线城市人才流失，受电商冲击大，租金成本高，发展很受限制。

代表性个股：永辉超市，三江购物，苏宁易购

4.家用电器

家用电器前十年随着城镇化的推荐，人均收入水平的提升，领域内也诞生了类似格力电器的大牛股。随着城镇化的放缓，和市场的天花板。面临转型的家用电器、竞争压力加大，技术革命冲击大。该领域内诞生长牛股的概率也小得多

该领域只能多观察，长期投资的价值和风险偏大

代表性个股：格力电器，美的集团，苏泊尔，老板电器

5.纺织服装

纺织服装受灾区比商业零售更严重。板块内个股多支个股亏损严重，83支个股符合筛选要求的仅仅30支。在板块个股中，我们大街上经常看到的贵人鸟，三夫户外，美邦服饰，浪莎股份的产品，财务数据都不好看。整个纺织服装过了行业成长期，现竞争严重，产能过剩。少有的李宁体育，今年半年报数据还好看，得益于转型成功。

板块内基本上不会出牛股了。

代表性个股：海澜之家，申达股份

6.文化传媒

文化传媒领域是暴雷的重灾区，船友们所熟知的暴风集团，乐视网都属于这个领域。导出的数据中文化传媒领域个股达到182支，而经过五个条件的筛选，只有20支符合条件。

事实上判断，经济不景气，首当其冲的就是精神层面的消费—文化传媒。这个看一看代表领域影视动漫，去年和今年的业绩也遭遇大滑坡。其中代表光线传媒，2018年年报披露的业绩，扣非净利润增长率-161.73%，这还是代表了行业内的优质公司。

所以，文化传媒是受经济景气度影响很大的一个行业，波动性大，很少能出长牛股。

代表性个股：三七互娱，中国电影，光线传媒，华策影视，凤凰传媒，城市传媒

7.农林牧渔

农林牧渔不是一个光鲜的行业。看上去会有很多概念，长远眼光看，农林牧渔领域的股票，也不适合备选消费牛股。在梳理完毕后，行业内业绩最好的是养鸡股，代表性的益生股份，民和股份，今年一季度和二季度的业绩纷纷爆表，以益生股份为例，一季度净利润增长35倍，二季度增长近28倍。而另一个极端—养猪业，受猪瘟影响，2018亏损5.72亿，2019年一季度亏损3亿多，同比增长率-1142%。

对于其他细分领域，种业，饲料，果蔬加工等领域，除了中美贸易战利好概念，以及乡村振兴概念，也无多大实质性支撑板块发展的支撑面。

牧原股份是这个领域中的一个惊喜和例外。

代表性个股：牧原股份，益生股份，民和股份，登海种业，天邦股份，正邦科技

8.烟草相关

国内烟草公司按规定是不能在A股上市的。近期中国烟草旗下公司首次在香港上市，拉开了烟草行业改革的一个序幕。

引发了很多投资人关注。美股历史上最成功的股票奥驰亚公司，也就是属于烟草行业，自1968年上市以来，股价一路震荡攀升。如果你在1968年投入1美元，到2015年投资价值将达到6638美元。

烟草行业的暴利、垄断，要远超成长性行业。尽管在过去一个世纪的百年里，创新、进步，高科技的发展让人兴奋，但是，没有任何一个行业的投资赚钱回报率高于烟草行业。

看中烟香港上市后的走势，也很是喜人，6月份末上市价格4块多，不到2个月已涨到20多块。

A股无纯正的烟草公司，相关的上市公司投资价值要差很多。板块内的公司，可以关注集友股份，恩捷股份

9.房地产

房地产行业市盈率不算高，行业过了高度发展期，再加上政策调控，经济衰退预期，可以旗帜鲜明的认为：房地产黄金十年已经过去，板块内个股基本上很少会诞生长牛股。

板块内个股代表：万科a，华夏幸福，华侨城a，新城控股

10.汽车整车

汽车是个好行业，但是好公司在A股不一定。A股上汽车整车以比亚迪，一汽集团，一汽夏利，宇通客车等公司为代表。行业在经济不景气时期，行业发展也很受限制，今年来，我国乘用车消费也有下滑趋势。所以短期汽车整车并无确定性的机会。基于好行业，板块内个股可以多观察。

优选新能源车，技术、研发实力强的公司

板块内代表个股：比亚迪，一汽集团，一汽夏利，宇通客车。