最近一年，人民币兑美元大约贬值了7%。算算海淘和出境游上升的成本，很多小伙伴都感受到了切肤之痛，也不禁想问：有什么办法能让我们的钱保值呢？

其实很简单，只要换成美元去海外投资就好了，如果人民币再贬值的话，将来换回来的钱还能变多，贬值7%换回来就能多赚7%。但我们国家实行外汇管制，每人每年只有5万美金的换汇额度，而且换了之后，资金出境、入境、投资国外复杂的金融市场，这些对普通人来说都太难了。这时候，最好用的工具就是QDII基金。

QDII基金就是投资境外市场的基金，用人民币就能买，基金公司会帮你换成美元去境外投资。买它可以让你：

1、享受人民币贬值带来的额外收益；

2、不需要占用自己的外汇额度；

3、合法合规投资境外市场多个品种，充分分散自己的资产组合风险。

目前国内已经有100多只QDII基金啦，投资的对象有REITs、黄金、石油、境外股票、境外债券等领域，这篇文章能够帮你：

1、帮你选出每类QDII基金中最值得购买的那只；

2、帮你判断哪些类别的境外资产最值得投资。

文中图片都可以点击放大，开始咯~

一、REITS基金：投资境外房地产

REITs是这样一种金融产品：把投资者的钱集合起来去买房地产，然后把房屋升值收益和房屋出租收益分给投资人，你可以把它简单理解为集资炒房。当然REITs不光买住宅，它还可以买商场、写字楼、公寓、酒店、医院、养老院、仓库等各种各样的地产。通过REITs，小钱也可以去投资境外楼市。

目前国内一共有5款REITs产品，其中4款是QDII型投向境外的：

鹏华美国房地产206011相对于灵活一些，要求投资于美国上市交易的REITs比例不低于的基金资产的60%。简单介绍一下，广发美国房地产000179是一个严格的美国REITs产品，要求投资于美国REITs指数成分股的比例不低于基金资产的90%。

嘉实全球房地产070031要求投资于全球REITs的比例不低于基金资产的60%，投的国家相对分散一些，美国、日本、澳大利亚、英国、新加坡都有，具体如下图：

这三只产品持仓仓位都在90%左右。

诺安全球收益不动产320017要求投资于全球REITs的比例不低于基金资产的60%，但现在看它的持仓主要都在美国，而且目前仓位只有62%。

第五款鹏华前海万科REITs是一种另类投资基金，投的是国内房地产。这款产品是咱们国内的第一个REITs产品，与上面的基金的分散投资不同，它只投了一个项目——前海万科企业公馆（占基金规模的41%），以它的租金收益权为基础资产，剩余的资金去买了债券和股票。

投资于REITs的QDII基金短期波动率较高，但长期来看，因为基本以租金做为收益权，所以具有固定收益的特性，长期来看能够取得比较稳定且较高的回报。下图是从2005年以来美国最大的REITs基金走势，可以看到2008年次贷金融危机的时候，REITs出现过一次大崩盘，不过现在已经从坑里爬出来啦。

下图是12年以来这些REITs的表现情况。黑线是刚刚说的美国最大的REITs基金，可以看作市场平均水平，红线是广发美国房地产，粉线是鹏华美国房地产，绿线是嘉实全球房地产，蓝线是诺安全球收益不动产。

再来用数字看看这几款产品近三年的年化收益率（单位%），数据是截至2016年10月31日，表中红色代表当列中最高值，绿色代表当列中最低值。最近美国REITs都在回调，深圳前海房地产涨势凶猛，所以近期来看鹏华表现比较好。

REITs值得投资吗：

在这些投海外的REIT之中，我最喜欢000179广发美国房地产，一是它的投向明确，90%都必须是美国REITs；二是它的管理费最低，可以节约成本；三是从长期表现来看，业绩也不错。

从长期来看，REITs有稳定且较高的收益，而且和其他资产的相关性不高，是非常好的资产配置品种。它的风险主要有三个方面：

1、经济周期和房地产周期。

重要指标是通货膨胀率和利率水平。如果发生通货紧缩，房地产物业资产价值下降，REITs净值随之下滑，这时REITs租金收益一般也会同时下降，分红收益也会有所下调；如果面临利率上调压力，市场对房地产的需求水平也会下降，这样可能影响REITs经营现金流，且利率上升将造成REITs市场价格走低，影响其整体回报率。

2、二级市场价格波动。

REITs二级市场价格理论上由运营现金流和乘数（类似股票价格由每股盈余EPS和市盈率）决定。若运营现金流超出市场预期，投资者可能愿意用更高的乘数来投资，REITs价格加速上升。相反，同样的运营现金流，如果市场预期较悲观，乘数下跌将带动RE ITs价格下跌更多。简单来说，就是跟股票一样价格会波动。

3、管理水平。

REITs的投资价值主要来自资产净值和运营现金流。同样一个商业地产，因为管理机构的水平不同，会使这个商业地产的资产价格增长潜力和经营管理收入呈现显著区别。运营现金流高了，投资者的现金分红就多，而且还可以增强市场对这个商业地产的信心，推动价格上升，使投资者获得更高的投资收益。

目前来看，美国作为全球经济复苏最好的大国，房地产还算相对稳健和安全，虽然12月美联储很可能加息，但市场价格已经反映了这种预期，只要未来加息节奏不太快，问题也不会太大，因此可以考虑配置一些REITs。今年8月以来，美国REITs 经历了一波回调，目前估值已经处于合理范围，接下来可以关注11月8-9日的大选和12月14日的美联储加息情况，如果突发事件导致REITs出现下跌，会是比较好的买入机会。

二、黄金基金：配置避险资产：

投资黄金的基金分两大类：国内的黄金QDII基金跟踪的是境外金价，国内的黄金ETF基金跟踪的是境内金价。但由于全球黄金都主要以美元定价，境内境外黄金价格基本是一致的，所以不管你是买QDII还是ETF，都能同时享受到黄金价格上涨和美元升值的两部分收益。

先放一个国内主要黄金QDII基金和ETF基金的基本情况表：

但从实际上来看，这四只黄金QDII基金目前90%以上仓位投的都是美国或瑞士的几个全球最大的黄金ETF，所以这四只QDII类产品表现和黄金ETF都差不多。但是，QDII基金产品的管理费要明显高于ETF，损耗更大，因此多数时候ETF的表现都更好。下图是黄金价格（黑线）、518880华安黄金ETF（红线）和320013诺安全球黄金QDII（粉线）的比较，基金跑赢黄金价格的原因，就是人民币贬值的额外收益啦。

从产品设计上看，黄金ETF是以严格跟踪黄金价格为投资目的的被动投资基金，而黄金QDII基金中既有主动投资，也有被动投资的。其中，320013诺安全球黄金和160719嘉实黄金都要求基金80%以上投向跟踪黄金价格的标的；164701汇添富黄金及贵金属要求基金90%以上投向跟踪黄金或其他贵金属价格的标的；而161116易方达黄金主题则灵活很多，要求60%投资于基金，其中80%要投资于黄金基金，所以理论上只有48%要求投资于黄金ETF。

此外，黄金ETF基金可以在股票软件里直接买卖，并且支持T+0交易，但QDII黄金基金只能去申购赎回，而且不支持T+0。所以黄金QDII与黄金ETF相比没什么优势，整体规模也远低于黄金ETF。黄金QDII集中出现在2011年，主要是由于当时还没有黄金ETF，而在2013年我国第一只黄金ETF出现后，基金公司们也都选择了黄金ETF模式的产品。

结论：投资黄金，QDII基金没有优势，应该选黄金ETF基金，推荐选择成交量最大的518880华安黄金ETF。

黄金值得投资吗：

黄金主要作用在于避险，当金融市场出现动荡时，黄金就会上涨，比如今年英国公投退欧时、本次美国大选希拉里身陷邮件门时。它相当于一份财富的保险，因此每个人都应该配置总资产5%-10%的黄金。长期关注我的小伙伴都知道，我在1250美金的底部价格时多次建议配置黄金，当前黄金价格已经达到1300美金，我认为未来仍有上升的空间。接下来应关注两个时间节点，一是11月8-9日美国大选，二是12月14日美联储是否加息。如果事件导致黄金价格出现回调，将会是好的买入机会。

三、石油基金：投机油价的工具：

跟石油相关的QDII基金，主要有这么几个：

首先，要给大家明确一点的是，目前世界上还没有一个完美的工具，可以用来长期跟踪原油价格。现有的办法就两个：要么购买石油公司的股票，要么是购买原油期货。但这两种方式都有问题：影响股价的因素很多，石油公司股票并不能完全复制石油价格走势；而长期通过原油期货来跟踪石油价格也不行，主要是因为石油有仓储成本，通常越远到期的期货价格越高，所以当10月期货快到期，我要换入11月期货的时候，我买11月期货花的钱要比卖10月期货的钱多，所以每次主力合约换月，我都要支付成本，长期来看，基金的表现就远弱于原油价格走势。如果硬要选一个，我倾向于投资石油公司股票更好一些。

从现有的四只产品设计上来看，华宝兴业标普油气162411是投资于石油天然气上油公司股票的，业绩比较标准也是标普石油天然气上游股票指数；华安标普全球石油160416看名字就知道了，投资范围是标普全球石油指数的成份股，业绩比较标准也是这个指数；诺安油气能源163208是一只FOF（投资于基金的基金）产品，要求60%要投资能源相关基金，剩下的投新能源方面的股票；南方原油500108是今年新上的一款FOF产品，要求80%的资金要投资于公募基金，剩余20%像商品期货呀这些都能投。

从目前的持仓来看，华宝油气拿的是美国的几十家石油天然气上游公司股票，持股相对分散，10大重仓股占比之和仅为20%，通常上游公司和油价联系更紧密。而华安石油拿的是全球范围内100多家大石油公司，10大重仓股占比之和超过40%。形象的说，就是华宝油气投的是石油行业的中小创，而华安石油投的是石油行业的蓝筹股，华宝油气跟油价更紧密，弹性也更大。诺安油气能源163208和南方原油500108虽然投向都是以ETF基金为主，但诺安油气投的ETF基金的主要持仓都是以石油公司股票为主，和华安石油相似，而南方原油主要投的美国、欧洲和日本发行的原油期货类的ETF，会受到合约换月影响。

下图是原油价格（黑线）、华宝油气（红线）、诺安油气（粉线）、华安石油（绿线）、南方原油（蓝线）的比较，可以看出确实都不能做到紧密跟踪油价，矬子里拔将军的话，华宝油气效果好一些，这只也是目前规模最大的一个。

此外，还有一些基金的投资方向也包括石油，比如国泰大宗商品160216（境外大宗商品）、信诚全球商品主题165513（石油和黄金是主角）、银华抗通胀主题161815（境外资产混合）、博时抗通胀050020（境外资产混合），但按道理来说石油都不是唯一主角。不过国泰大宗商品160216是个特例，这是个主动管理型基金，从近年的操作来看，基金经理独爱原油，手上持仓大部分都是投资原油期货的ETF，但从表现来看实在不佳。

石油值得投资吗：

石油本身不能产生收益，所以只能是投机的工具。从目前来看，石油没有什么趋势性行情的机会，下方有各石油生产国限产支撑，上方有美国页岩油复产的压力。因此目前没有购买建议。

上面的这些基金，有些已经上市交易，可以在股票软件里直接买，如果你有股票账户，就像买股票一样输入代码就好。有些没有上市的，或者你没有股票账户，那可以到银行网银、基金公司网站或者代销网站去申购。