主动型基金和被动型基金的区别

主动型基金和被动型基金的主要区别，在于投资管理理念的不同。

• 主动型基金，即普通的股票型基金，认为市场是无效的，可以通过选股、择时、资产配置等一系列手段，获得超过市场平均收益的超额收益。
• 被动型基金，即指数型基金，认为市场已经是有效了，与其自己瞎胡折腾，倒不如通过追踪一个市场指数，来获得市场的平均收益。

有效市场理论

是否认同有效市场理论，是主动型基金和被动型基金投资理念的分水岭。

有效市场是指资产的现有市场价格能够充分反映所有相关信息的资本市场。

按照投资者可以获得的信息种类，有效市场分成三个层次：弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。

• 在弱有效市场中，资产价格包含所有以往信息，也就是说用技术分析就无法取得超额收益了；
• 在半强有效市场中，资产价格不但包含所有以往信息，还包含所有当前信息，也就是说用基本面分析，也无法取得超额收益了。
• 而在强有效市场中，连内部信息，也无法取得超额收益了。

交易成本的差异

普通股票型（主动型）基金，管理起来是比较复杂的，所以他们收的各项费用也较高；指数型（被动型）基金，不用太操心，相对的费用也比较低。

另一方面，积极型基金为了获得超额收益，需要经常的买卖股票。而股票交易都是有成本的，这份隐形成本，最终要由各位投资人共同承担。

这个成本一年大概是0.5%－1.5%左右。加上每年固定的持有成本约1.75%，合计大概成本是在2.25%－3.25%之间。

要知道市场波动有高有低，熊牛交替，板块轮动，从长期看，能有持续跑赢大盘是相当难得一件事。而相比于那些厉兵秣马的同行，指数型（被动型）基金已经抢先获得3%的成本优势。

综上

相比普通股票型（主动型）基金，指数型（被动型）基金是一种更为稳妥的投资方式。

它不是为了获取最大利润，而是为了避免决策失误，放弃了对超过市场平均收益的追逐，规避了小于平均收益的风险。

指数的意义在于通过大量低相关股票构成的投资组合，大大降低了非系统风险对收益的影响。

个股可能存在种种无法复制和重现的突发风险；但指数包含的股票很多，分散下来，使得指数作为一个整体，不会因为某些个例而遭受无法弥补的重创。

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