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银行理财信息披露现状(80家银行理财信息披露)

银行理财充分的信息披露对打破刚兑、加速净值化转型和保护投资者权益等方面有重要意义,《资管新规》和《理财新规》中均特别强调了商业银行对理财业务进行信息披露的义务及资管产品的信息披露责任。中证金牛金融研究中心从信息披露的完整性、信息披露质量、用户体验、信息披露及时性四大维度对净值型银行理财的信息披露现状进行了分析。

此次信披现状研究报告主要以2020年三季度为观察期,共梳理了6家国有大行、12家全国性股份制银行、43家城商行、19家农商行在内共计80家商业银行及其理财子公司的公募净值型银行理财产品信息披露情况,信息主要来源于各大银行官网、手机银行APP、布尔资管和中国理财网。

当前商业银行及其理财子公司在信息披露方面主要呈现出以下特点:

1. 存续期运作报告披露不达标。78%的银行在公告完整性上达标,披露了产品说明书、成立公告、到期公告、季度运作报告等重要文件。各银行均披露了产品成立公告和到期公告,极少银行未披露产品说明书,存续期运作报告披露不足,截至10月31日,仅6成银行披露三季报。

2. 披露净值的产品数平均占比超8成,理财子90%以上产品披露净值。各银行及其理财子产品净值披露率平均80.75%,其中开放式产品中披露净值的产品数占比为81.85%,封闭式产品中披露净值的产品数占比为80.23%。不同银行类型来看,国有大行及其理财子的净值披露率最高,为85.83%,全国性股份制银行及其理财子的净值披露率最低,为77.61%,单独看理财子公司的净值披露率平均高达90.62%。

3. 对资产投向及产品份额累计净值披露不足,不同类型银行存续期披露事项差异大。样本银行中,有6成银行披露要素相对全面。披露要素不全的银行中,披露事项缺失最多的是产品份额累计净值和明确的资产实际投向。其中,6家国有大行及理财子均达标,包含考察的所有要素;75%的全国性股份制银行及其理财子达标;过半的城商行、农商行及其理财子达标,城商行存在的最多问题是缺失产品份额累计净值和明确的资产投向;农商行存在的最多问题是缺失新规下的产品投资类型和产品份额累计净值。

4. 披露渠道多样性有待提高,仅10%的银行在手机银行披露产品定期运作报告。大部分银行仅在官网和网点提供存续产品定期运作报告,仅有8家银行及理财子(2家国有大行、3家全国股份制银行、1家城商行、2家农商行)关于定期运作报告等重大公告的发布渠道涵盖了手机银行,一定程度上增加了重要公告触达的便捷性。

5. 需强化定期报告的披露时间管理,8成以上银行尚未在规定时间内完成三季报的披露。

6. 只满足“有”,不满足“准确”“全面”的标准,存在应付监管和误导投资者的现象。比如应监管要求披露定期运作报告,但存续产品上百只仅披露一只,运作报告中显示的产品实际投向与说明书类型明显不符,资产投向笼统不清晰等。

一、理财产品信息披露完整性

公告的完整性方面,存续期运作报告披露不达标。80家样本银行及其理财子中,77.5%(62家)的银行披露文件种类全面,包含产品说明书、成立公告、到期公告、季度运作报告等。各银行均披露了产品成立公告和到期公告,极少银行未披露产品说明书。

银行理财信息披露现状

数据截至:2020年10月31日;数据来源:各大银行官网

在季度运作报告披露方面,截至10月31日,有49家银行及其理财子披露了三季报,占比61.25%。其中,国有大行全部披露,全国性股份制银行有9家披露,城商行有24家,农商行10家。

银行理财信息披露现状

数据截至:2020年10月31日;数据来源:各大银行官网

资管新规和理财新规发布两年多以来,很多银行开始重视定期发布产品运作报告,披露运作报告的产品数量增多。比如上海农商行,今年一季度可查看运作报告的产品有26只,三季度增加至147只。但也有部分银行发布运作报告的数量近两个季度大幅缩减,如某华北地区理财规模上千亿元的大型城商行在今年一季度有上百只产品披露了一季度运作报告,但半年报和三季报仅有1只产品披露。

净值披露方面,根据布尔资管的统计,截至2020年11月11日,从中国理财网披露的中资银行及理财子存续的公募净值型产品数据来看,净值披露率(披露净值的存续产品数/净值型产品存续总数)平均为80.75%,其中国有大行及其理财子的净值披露率最高,为85.83%, 全国性股份制银行及其理财子的净值披露率最低,为77.61%。单独看理财子公司的净值披露率平均高达90.62%。其中,工银理财、交银理财、建信理财、杭银理财、宁银理财、南银理财、苏银理财的净值披露率超过92%。

对于不同运作模式,封闭式产品和开放式产品净值披露率相当,均超8成。根据监管要求,开放式产品应该按照开放频率披露,封闭式产品至少每周披露一次。据布尔资管统计,截至2020年11月11日,存续的开放式产品中披露净值的产品数量占比为81.85%,封闭式产品中披露净值的产品数量占比为80.23%。部分银行的封闭式产品占比较高,且尚未按照监管要求进行披露,整体净值披露率较低。如HX银行,存续的封闭式产品占比2/3,85%的封闭式产品均未对外披露净值,整体的净值披露率仅为40%。

银行理财信息披露现状

注:图表中的数据统计涵盖对应的理财子

数据截至:2020年11月11日;数据来源:中国理财网,布尔资管

二、理财产品信息披露质量

信息披露的质量主要体现在能否向客户传递全面、准确的产品投资信息及可能面临的风险,对投资者做投资决策真正起到帮助作用。根据监管要求,金融机构应当向投资者主动、真实、准确、完整、及时披露资产管理产品募集信息、资金投向、杠杆水平、收益分配、托管安排、投资账户信息和主要投资风险等内容。本报告主要考察披露的文件是否包含以下重要信息:产品投资类型、份额净值、份额累计净值、产品存续规模、运作期账户的资产投向等。

截至2020年三季度末,从80家样本银行及其理财子披露的净值型产品相关文件所包含信息来看,有49家银行及理财子公司披露内容全面,包含全部5项要素,占比61.25%。具体来看,包括全部的国有大行(6家),75%的全国性股份制银行(9家),22家城商行(在样本城商行占比51.16%)和12家农商行(在样本农商行占比63.16%)。

披露要素不全的银行中,披露事项缺失最多的是产品份额累计净值和明确的资产投向,存在以上问题最多的是城商行。其中,未披露份额累计净值的银行有19家,占比23.75%,主要包括14家城商行、1家全国性股份制银行和4家农商行;未披露资产投向或资产投向不够具体的银行有14家,占比17.5%,包括10家城商行、3家全国性股份制银行和1家农商行。

银行理财信息披露现状

数据截至:2020年10月31日;数据来源:各大银行官网、手机银行APP

从不同类型的银行来看,国有大行及其理财子的信息披露质量最高,涵盖考察的全部重要产品要素。其次为全国性股份制银行及其理财子,有75%的全国性股份制银行及其理财子信息披露要素全面,其余的25%(3家)主要缺失理财产品的存续规模和具体的资产账户投向。城商行中,除了51.16%(22家)的银行产品信息披露全面以外,其余银行信息披露主要缺失份额累计净值(14家,占比32.56%)、明确具体的资产账户投向(10家,占比23.26%)和产品存续规模(9家,占比20.93%)。农商行中,有63.16%(12家)的银行披露要素全面,其余农商行主要缺失新规下的产品投资类型(4家,占比21.05%)和产品份额累计净值(4家,占比21.05%)。

值得注意的是,有些银行披露的产品投向与投资类型明显不符,存在应付监管和误导投资者的现象。如某全国性股份制银行的一些混合类产品披露的三季报显示,其100%投向货币市场工具和现金,与其产品说明书中的混合类产品类型明显不符。

三、用户体验

商业银行在进行产品信息披露时,如果用户体验不好,也会导致已发布的产品信息无法触达客户,故本报告加入了用户体验的考察,主要考察维度包括官网产品列表是否有搜索功能、手机银行是否有产品搜索功能、手机银行是否提供定期运作报告等其他重要公告、官网查看产品信息是否需要登录、手机银行查看产品信息是否需要登录等,每个维度为1分。在80家样本银行中,有6家银行得满分5分,占比不到8%,分别为中国邮政储蓄银行(中邮理财)、招商银行(招银理财)、上海浦东发展银行、平安银行(平安理财)、江苏银行(苏银理财)和江苏江南农商行。

关于信息披露渠道,新规要求,商业银行应当在理财产品销售文件中明确约定与投资者联络和信息披露的渠道,应当在本行营业网点或官方网站建立理财产品信息查询平台,故对手机银行是否收录全部在售及存续期内公募理财产品的基本信息并无要求。90%的银行均未在手机银行发布定期运作报告、资产变更公告等其他重要事项公告文件。然而,也有8家银行在手机银行端发布产品运作报告,除了上述6家得满分的银行以外,还有中国农业银行(农银理财)和江苏昆山农商行。且农业银行(农银理财)是在今年三季度新增的手机银行披露。在披露方式上,大部分银行为添加“产品公告”等入口,打开直接为PDF文件,少部分为直接链接到官网网页版的公告页面,如邮政储蓄银行(中邮理财)和江苏昆山农商行。

在产品查找的便捷性方面,有19家银行的官网和手机银行均可以通过搜索功能直接查找产品,占比23.75%,其中有11家为国有大行及全国性股份制银行;75%的银行都无需登录验证即可查看产品信息。

银行理财信息披露现状

数据截至:2020年10月31日;数据来源:各大银行官网、手机银行APP

值得注意的是,理财子公司为了更加独立化运作,已经开始成立自己的官网,如光大理财、招银理财。投资者已经可以在理财子公司官网上查看理财产品相关信息。

四、信息披露及时性

从中国理财网、各大银行官网、手机银行已披露净值的情况来看,大部分已披露的开放式产品在每个开放日结束后2日内更新净值或收益信息,披露时效基本符合监管要求。本报告主要考察季报披露的及时性。

根据资管新规、理财新规要求,商业银行应当在每个季度结束之日起15日内、上半年结束之日起60日内、每年结束之日起90日内,编制完成理财产品的季度、半年和年度报告等定期报告。以80家样本银行为例,分析各家净值型产品三季报的披露频率发现,截至10月31日,在49家已披露三季报的银行中,44家显示了发布季报的时间,其中仅有14家银行在规定时间内披露,在80家样本银行中占比17.5%。8成以上银行尚未在规定时间内完成三季报的披露,各家还需强化定期报告的披露时间管理。

在披露的时间点上,建设银行(建信理财)和浙江绍兴瑞丰农商行在9月30日就发布了三季报,披露时间最早。10月15日和10月28日各大银行扎堆发布季报,分别有8家和9家银行在这两天发布了三季报。

银行理财信息披露现状

数据来源:各大银行官网

注:

(1) 横轴代表银行披露三季报的时间点,取每家银行最早披露的季报对应的时间;

(2) 纵轴代表在不同时间点发布三季报的银行数量;

(3) 季度运作报告应在每季末15日内披露,在图中用浅绿色背景表示,白色背景代表超出规定披露时间;

(5) 数据统计截至2020年10月31日。

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