文 | 杨万里

字节跳动在A股有大动作了。

11月5日，上市公司掌阅科技公告称，字节跳动旗下公司量子跃动拟受让约4504万股股份（占公司总股本的 11.23%），将成为掌阅科技第三大股东。本次股份转让价格确定为24.42元/股，交易对价约为11亿元。

值得关注的是，这是字节跳动首度投资A股上市公司。如果本次交易成功，掌阅科技将成为第一支正宗的“头条概念股”。

在消息刺激下，今日开盘，掌阅科技直接封涨停板。股价为30.36元，市值增长约11.02亿元。

我们关注到，数字阅读有成长空间，但行业竞争激烈。例如，腾讯系阅文集团和阿里系书旗小说占据着前三市场份额，而掌阅科技一直没有互联网巨头加持，也让其面临着不小竞争压力。

随着字节跳动入股，依靠其广告投放、商业化服务、搜索以及技术优势，数字阅读市场可能被搅动。这一次，腾讯和阿里或将迎来新对手。

字节跳动看中了什么？

有财经媒体认为，掌阅科技之所被直接跳动看中，是因为数字阅读市场是互联网巨头的“兵家必争之地”。

掌阅科技曾披露道，截至今年3月，我国网络文学的用户规模达到4.55亿人，较2018年末增长2337万人。其中，手机网络文学用户规模为4.53亿人，较2018年末增长4238万人，占手机网民的50.5%。

另根据中商产业研究院预测，2023年市场规模有望达到87亿元，保持15.7%的复合增速。不难发现，数字阅读市场有发展潜力。

公开资料显示，从2013年开始，腾讯、阿里、京东等互联网巨头已开始涉足数字阅读市场。

而现在，字节跳动正在“追赶”。

今年4月份，字节跳动对旗下“在线阅读”业务进行了一轮整合升级，今日头条小说频道宣布更新品牌为“番茄小说”，并宣布全场免费。

今年6月，字节跳动先后入股秀闻科技、吾里文化，两家公司均涉及网络文学业务。

字节跳动在短视频的优势是不容忽视的，这一点腾讯、阿里也得“掂量”一下。之前，字节跳动还在金融领域、游戏领域不断布局，如今入股掌阅科技，不排除未来将在数字阅读市场直接与腾讯、阿里直接展开竞争。

掌阅科技的“压力”

事实上，掌阅科技此前面临着“前有狼后虎”的局面。

一方面，掌阅科技面临行业竞争压力。

数字阅读市场主要参与者分为四类，包括电信运营商（如咪咕阅读、天翼阅读）、互联网巨头（如腾讯旗下的阅文集团、阿里旗下的书旗）、独立运营的数字阅读企业（如掌阅科技）、电商企业（如京东阅读）。

2019年中国数字阅读生态流量市场份额数据显示，阅文集团占据25%市场份额，位列第一；掌阅文学和书旗分别以21%和20%市场份额位列第二和第三。

掌阅科技极凭借凭先发优势与及时转战移动互联网市场在数字阅读市场拿下部分市场份额，但没有互联网巨头加持，掌阅科技难以形成竞争优势。

在优质IP采购与IP生态构建上，阅文集团已打造出包括《庆余年》在内的多部明星影视剧，而掌阅科技在这方面不及对手。

在业务布局上，2018年阅文集团以155亿元的价格收购新丽传媒，布局了版权运营业务；之后推出了微信读书通过免费送书的形式提升用户粘性此外，阅文集团还在海外推出了WebNovel平台，并利用传音控股在非洲的市场占有率布局非洲市场。

在业绩方面，今年上半年，掌阅科技实现营收9.802亿元，同期阅文集团实现营收32.6亿元，前者营收规模仅为后者营收规模的三分之一。高昂的渠道费用，也使得掌阅科技的毛利率比阅文集团低出7.86个百分点。

由于成长性不同，反映到二级市场，阅文集团的总市值超670亿港元（约为574亿人民币），而掌阅科技的总市值不到130亿人民币。

另一方面，随着通勤时间加剧以及民众使用电子产品习惯改变，刷短视频更是成为市场主流。

2019年数据显示，数字阅读平台业务贡献的收入占总收入比例超80%。以抖音、快手为代表的短视频正在逐渐与数字阅读争抢用户时间。

当然，掌阅科技已从2019年初开始涉足短视频领域，并在抖音、快手、微信视频号、小红书、央视频、西瓜视频等平台拥有100余个头部账号和特色账号。

但在营收构成上，数字阅读平台业务仍然是掌阅科技主要业绩支撑点，占总营收比例超50%以上。

因此，掌阅科技“联姻”字节跳动，能一定程度提振自身竞争力。

掌阅科技在公告中表示，“通过本次协议转让引入量子跃动成为公司重要股东，有利于公司引进优势资源，有利于提升公司整体竞争力....字节跳动同意向公司 提供优势资源支撑，从而扩大作品销售、提升读者体验、提高经济效益，并进一 步加强双方之间的合作。”

字节跳动未来能对掌阅科技经营产生多大影响，后续我们将继续关注！