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投资基金和投资银行理财(银行理财与基金的抉择)

文 | Hubert

投资基金和投资银行理财

图源pixabay

前言

客观地说,银行理财相对于其他理财产品来说,依然是较低风险的理财产品;

假如你是一位银行理财经理,然后你对客户说“银行理财还不如买基金”,我想客户非常有可能认为你是要“忽悠”他们投资基金产品。

这是一种思维惯性,很难改变,因此有些事还是需要由无关联第三方进行讲解更能让对方接受。

对于一些稳健偏保守的投资人,我不止一次地提示他们银行理财有风险,是真的有可能亏损本金的;

他们将信将疑,但还是想要赚取高于存款产品的收益。

庆幸的是,大部分银行理财产品的收益可以跑赢存款收益,也就是说相较于购买存款产品更值得去投资银行理财产品。

但是,对于目前火热的固收+理财产品而言,我认为“银行理财不如买基金”

作为一个与你无关联的第三方,我希望有更多的读者朋友愿意去听一听我会这样认为的原因!

银行净值型理财产品的类型

还是需要再一次做提示,本次分享涉及的银行理财均指固收+理财产品,而不是常规的银行理财;

但是,常规的银行理财确实也是越来越少,固收+产品却是越来越多。

根据资管新规,固定收益类理财产品可以有20%的比例投资于权益类市场;

尽管银行理财产品标示为固定收益类产品,但是光从这一点很难辨别产品是否投资权益类市场,除非产品说明书中明确指出不投资权益类市场。

也就是说,银行固定收益类理财产品在都可以成为固收+产品。

为什么银行理财不如买基金

首先,可以是动机问题。

银行发行理财产品并不是为了给投资者赚取超额收益,这和银行理财的投资者类型有关,只要能达到业绩基准或者说稍高于业绩基准就让人很满意。

比如说银行理财能够产生一个4%的收益,达到了业绩基准;但是同时有一个提高0.2%收益的机会,但是也可能出现风险导致收益降低0.1%,那么银行理财会不会去参与?

对于银行来说,取得业绩基准收益可以满足投资者的期望,没有必要去承担额外的风险。

但是,现在银行理财产品的收益越来越低了,出于竞争的考虑,银行理财也有动力去承担风险赚取超额收益吸引客户。

这种产品就是真正的固收+产品。

其次,是收益稳定性问题。

现在的银行理财,依然不能和市场上的股票型基金去做对比,两者完全没有可比性;

就过去而言,银行理财的比较对象是债券基金,严格地说是纯债基金;

从结果上来说,银行理财和债券基金的收益差不多,但是稳定性却比债券基金好很多,所以在银行理财与债券基金之间做选择,那绝对是选择银行理财的。

变化起源于银行理财的净值化转型,这对银行理财产品的稳定性造成了非常大的打击,之前就举过一些银行理财产品收益不及预期的案例,涵盖国有大行和股份制商业银行。

也就是说,银行理财产品稳定性的优势不复存在。

最后,是投资运作的问题。

所谓的固收+产品,可以是债券与商品、股票等多类资产的组合,但目前最为流行的就是和股票的组合。

银行理财不能够直接购买股票,银行理财子的产品可以直接购买股票但是比较少,目前更多的是通过基金产品间接投资。

说得通俗一点,银行理财是把股票投资外包出去了,其中可能涉及双重收费。

但是,这样也有一个好处,那就是银行理财产品等同于是一个FOF理财产品,可以更分散的投资。

同时,这样也有一个缺点,那就是银行理财对于权益类资产的掌控力不强。

Q&A

有人说,基金需要收取手续费,而银行理财不需要,这是一个缺点;

我想说的是理财产品都在收取手续费,银行理财也不例外,只不过是银行理财的销售服务费在产品运作期间收取,而不是像基金认购费一次性收取;

更重要但被大家忽视的在于,银行理财子公司慢慢地在理财产品中收取超额管理费,而公募基金目前很少。

关于超额管理费,笔者在专栏文章《关于银行理财,一个窍门让你避免损失20%》中将其称之为“抢劫”一般,它的厉害可想而知,比认购费有过而无不及。


写在最后

投资固收+产品有一个前提条件,那就是愿意接受投资风险;

银行理财不如买基金主要有两点考虑:一方面由于银行理财少有动力去追求超额收益,另一方面银行理财通过基金间接投资权益市场,超额收益的关键还是在于基金。

最简单的来说,既然资金最终还是要投向基金,为什么不从一开始就挑选一个好基金呢?

END

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