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火药概念股有哪些(造火药的公司上市了)

雪域高原刮来了火药的味道,来自西藏的高争民爆,今天在深交所上市了,然后大涨43%遭临时停牌。可能海拔越高,公司可选的从事的行业越少吧,上市扶贫的绣球最终只好抛给了造火药的高争。

谈及一家企业,人们问的第一个问题通常是:这家企业的产品和业务是什么。再进一步,该公司的业务处于产业链的哪个环节?盈利能力如何?市场份额占了多少?诸多问题。
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一、高争在哪个行业?主营什么?

1、高争的主要产品

高争的主要产品是粉状乳化炸药,大白话说,就是个造炸药的。没玩过炸药还能没玩过鞭炮么。产品见下图。
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2、高争的补充产品和服务

除却工业炸药占据了营业收入的60%,其余的产品包括工业雷管、工业索类以及爆破服务,但除了工业管类27%的比重,其它产品的比重就太小了。



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3、不同产品在产业链上的关系

我们去了解一家企业的核心业务是什么的时候,要考虑企业整个的业务是不是沿着产业链布局的。打通了产业链就有很强的竞争优势。民爆行业的产业链根据上下游关系可以分为:民爆器材生产行业;民爆器材流通行业;以及爆破服务行业。民争属于民爆器材流通行业,属于产业链的中游,所从事的业务主要是民爆器材销售。
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民爆器材指的是,各种用于非军事目的的工业炸药以及起爆器材的总称,包括工业炸药、工业雷管和工业索类等,其中工业雷管、工业索类属于起爆器材,与工业炸药共同构成民爆器材的主体。

前面通过《各产品占收入的比重》图我们得知,高争的主要产品是工业炸药、工业雷管和工业锁类,所以高争属于典型的民爆器材企业,这点没有疑问。

爆破服务业务是公司未来重点发展的方向。截至2016年半年报,爆破服务占营收7%的比重,反映了高争向下游延伸产业链的努力。报告期内爆破服务业务收入逐年提高的。

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二、高争的产品盈利能力如何?

1、产品毛利率是同行业上市公司的2倍

201年度,高争的毛利率是53%,远高于行业平均水平36%,也高于江南化工的48%。主要原因是有两点:一是别的公司的火药都以生产为主,毛利低,而高争的部分产品是自己生产的,主要是销售,销售端的毛利高,所以它的销售毛利就包括了生产端和零售端的双重毛利贡献;二是高争的火药卖得贵。

同行业的上市公司的毛利率比较如下:

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2、产品净利率在27%以上,平稳增长



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3、需要提升管理水平从而提高毛利的高争

期间费用的控制水平体现乐企业的管理水平。高争的净利率高,主要得益于其产品毛利高,而非期间费用控制的很好。与管理水平较高的同行业上市公司相比,它还有很大的差距。久联发展、宏大爆破、雪峰科技都控制的比较好。



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三、高争的经营效率如何?

产品卖得贵,毛利和净利高,不代表它周转的快。别人一年赚10次钱,你能赚几次?这就是周转率。

行业平均周转速度在下降,而高争的周转率在上升,所以到了2015年,高争的应收账款周转率高于同行业上市公司平均水平,表明公司应收账款管理能力较强,资产运营效率处于较高水平。高争的存货周转率与同行业上市公司平均水平较为接近,表明存货周转率处于正常、合理水平。



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这与公司先收款再发货的销售模式有很大的关系,赊销的情况比较少,应收款项比较少,而且公司账上有大量的货币资金。自2013年年末到2016年期中,货币资金占公司流动资产比例分别为 89.65%、54.57%、53.25%和 70.78%。

但是,现金闲置了这么多,造成了企业资源的浪费,也说明了企业的管理水平有待提高。可见,较高的存货周转率高和应收账款周转率,只能说明企业的某个方面运转的比较好,并不代表企业整体的管理水平。

四、总结

这是一家由西藏国资委做实际控制人的公司,主营是工业炸药的制造,卖的比较贵,毛利和净利都比较高;由于采用的是预收款的销售方式,企业的应收账款和存货较少,所以这两者的周转率都高于行业平均水平。

但高争也有很多问题。

①主要收入来自产业链的中游,在“小、散、乱、弱”的民爆器械流通行业中,能否取得更大的市场份额,不被并购或者它去并购别人,还未可知;

一旦市场化,炸药的不能卖得贵了,高争的高毛利还能不能持续?

方方面表明高争的管理水平需要提高,而这是一家位于西藏的小企业,人才的引进并不容易。

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