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中证环保指数基金投资价值(PPP模式下中证环保指数的投资价值分析)

中证环保指数基金投资价值

中证环保指数基金投资价值

近期A股市场不愠不火,在市场一片沉寂的时候,中证环保指数一枝独秀。据统计,2016年8月份以来,中证环保指数累计收益率7.85%,同期上证综指、沪深300及创业板指的累计收益分别为3.34%、3.56%和3.80%,中证环保指数大幅跑赢市场基准指数。很多投资者问老罗环保指数为什么涨的这么好,老罗觉得近期中证环保指数的优秀表现可谓集“天时、地利、人和”为一体,且听老罗细细道来。

一、天时——环保行业具有逆周期投资性

环保行业的逆周期性可以表现为两个方面:

一方面是市场表现的逆周期性,2013年在经济下行的背景下,环保行业作为新兴行业受到市场广泛关注,在当年沪深300指数下跌7.65%情况下,逆势取得31.73%的收益率;2016年市场投资情绪整体偏谨慎,大家都找不到明确的方向,此时正是环保这种逆周期属性行业表现的机会。日本环保行业的发展也显示出环保行业具有明显的逆周期属性,当90年代日本经济进入下行区间,环保基建属性开始发挥作用,环保投资进入加速成长期,环保成为拉动经济的重要力量。

另一方面,从公司基本面情况看,环保行业上市公司也表现出较强的逆周期性。据统计,2015年的净利润的增长率达到15%,而同期沪深300、中证500净利润增长率为3%和-14%;而WIND数据显示环保行业未来增长空间依然很大,预计2016、2017年的净利润增长率能达到31%和22%。

二、地利——环保产业成为中国PPP模式最大受益者

从全球看,近年来PPP (国外也称作PPI)项目数及投资额呈现向上趋势,PPP项目投资规模占GDP比重已经达到一定规模,已是一种成熟的模式。国内PPP模式虽然起步晚,但整体推进速度快,截止2016年6月底,项目落地率达23.79%,相比5月末环比增加4.45%,财政部第一批示范项目中落地率达76%,项目平均落地周期仅为13.5月。PPP模式之所以在中国能够快速推进,主要原因在于:

(1)PPP模式有效缓解地方政府债务困境——我国地方政府债务累计规模不断增加,截止2015年底,地方政府负债率高达85%,如何在不增加地方债务的背景下推进基建、环保等民生项目的建设,政府开始积极鼓励社会资本的参与,PPP模式应运而生。

(2)资产荒倒逼PPP模式——1)我国目前资金面较为宽裕,且在可预见时间内,货币收紧的概率不大;2)我国目前面临资产荒困境,无论是债市、股市均呈现收益率下滑趋势,充裕的资金急需新的出路;3)目前我国政府的态度是引导资金流向实体,PPP成为重要实现手段。

而在所有PPP项目中,环保产业又是最大的受益方向,据长江证券统计:截至6月末,环保类入库项目3,144个,总投资额1.81万亿元,比3月末增加460个、1,85亿元。从项目数来看,环保类项目中污水处理项目占比最大(740个,23%);从投资额来看,生态建设和环境占比最大(4,92亿,27%)。

三、人和——G20明确提出金融助力环保作为东道主,在杭州举行的G20峰会提供的全球治理方案备受关注,而G20也成为各方观察中国经济社会的一个重要窗口,从中国国家主席习近平的讲话到多位财经高官的发言,一系列政策信号的释放将让各方对中国经济的预期更为稳定。其中,金融助力环保作为本次G20释放的六大经济政策之一备受关注,并引发了一波市场环保投资的热潮。

本次G20首次讨论绿色金融议题,成立了绿色金融研究小组,此举被认为将支持全球加快发展绿色低碳经济。同时,中国多部委也联合发布指导意见,明确了中国的绿色金融体系框架。中国环保部政策法规司副司长直接表示,目前中国环境治理任务繁重,环保投资需求巨大,构建绿色金融体系正当其时。

四、响应政策号召——广发中证环保产业指数基金践行金融助力环保

为响应国家政策和分享环保行业的投资机会,广发基金于2015年3月25日发行了中证环保指数基金,广发中证环保产业(001064)所追踪的中证环保产业指数涵盖了沪深两市中优秀环保产业相关上市公司,具有极高的行业代表性和成长性。资料显示,自2012年至2016年9月9日,中证环保产业指数累计涨幅达71.52%,大幅超出同期沪深300、深证100和上证综指等市场核心指数的涨幅。

业内人士指出,虽然PPP模式将带动环保行业快速发展,但其涉及领域众多且个股差异较大,普通投资者很难把握个股投资机会。建议看好环保行业未来发展前景的投资者可以通过相关主题基金,如广发中证环保指数基金(001064)进行投资布局,从而分享环保行业快速发展所带来的红利

广发中证环保产业指数基金的优势还表现为:

(1)规模大:作为市场第二大环保产业指数基金,二季度末资产规模超过10亿人民币。

(2)费率最低:广发中证环保指数基金还是目前市场5个跟踪中证环保指数的基金中费率最低的,管理费加托管费仅为0.6%,其他4个指数产品这一费率超过1.2%。

中证环保指数基金投资价值

数据来源:WIND资讯,截至2016-9-8

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(3)跟踪误差最小:WIND数据显示,广发中证环保指数基金跟踪误差1.38%,是所有5个跟踪中证环保指数中跟踪误差最小的产品,能够更精确的分享中国环保产业的发展。

中证环保指数基金投资价值

数据来源:WIND资讯,截至2016-9-8

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心系托付,一路广发

风险提示:本资料仅作参考,不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

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