在白酒、券商、医美等板块的轮番发力下，近期市场涨多跌少，据Wind统计，今年5月上证指数单月涨幅4.89%，似乎避开了“五穷”的魔咒，显得暖意十足。市场的强势表现给不少投资者打上了一剂强心针，开始从春节后回调的恐慌中走出来，积极着手配置基金。作为长期投资优选标的的指数基金受到投资者青睐，但不少小伙伴在心动的同时也犯了“选基困难症”：我想买指数基金，有没有什么推荐？

一、 避不开的话题：“指数基金种草达人”巴菲特

很多投资者对指数基金的印象，可能来自于股神巴菲特。巴菲特曾在股东信里提到“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然能够战胜大部分专业的投资者。”可以说，巴菲特就是指数基金的种草达人。

在巴菲特的大力宣传下，我国也涌现了许多指数基金的忠实投资者。但从实际情况看，A股指数基金的长期表现却跑不赢主动管理基金，这一现象与美股相差甚远，以至于投资者疑惑：指数投资在A股难道是水土不服？

或许，小伙伴们可以考虑下指数增强型基金，短期可能看不出威力，但拉长时间来看相对主流宽基指数优势明显。

（数据来源：Wind；截至2021.6.4）

近日，伴随市场的反弹，指数增强基金发行走俏，据Wind统计，截至6月4日，今年新成立的指数增强型基金发行总规模接近200亿元，比去年全年高出140%。指数增强基金突然展示出的“爆款”效应，也吸引了不少投资者关注。

二、指数增强基金长期跑赢相应被动型指数基金

从实际运作情况来看，当前追踪标的指数产品数量较多、规模较大的两类宽基指数是沪深300与中证500，以该两类指数对应的指数增强基金为范本进行统计，发现自2016年度至今，指数增强基金（取算数平均值）各个年度均跑赢了对应的被动型指数基金，整体展示出了比较不俗的主动选股能力，“增强”效果明显。

（数据来源于Wind；截至2021.6.4；注：统计范围为增强指数型基金，Wind二级分类；注：2015及更早年度样本过少，故不予统计）

三、哪些指数增强基金可以关注？

当然，仅说整体水平肯定不够，小伙伴们更关注的是，哪些指数增强基金更值得入手？东白老师推荐几种筛选指数增强基金的方式：

1、根据自身风险偏好选指数。这一步主要是针对不同投资者的不同风险偏好，选择相对看好且适合自己的指数，收获市场or行业平均收益（β收益）。

目前市场上投资者选择较多的宽基指数是沪深300指数和中证500指数，选择较多的行业指数有白酒、医药、半导体等指数。

2、选择业绩长期向好，“增强”收益显著的基金产品。Wind统计成立日满3年的指数增强型基金，自成立以来年化“增强”收益超3%的有70只，其中排名前20的名单如下：

数据来源于Wind；截至2021.6.4；A/C份额分开计算）

但选指数基金与选主动管理基金类似，不能只盯着超额收益，也要结合其它指标来综合衡量。

3、选择“增强”收益具备持续性的基金产品。挑选指数增强基金的主要考量在于获取超额收益的能力，一般情况下，跟踪同一指数的指数增强基金，超额收益越高投资价值越高，但该项指标不是唯一。

还要结合基金获取超额收益的可持续性来综合衡量，如果某产品在有些年度爆发力很强，但某些年度表现不佳，获取超额收益的持续性不强，那么很可能投资者的持有体验会不佳。

同样以上述成立以来年化“增强”收益超3%的70只指数增强基金为范本，逐步增加筛选条件（各项条件累加），比较每一年度的超额收益情况，结果如下：

• 2021年超额收益＞0%，62只，淘汰8只；
• 2020年超额收益＞0%，61只，淘汰1只；
• 2019年超额收益＞0%，54只，淘汰7只；
• 2018年超额收益＞0%，29只，淘汰25只（编者注：熊市是检验基金的试金石这一法则再度应验）；
• 2017年超额收益＞0%，18只，淘汰11只；

值得一提的是，在经历上述残酷的重重筛选后，后续2016、2015年度再无任何产品淘汰，再往前回溯因样本过少，不予统计。

想必投资者都很好奇是哪些产品幸存下来，名单如下（按超越基准算术平均年化收益率从高到低排序）：

（数据来源于Wind；截至2021.6.4）

总结来说，整体层面上沪深300指数增强基金的长期表现较为优异，在上述名单中占比最重，其次是中证500指数，投资者在选标的指数时或许可以有所侧重；此外，创金合信的指数增强产品表现出类拔萃，旗下沪深300、中证500、中证1000指数增强基金超额收益显著，夺去了榜单中6个席位，令人敬佩；此外，成立时间超过10年的泰达宏利沪深300指数增强A、宝盈中证100指数增强A、浦银安盛沪深300指数增强、长城久泰沪深300A、富国中证红利指数增强A均展现了不俗的“增强”水平，且超额收益普遍具有持续性，值得投资者长期关注。

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