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华为2019全联接大会概念股(华为全联接大会复盘)


华为2019全联接大会概念股


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清潭君

2019年的华为联接大会在9月18日召开了,本次会议讨论的问题仍然围绕“云+AI+5G+IoT(物联网)”,其实早在8月9日,华为发布的“鸿蒙”操作系统、荣耀智慧屏,以及最近热议的鲲鹏芯片、泰山服务器、耀星计划(构建应用生态),这些软硬件都是为了一个目标服务——拿下物联网市场。

当前移动用户渗透率已达100%以上,电信运营已经出现了明显的天花板,这一点从中国联通的股价上就可以看出,通信领域未来的蓝海在哪?无疑是市场规模3倍于移动通信的物联网。

所以,华为的鸿蒙系统并不应用于手机不代表实力不行,而是已经把眼光放到了更远的地方,在万物互联时代抢占先机。

对涉及物联网的上市公司来说,这个市场无疑是一块大蛋糕,谁能吃到这块蛋糕,就得好好琢磨一下了。

一、万亿级别市场,已经开始启动

1)行业已经爆发,万亿市场开启

5G一旦开始应用,物联网行业也会迅猛爆发,根据中国产业信息网预测,到2020年我国物联网业务市场规模将达到1.8万亿元人民币,而全球物联网市场规模也将达到1.7万亿美元。有一个数字可以更直观地反映物联网行业的增长速度——设备连接数量,目前全球物联网设备连接数已经超过人口总和,而且在5G时代还会迎来井喷式增长。

华为2019全联接大会概念股

(图:2012-2019年全球物联网设备连接数增量;来源:中国产业信息网)

而中国也不甘落后,物联网设备数量近年来大爆发,2017年物联网连接数量增速甚至高达70%,终端用户也翻了三倍,未来这种高增长很可能借着5G的东风持续。

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(图:中国2015—2020年物联网连接数量及增速;来源:中国产业信息网)

从行业看,风口已经来临,但行业内盈利状况如何呢?

2)物联网板块表现抢眼,业绩已经开始兑现

从今年二季度的表现看,在所有通信子板块中,主设备商、射频营收增长最快,云计算、物联网这些板块收入增速一般。但如果看净利就会发现,物联网板块净利增速为344.3%,领跑所有子板块,业绩已经开始兑现。

华为2019全联接大会概念股

(图:通信子板块营收情况;来源:中泰证券)

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(图:通信子板块净利润对比;来源:中泰证券)

这就说明,物联网已不仅仅是炒作概念,很多公司已经到了看业绩的阶段。

二、产业巨大,鱼龙混杂

物联网的应用场景比互联网更广泛,产业链也更加复杂,大致可以分为四层。

感知层:用于获取信号和数据,包括芯片、传感器、无线通信模组等。

网络层:用来传输信号和数据,是物联网产业链中最成熟的环节,分有线和无线,在物联网产业中无限网络应用更广泛;

平台层:负责决策及管理,具体有连接管理、设备管理、应用使能、业务分析等功能;

应用层:硬件有车载设备、智能家电、可穿戴设备等,软件有集成系统等。

这四层产业,又有很多个细分领域,相关公司极多,比如某行情软件上物联网板块就有136只概念股。我们梳理了一些代表公司,比如下面这些:通信模组(感知层):日海智能、广和通

射频(网络层):和而泰

服务器与部件(平台层):同方股份、浪潮信息、中科曙光、宝德股份、联想集团

智能仪表(应用层):金卡智能、三川智慧、汉威科技

车联网(应用层):移为通信、高新兴

这些公司大多数在上半年的营收都明显增长,有些公司净利涨幅甚至超过300%,不过也有些公司只是“外强中干”,净利增长背后有不少水分。

比如东土科技净利大增369.16%,股价也在9月9日、10日接连涨停,但净利大增原因是股权投资的公司上市,获得公允价值变动损益,实际扣非净利-0.67亿元,营收也下降了-14.4%,不由让人怀疑物联网的风能不能吹起来这公司;

广和通净利大增263.37%,但9111万的净利中,有1141万是政府补助,这个业绩大增也要打折扣,好在公司主业仍相当有竞争力。

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(图:广和通非经常性损益—政府补助;来源:公司公告)

类似的公司数不胜数,即便是万亿规模的行业,有些概念股质地一般。所以在业绩之外,要筛选出聚焦物联网主业,且产品应用场景广泛的公司,才能最大可能地提前预知到业绩真正有增长潜力。

三、产业物联网才是真蓝海!

物联网的应用场景,可以分为面向需求侧的消费性物联网、面向供给侧的生产性物联网和智慧城市应用物联网(产业物联网)。

消费性物联网最贴近我们生活,可能大多数人都认为车联网、智能家居这些新概念应用空间更大,其实产业物联网的需求更急迫,推行物联网能带来的效益也更明显(比如国家电网已推行“泛在物联网”,大规模应用物联网设备),所以短期内产业物联网市场可能优于消费物联网!

据GSMA Intelligence 预测,从2017年到2025年,产业物联网(生产性+智慧城市)连接数将实现4.7倍的增长,消费物联网连接数将实现2.5倍的增长。类似智能硬件、智能仪表这样的产品,近两年的应用场景很可能比车联网、智能家居、家居安防更广泛。

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(图:我国的物联网连接数构成预测;来源:中信建投)

有了这个思路,我们再看上面那些物联网概念股,可以筛选出以下几个短期内更可能受益的公司:

日海智能:生产的通信模组是物联网基础器件,公司产品份额领先,布局智慧城市,但财务费用过高,影响净利;

广和通:4G通信模组加速出货,且布局5G模组;

和而泰:智能控制器龙头,毛利率明显提升,在高频射频领域也有很强技术实力;19年上半年高毛利产品带来营收、净利双双大增;

三川智慧:物联网水表大规模商用带来业绩明显增长,智慧城市、工业应用可能增加产品需求;

为通信、高新兴:聚焦车联网,但净利增速均不如营收增速。

最后再强调一句:行业好不等于公司好,公司好不代表股价好,比如业绩还不错的三川智慧,这主力吃相太难看,想要长期持有它,还是需要勇气的。

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(图:三川智慧股价图;日K线,前复权)

下一篇专题将重点介绍好行业+好公司的典型,如果想知道是哪个公司,欢迎继续关注!


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