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基金还需要投资吗(基金还能投资吗)

市场持续调整,不仅消磨着投资者对持仓基金的耐心,更影响了很多人对于基金的好奇心。如果说,春节前看基金账户的频率是热恋,那么现在顶多也就能算是异地恋吧!

行情连续几个月都没改善,基金到底还值不值得投资?现在要不要赎回离场呢?别着急下结论!今天,小欧就带你一起读基金经理周蔚文推荐的热门好书,来自喜马拉雅资本创始人、查理.芒格家族资产的主要管理者和第三代价值投资领域人物李录的力作《文明、现代化、价值投资与中国》。

参考答案一:投资的本质是对未来的预测

相信对于很多投资者来说,股市的启蒙都是来自“股市是宏观经济的晴雨表”这句话。然而,在真正投资的过程,我们却往往被眼前的震荡“迷惑”了双眼,忘记了晴雨表的核心在于未来而不是现在。

正如李录在《文明、现代化、价值投资与中国》中写到的:投资的本质是对未来的预测,你只能把市场波动作为工具,而不是指导投资价值判断的老师。通过权益类基金,我们投资的股票不仅仅是可以买卖的证券,更是对公司的部分所有权。随着市场机构化程度的加深,未来的投资收益将更来源于GDP的增长和受益于此的公司本身长期发展。

那么,身处中国,未来又将如何呢?毫无疑问的是,中国经济已经进入了现代科技与市场经济相结合、经济进入复利式增长的3.0文明现代化时代。

李录认为,中国仍然处于经济发展的黄金时代。对比西方发达国家,中国仍然有成本优势,而后面的其他新兴发展中国家还没有形成系统性的竞争优势。今后若干年,中国的工资水平、储蓄水平、投资水平和消费水平还会呈现相互追赶的、螺旋上升的状态,处在一个相互促进的正向循环中,投资机会仍然非常丰富、优异。

参考答案二:财富增长的希望不在“保险”的地方

经历了春节前后这一波“上蹿下跳”的走势,很多人可能觉得现金是最可靠的,甚至会有人开始想念黄金、白银等贵金属的保值方式。真是这样吗?过去这些资产表现到底如何呢?我们还是用数据来说话。

和小欧一起看看,李录整理的中美两国多资产表现比较:

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我们可以看到的是,1991年以后的20多年,中国多资产的表现轨迹和美国模式大体相似,股票大幅跑赢其他资产。如上图所示,美金和人民币都面临着不同程度的贬值;黄金收益幅度与美国同步翻倍;沪指和深指,伴随GDP的增长同节奏增长翻了近10倍;固定收益类资产整体表现平稳。

再把研究的区间放得放宽一些。如下图所示,过去200年的美国历史中,被大家认为“最保险”的现金丢失了95%的价值,而被大家认为风险最大的资产股票则增加了近100万倍。也就是说,经过了200多年,1块钱的股票,即使在除掉通货膨胀因素之后,它的价值仍然达到了103万。它的零头都大于其他资产。

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为什么会是这样惊人的结果呢?其实正是复利的力量。李录的研究发现,实际上,除去通货膨胀的影响,股票的年化回报率只有6.7%。

200多年的历史足以证明,财富增长要选择正确的道路。虽然,近期的震荡让股市和债市看起来有点“危险”,但长期来看,选择投资于股票、债券等的权益类和固收类的基金,可以让财富增长未来可期。

参考答案三:决定卖出的三个必要条件

最后,小欧想和大家聊聊最近很让人纠结的卖出问题。李录认为,要卖出权益类资产需要符合三个标准:

  1. 如果你确认自己犯了个错误,那就尽快出手,哪怕这是一个正确的错误。
  2. 股票的估值突然波动到了另一个极端。
  3. 你发现了更好的机会。

我们不妨依据这三个标准,来审视一下当前的市场情况和投资组合。

第一,持仓基金的投资方向正确吗?符合经济社会发展趋势吗?你的风险偏好与基金风格错配了吗?这部分的问题因人而异,大家可以自行判断。

第二,我们再来看看目前市场的估值。五一节后的市场调整为优质成长股创造了更好的配置机会,其中如新能源车零部件、智能车、新能源等兼具成长性和确定性的领域。与此同时,在市场调整期,低估值板块的防御价值持续提升。目前并不存在李录说的估值极端情况。

第三,再来看看其他资产的投资机会。说到底,投资组合就是机会成本。当我们决定卖出前,一定要想清楚去处。比如,如果赎回基金,多出来的流动性,我应该投资于什么呢?资管新规打破刚兑后,我还愿意选择理财产品吗?楼市政策收紧后,我还能投资房地产吗?比特币、狗狗币,我真的能不成为最后的“韭菜”吗......

“牢骚太盛防肠断,风物长宜放眼量。”初夏的天气总是闷热,好在守着价值投资之树,总有阴凉,总能盼得花开。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不预示未来表现,也不作为任何投资建议。本报告属于中欧基金管理有限公司所有,未经同意请勿引用或转载,其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。

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