景合财经
西部证券将设立另类投资子公司，在大多券商已布局另类投资的大背景下，这并不是稀奇事。但是，这家券商确为业内首家，明确表示设立另类子公司为满足科创板“跟投”要求，使得这条公告凸显出一些重要意义。
科创板跟投制度下，券商另类投资子公司对保荐机构的重要性不言而喻。据证券业协会数据，至3月份，业内共有59家券商另类投资子公司，多家券商正在加快设立步伐。今年来，包括西部证券在内，至少有5家券商公告将设立或已完成设立另类投资子公司。
中国证券业协会的信息显示，目前境内共98家保荐机构，其中59家已设立另类投资子公司。也就意味着近四成券商没有跟投资格。
顺应科创板机遇，西部证券将设另类子公司
西部证券30日发布公告，当天举行的董事会会议审议通过了《设立另类投资子公司的提案》，同意公司出资10亿元人民币设立另类投资子公司。
目前行业里已有大半券商设立了另类投资子公司，西部证券这个举动并不稀奇。这条公告之所以引发行业关注，是因为西部证券首家在投资目的中明确表明，另类子公司的设立是为满足科创板“跟投”要求。
西部证券表示，公司设立另类投资子公司，顺应国家推出科创板的政策机遇，满足科创板“跟投”要求，有利于拓宽自有资金投资领域，延伸投资业务链条，在隔离投资风险的基础上，提升自有资金使用效率和收益水平。同时，可以为公司相关业务开展提供支持平台，发挥协同效应，有利于提升公司市场竞争力。
记者了解到，西部证券早在数年前就已经筹备设立另类投资子公司，此次科创板的推出对西部证券做出决策起到了“催化”作用。目前，西部证券已经有9家科创板储备项目，将于今年6月份起陆续启动申报。
今年来已5家券商设立另类子公司
设立科创板并试点注册制于2018年11月份提出，随后明确券商跟投制度。券商须通过另类投资子公司自有资金认购发行人首次公开发行股票。跟投制度使保荐机构与发行人利益进行深度捆绑，券商另类投资子公司的重要性不言而喻。
据证券业协会数据，至今年3月25日，共有59家券商另类投资子公司。据wind，目前共有94家保荐机构。也就是说，目前业内只有六成保荐机构能够参与科创板项目的保荐与跟投，其余35家保荐机构若想参与科创板企业保荐工作，需要加快设立另类投资子公司的步伐。
记者了解到，除了西部证券外，今年来至少有4家家券商公告将设立或已完成设立另类投资子公司。比如，1月份，山西证券和安信证券相继公告表示，公司设立的另类投资子公司已经完成了工商登记手续，注册资本均为10亿元。
浙商证券和南京证券今年决定设立另类投资子公司。3月26日，浙商证券发布公告，公司决定出资10亿元设立另类投资者子公司，并于当天获董事会审议通过。公告内容与西部证券的公告一致，不过浙商证券在投资的目的中表示，有利于拓宽自有资金投资领域，延伸投资业务链条，在隔离投资风险的基础上，提升自有资金使用效率和收益水平。
就在浙商证券公告的前一天，南京证券决定设立另类投资子公司，将以不超过5亿元自有资金从事另类投资业务，设立公司的目的与浙商证券表述一致。
“拿到好项目”是最大考验
科创板跟投考验券商的业务协同能力以及资本实力，哪些券商能够占据先机？截至4月30日，上交所共受理98家企业的科创板申请，涉及33家保荐机构。
“三中一华”的保荐企业数量名列前茅，中信建投共保荐企业14家（联合保荐1家），中信证券保荐9家，华泰联合证券（联合保荐1家）保荐8家，中金公司和国泰君安（联合保荐1家）分别保荐7家，招商证券保荐6家。
按照最新披露的跟投细则来计算，保荐机构共需要37.43亿元的跟投资金，平均每家企业所需跟投资金在3819万。根据不同的发行规模以及跟投比例来计算，目前承诺跟投金额最多的保荐机构为中金公司，需跟投4.97亿元；其次为中信建投，为4.88亿元；中金证券承诺为4.22亿元；华泰联合证券目前承诺跟投金额为3.5亿元。
有参与科创板项目的大型券商保荐人对记者表示，不论对资金实力雄厚的大券商，还是中小券商而言，最关键的问题都不是资本金压力，而是是否能拿到好项目。
正如西部证券在公告中例行对风险进行分析所言，对于另类子公司设立后面临的同业竞争风险、市场风险、政策风险、管理风险、投资风险、信用风险、合规风险等，将采取有效的风险管控措施防范相关风险。会将另类投资子公司的合规与风险管理纳入公司全面风险管理体系，实现对另类投资子公司合规与风险管理的全面覆盖，确保合规风控的全面性和有效性。
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