这几天，美国电信行业发生了一件大事。

美国司法部批准美国第三大无线运营商T-Mobile US和第四大运营商Sprint的合并案，这一电信业「世纪大并购案」的获批，赤裸裸地展示了美国想要发展5G的决心。

对于5G，美国是真的心急了

T-Mobile和Sprint想要结亲的故事，最早可回溯至2014年。

当时Sprint的大股东软银集团就在撮合此事，可是在最紧要的关头被美国监管层给拦下来了。虽然两家公司都在美国开展业务，但毕竟一家是德国系的公司、一家是日本人控股的公司，美国人没有这么傻。

2017年，这两位「难兄难弟」又萌生了抱团取暖的想法，可惜双方当时股权结构没有聊到位，自己谈崩了。之后，双方一直在「暧昧」接触之中。

2018年4月，T-Mobile宣布将以换股方式收购第四大运营商Sprint，新成立的公司将叫做New T-Mobile，持股结构如下图，但这事依然受到了司法部的阻挠，担心美国移动运营商数量从4家减少至3家，而消费者利益将受损。

T-Mobile和Sprint拟成立新公司New T-Mobile及其股权结构

到了2019年7月26日，美国司法部突然意外宣布：正式批准美国第三大无线运营商T-Mobile与美国第四大无线运营商Sprint逾260亿美元的合并交易一案。

最近美国诸多议员提出要拆分科技巨头、加强对巨头的监管，在很多投资者看来这笔合并案大概率成不了。没想到竟然获得司法部批准，这或许跟特朗普有关。我们此前的外媒头条提到：

特朗普去年就表示了这起合并案的支持，一个重要原因是：这家新公司将成为开发超高速5G无线网络的主要参与者，使美国能够与其他国家竞争。特朗普政府认为，美国在5G领域的竞争力是经济和国家安全的优先事项，因为5G技术预计将创造数百万个就业机会。

中国、韩国在5G领域都取得了重大的进展，行业发展如火如荼，美国看来是真的心急了。

电信业世纪大并购，背后是巨大的市场和特朗普的敦促

为了5G梦，反垄断什么的都可以商量着来。目前还有最后一关，来自美国13个州总检察长和首度华盛顿所在哥伦比亚特区的反垄断诉讼，只有诉讼解决，交易才能最终成功。

为争取司法部批准，T-Mobile和Sprint也下了苦功夫。

从企业自身角度来说，传统电信业务活力不再、业绩疲软，抱团取暖对于常年的老三、老四是砍掉低效业务、整合资源聚焦核心业务、降低成本的合理战略。

5G建设背后蕴藏着是一个巨大的市场。

研究公司Gartner预计，到2020年，全球5G手机销量将超过7700万部，2021年将达到2.3亿部，2023年将达到8.4亿部。思科估计，到2022年，全球12%的移动通信流量将来自5G连接。

另外，这也是特朗普经济战略的一部分。他曾对美国联邦通信委员会（FCC）施压，要求其「大胆」放开频谱资源，并强调美国要赢得5G竞赛，需要刺激私营部门对5G的投资。美国无线通信产业未来预计在5G网络上投资高达2750亿美元，这「将为美国创造300万个就业机会，为我们的经济增加5000亿美元」。

美股也为概念疯狂，哪些标的会受益于5G？

在大麻股、人造肉概念引爆美股市场后，很多人感叹到：炒概念，美国韭菜不比咱们差啊！

大麻股新贵Tilray上市后2个月内最高大涨16倍，现涨2.4倍；人造肉第一股Beyond Meat也是上市两个多月最高涨近10倍，现涨7.8倍。

随着5G时代的来临，必定也有一批公司将会因此受益。像AT&T和Verizon等无线通信巨头已经开始试点试验、从中获利。这里我们为大家整理了一份5G概念受益股：

1、半导体制造商，全球5G竞赛中的「军火商」

美银美林在3月份研报中指出，到2022年半导体5G市场将从去年的5.93亿美元增至近190亿美元。一大批半导体公司将成为助力5G发展的「军火商」，如赛灵思、亚德诺、迈威尔等就会是第一批受益的技术、测试支持公司。

另外，博通、英特尔等随着基础网络搭建完善，将成为首先受益的基础设施芯片供应商。当5G手机和其他移动设备逐步面向市场，高通、博通、思佳讯、科沃等公司则会受益。

来源：公开信息整理，富途美股情报局制图

半导体行业属于周期性显著行业，业绩波动性较大，因此给了投资者更多波段操作机会。虽然5G、物联网、自动驾驶给半导体行业带来巨大发展机遇，但是当前情况下仍存在不确定性风险、需要警惕，如最近赛灵思就强调华为事件对其业绩的影响。

2、5G网络启动，基础建设商是「功臣」

5G的普及，离不开提供基础建设服务的供应商，如一批提供高频无线电波和先进的无线电天线的公司。

投研机构Cowen在报告中指出，我们认为在目前仍处于早期阶段的情况下，真正投资5G的最佳方式是光纤/小基站服务商以及供应链上的一些公司。

来源：公开信息整理，富途美股情报局制图

上图中的Acacia此前因受获思科收购计划刺激，单日上涨35%，收购预计将于2020年下半年完成。

3、消费5G业务以及云计算将蓬勃兴起

当5G成熟逐渐面向消费者的时候，下面一些提供消费者服务和产品的公司则将受益。

来源：公开信息整理，富途美股情报局制图

前文提到的美国电信行业的并购也将会刺激5G业务的进一步发展，这对转型至无线通信领域的T-Mobile来说无疑是好事（新公司仍以T-Mobile名字存在），对AT&T和Verizon而言行业环境改善的利好大于竞争压力带来的影响。

另外苹果明年预计推出5G手机，对于iPhone销量或有提振。Piper Jaffray的一项调查显示，目前近20%的iPhone用户有兴趣升级到5G手机。

另外，像慧与、戴尔、诺基亚等进军边缘计算的公司或许也值得关注。

美国5G任重道远，谨慎观察

5G梦虽美好，但现实也有点「残酷」。

日前AT&T表示有望于明年上半年推出全国性5G移动网络，估计要完成5G网络部署需要十年时间。但一些业内人士认为10年时间根本不够，主要是缺乏资金以及地方政府配合、协调存在难题。

举个例子，美国当前国情是光纤基础设施严重缺乏，因多年来投资不够；相反中国过去近10年一直都在对光纤基础设施强力部署。光纤光缆是实现5G超高速数据传输的重要根基，全面铺建不仅耗时且需要大量资金，漫长的5G基础设施建设期对城市规划也是考验，这其中的困难可想而知。

《华尔街日报》科技专栏作家乔安娜·斯特恩在美国覆盖有5G信号的几个地方进行了体验，发现速度确实很快，但覆盖范围小、手机易过热。显然，当前行业整体处于发展初期、5G基站数量、芯片设计成熟度等还有很大提升空间。

值得注意的是，她指出T-Mobile和Sprint没达到千兆速度，和AT&T、Verizon的速度有明显差距，这大概也是两个公司迫切需要合作的重要原因。而它们合并案传来积极消息，也是美国决意发展5G的重要标志。

总的来说，在5G这条赛道了中国已经领先太多，当然现在美国也把发展5G作为了重要的国家战略来对待，因此这其中必然有很多投资机会值得关注。

编辑/美股情报局debby

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