今天医药股涨的非常不错，而且这几天还有了一定的持续性，不过仔细分析你会发现，今天涨停的医药股，主要有两种，一种是超跌，另一种是次新，反而连续创历史新高的医药股，反而没有涨停，更多地是延续不停涨的态势。

百晓生今天要跟大家分享的内容是，医药板块中的大输液概念，涉及的股票有科伦药业、华润双鹤和石家庄四药（港股上市），其中龙头是科伦药业，今天它也是大涨7个多点，创了历史新高。

大输液领域充满了争议。比如流向“能吃药不打针，能打针不输液”的理念，这也让很多医生不敢轻易让病人输液。除了舆论压力外，医生还要考虑政策的压力，国家曾规定：三甲医院门诊不得输液了，急诊室也要限制输液了。

在行业政策上，输液虽然只占医药工业销售收入1%的子行业。但政策标准却很高，强制实施新版GMP、飞行检查、价低者得的招标政策，使得大输液行业过程控制越来越严，生产成本越来越高，产品售价却越来越低，甚至低过矿泉水！

整个行业大面积亏损，一度使这个行业处于被摧毁的边缘。五年时间，大输液生产商的家数由400多家减少为现在的不足一百家。目前真正每天开工的工厂大概30家，还在赚钱的也就十来家了。

这是一个“剩者为王”的行业，行业的集中度越来越高，目前，前三大公司已占有市场70%的份额。西蜀老刘（四川科伦）占据了大输液行业的半壁江山，帝都的双鸟（北京双鹤）和药都的老四（石家庄四药）不遑多让，与之分庭抗礼。整个大输液行业形成三足鼎立的平衡局面。

科伦药业：龙头企业，股价创历史新高

科伦药业是输液领域的龙头，但它的业务不仅仅只有输液，还有原料药中间体和制剂业务，原料药中间体有望达到10亿利润体量，制剂有望达到15亿利润体量，大输液利润将达到22亿的体量，三个利润增长点，可以为公司业绩提供保障。

科伦药业公司持有石四药集团的股份超过20%，这不仅为公司去年贡献了5.75 亿元的净利润，而且还有利于科伦药业自身输液产品的品种。因为，石四药集团的优势高端品种直立软袋、双软管及双硬管标准软袋、软袋冲洗液将有利于与科伦药业原有的低端瓶装输液品种形成互补，并促进科伦自身输液产品的更新换代。

科伦药业还在创新药和仿制药的研发上下了大力气，公司预计未来三年将有约70 余个品种上市，国内有首仿机会的品种约29 个，公司将进入肿瘤、诊断造影、乙肝、精神等多个治疗领域。这将为公司提供更多的竞争力。

华润双鹤：输液领域进入第一梯队，其他产品也在发力

如果从股价和市值的角度看，华润双鹤与科伦药业还有点差距，但这并不是说华润双鹤就没有赶超的机会。在供给侧改革+环保的压力下，很多小厂子被清退，行业龙头更加收益。

在输液品种上，随着非PVC软袋在北京地区单独定价，和销量增速迅猛的影响，华润双鹤的高毛利软袋放量，而且公司在加速推进入院过程，预计都将提升公司业绩。

与科伦药业一样，华润双鹤除了输液业务外，还有其他利润增长点，为了进一步提升业绩，管理层计划在明后年，每年计划推出3-4个产品。

研发管线深化正在启动：两大重磅望18-19年上市。地佐辛（已上报，国内扬子江垄断，约40亿元销售规模）和左乙拉西坦（国内进口垄断国内市场，全球销售峰值17亿美元）；外延目标锁定优质品种（收购+合作研发+MAH持有人制），大概率年内可以看到管线拓展。

大输液领域其实有点尴尬，低端品种多，高端品种少，产能过剩比较多，如何通过研发生产高端产品是各家提升竞争的有力途径。科伦药业和华润双鹤，作为行业佼佼者，都在大输液领域开拓其他业务，来增厚业绩，还是不错的。百晓生认为这两个公司可以重点关注。

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