一、【钢铁行业】：库存消耗快钢价易涨难跌

推荐理由：从1月份开始以来钢铁业盈利的持续显著修复，并没有带来整个板块的超额收益，从这个角度，我们依然建议标配钢铁股，但中长期则宜多留一份谨慎心理。

投资建议：武钢股份、宝钢股份、三钢闽光、大冶特钢、鞍钢股份

二、【食品饮料行业】：关注业绩较好的白酒板块

推荐理由：通胀预期+基建预期+动销超预期=白酒的上涨通道。我们认为定价能力高的优质消费品企业将受益于通胀预期，其中尤以白酒板块效应最强，毛利高，如茅台毛利高达92％，成本端影响小、收入端定价能力强，白酒板块有望受益通胀，且通胀预期下出于抗通胀考虑渠道可能增加名酒囤货，以锁定较低成本，并看好后期价格，开瓶率下降或将拉升发货。从历年白酒数据来看，白酒与基建的耦合程度较高，新基建有望支撑白酒法人被动消费；复苏分化，名品受益，一线酒企动销持续超预期，确定性成长性价值凸显。

投资建议：贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒；泸州老窖、顺鑫农业

三、【采掘行业】：回到276，行业大逆转

推荐理由：如果两个超预期的执行能够到位，煤炭行业将从此前的严重供过于求逐渐过渡到供不应求。2016年核定产能从330 天回到276天，煤炭产能下降16％即下降6.7亿吨，预计煤炭供给增速下降24％，而煤炭消费增速仅下降3％，行业产能利用率将从2015年的80％跳升至2016年的109％。预计2016 年行业将从严重供过于求跳升到供不应求。

投资建议：

1）高弹性标的股：潞安环能、阳泉煤业、冀中能源、西山煤电

2）转型概念股：永泰能源、山煤国际、安源煤业

四、【国防军工】：市场企稳，等待政策落地

推荐理由：随着军民融合上升为国家战略，《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》、《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》等重要文件的密集出台 ，包括航空集团在内的十一大军工集团的资本化运作将更加频繁，国防军工行业在资本市场上的军民深度融合发展将持续推进。

投资建议：振芯科技、航天科技、卫士通、新研股份、航天电子

五、【计算机行业】：估值仍有下降空间，地位领先、成长确定的公司仍然是优选

推荐理由：1）公司分化愈发明显；2）盈利能力有所下滑，当然，在整个经济部门中还是不错的。此外，正如我们之前预料的，不断有并购子公司不达承诺业绩的情况爆出。

投资建议：

1）行业地位领先、成长确定公司：中科创达、荣信股份、东土科技、思创医惠、浪潮信息、卫宁健康、网宿科技、华宇软件、东方国信

2）受益新开基金和券商等机构增加：恒生电子、金证股份

六、【有色金属行业】：关注美联储议息时点风险

推荐理由：以联储加息、供给侧改革、稳增长刺激三个维度构建场景分析，我们依然认为上半年仍是有色金属较好的投资窗口。目前看金属价格仍是下有供给侧改革逻辑托底，上有稳增长措施刺激的格局。今年需要规避的是美联储议息的关键时点风险。

投资建议：

1）核心组合：常铝股份、章源钨业、锡业股份、久立特材

2）短期组合：广晟有色、闽发铝业、厦门钨业、罗普斯金

七、【医药行业】：中国制造进入全球疫苗供应

推荐理由：截止到 2016年4月22日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在39.43 倍，比上周有所下跌，略低于历史估值均值。短期来看，大盘维持震荡调整的概率较大。随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，建议关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

投资建议：景峰医药、新华制药、仙琚制药

八、【电子行业】：三个问题讲清楚AMOLED的投资机会

推荐理由：供需共振一直是我们研究消费电子的大框架，为了更加清晰地分析AMOLED 行业，从供需共振的角度来看一下AMOLED行业机会。我们认为当前显示转向AMLOED 是供需共振的结果，而供需共振一直以来是大的创新周期起来的驱动力。

投资建议：

1）智能驾驶及新能源：得润电子、双林股份、星宇股份、欣旺达、法拉电子

2）消费电子新趋势：中颖电子、汇冠股份、大族激光、长盈精密

3）LED及转型：三安光电、洲明科技、艾比森；军工电子及国产化：火炬电子、艾派克

九、【汽车行业】：新能源+智能驾驶即将亮相车展

推荐理由：新能源、智能驾驶趋势将确立 即将开幕的北京车展所体现的产业动向值得关注，与新能源、智能驾驶相关的车型与产品预计将成为车展焦点之一。除乐视等行业全新进入者之外，包括上汽、长安汽车、北汽、广汽等国内主流厂商亦将展出代表其未来发展方向的车型，届时中国汽车产业的智能化、新能源化的趋势有望确立。

投资建议：

1）长期关注新能源、智能驾驶板块：比亚迪、江淮汽车、广汽集团、上汽集团、长安汽车、多氟多等。

2）本周投资组合：多氟多（新能源汽车+业绩大幅增长）、广东鸿图（轻量化+国企改革+业绩高速增长）、盛路通信（业绩放量+车联网）、均胜电子（外延+智能驾驶）、长安汽车（蓝筹股+估值低+自主品牌表现）

十、【传媒行业】：中长线持续聚焦价值龙头

推荐理由：受期期货市场暴涨带来的流动性影响，上周板块随大盘大幅回落，个股呈现普跌。基本面上，近期影视内容热点相对平淡，视频直播领域受政策监管趋严影响，热度较前周略有下滑。一方面，我们持续强调文化传媒在中长线的高速成长前景，媒介技术升级和新消费时代崛起将成为未来的产业主导力量。另一方面，产业内部的去伪存真也将随着行业逻辑的演进持续展现，业绩分化与愿景兑现同样是当前需要重点关注的内容。

投资建议：当前投资主要布局三大主线：

1）核心IP为基础的跨媒介综合性公司：华策影视、禾欣股份、奥飞娱乐、天舟文化、ST星美、完美环球；

2）受益媒介技术进化的公司：乐视网、利欧股份、华谊嘉信；

3）引领音乐、VR 等主题性行情的稀缺标的：共达电声、海伦钢琴、富春通信，中南重工、暴风科技。

4）优质国有文化企业重点推荐：歌华有线、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒

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