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lcp天线龙头概念股(LCP材料龙头)

摘要:

1、射频芯片:射频器件是无线通信系统的核心零部件,是5G产业链中的优质赛道,目前全球射频前端市场规模为171亿美元,每年平均增速12%,未来6年复合增速有望达到14%;产业链中,卓胜微是国内射频前端芯片龙头信维通信是国内射频元器件龙头,麦捷科技是滤波器的封装领域龙头。

2、金发科技:亚太最大的改性塑料生产企业,同时也是国内5G新材料LCP龙头,明年下游汽车、家电改性塑料需求好转以及,以及5G高频时代,业绩有望迎来新的爆发点,改性塑料、LCP材料产能均超过同行上市企业,同时在估值上也拥有优势。

3、伊之密:国内模压成型设备第一梯队企业,2019年各季度业绩逐渐好转,结束连续5各季度的下滑,有望迎来新一轮成长;公司核心业务注塑机、压铸机需求好转,5G带来了新订单的增长,盈利能超越同行,机构预估全年净利润2.15亿元,增速提升至20%以上。

正文:

1、5G时代价值提升量最大的赛道,产业链中龙头迎来量价齐升(国信证券)

5G时代射频作为硬件终端价值量提升最大的环节之一,迎来较好的发展契机。

①射频器件是无线通信系统的核心零部件

射频器件是无线通讯设备的基础性零部件,手机射频模块主要包括天线、射频前端和射频芯片,主要负责高频无线电波的接收、发射和处理。射频前端主要包括射频开关、滤波器、双工器、PA(功率放大器)、LNA(低噪声放大器)等器件。

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当前射频器件芯片的制程工艺已发展至“纳米”级别,归属于集成电路产业,工艺节点趋势为0.13um及65nm。

②射频器件为优质赛道,市场规模200亿美金

2018年全球射频前端市场规模为171亿美元,2010-2018年每年平均增速12%。其中,滤波器为市场占比最大(54%),规模为92亿美金;其次是PA占比为34%,规模为58亿美金。

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5G时代通信需求增加驱动射频芯片新一轮量价提升,2023年射频前端的市场规模将达到350亿美元,未来6年复合增速高达14%。

目前全球射频市场主要被海外龙头垄断,国产自主可控急需突破。

③建议关注信维通信、麦捷科技

信维通信:国内射频元器件龙头,成功搭建SAW滤波器客户平台,掌握MIM金属注射成型技术,并提供无线充电一站式解决方案。

麦捷科技:掌握射频器件产业链滤波器的封装环节技术,SAW滤波器产品开始实现营收和利润,明年有望实现产能扩张。

卓胜微:国内领先的射频前端芯片设计企业,营射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品。

2、LCP材料龙头!5G高频时代受益者,产能估值均优于同行(西南证券)

金发科技是亚太最大的改性塑料企业,同时也是5G高频材料LCP龙头企业,带来新的业绩增长点。

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①明年下游车用及家电改性塑料需求好转

公司车用改性塑料约占改性塑料总量50%,2020年机构普遍认为汽车产销回暖,同时家电需求有望上升,促进改性塑料需求好转,未来该业务的收入和毛利率有望继续回升。

公司改性塑料年产190万吨,是国内最大的生产商,远高于行业内的其他企业。目前国外企业占据国内市场70%的份额,最为行业龙头,未来有望占据更多的市场。

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②公司是国内LCP材料龙头,受益5G高频时代

液晶高分子材料(LCP),应用于FPC软板,在5G高频时代,LCP天线有望取代聚酰亚胺(PI)成为天线主流基材。目前全球LCP产能7.6万吨/年,80%集中在美日两国,公司是国内产量最大的 LCP 材料供应商,现有3000吨LCP产能,已进入国内主要客户供应链。

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在建3000吨LCP材料预计2020年8月投产,此外公司2019年底将投产10000吨 PA10T/PA6T项目,有望带来新的业绩增长点。

③乘限塑政策东风,生物降解塑料需求有望快速增长

2018年我国生物降解塑料需求量从2012年的22万吨增长至45万吨,替代空间广阔。公司现拥有6万吨/年PBAT产能,2019Q1-Q3销量分别为9500、11300、12300吨,新版“限塑令”有望公布,公司将持续收益。

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和同行的上市公司相比,金发科技无论是改性塑料产能,还是LCP产能均超过同行,同时在估值上也拥有优势。

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3、模压成型设备龙头,2019年业绩反转,5G促进订单落地(中泰证券)

①2019年业绩反转,有望迎来新一轮成长

2019年Q1-Q3,伊之密归母净利润同比分别增长7.14%、4.02%、32.29%,结束2017Q4-2018Q4连续5个季度的增速下滑,三季度业绩实现大幅增长,未来有望迎来新一轮成长

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主营业务为模压成型设备,主要产品包括注塑机、压铸机等,注塑机市占率持续提升,随着5G建设,压铸机新增订单有望持续落地。

②核心主业下游需求提升

注塑机:下游应用领域包括汽车、家电、3C、医疗器械等,下游需求稳步提升,2020年市场规模将达到361亿元。

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压铸机:充分受益汽车轻量化趋势+5G商用化进程,高端智能压铸设备订单实现较快增长。

③综合实力位于行业第一阵营

公司综合实力位于行业第一阵营,营收规模居行业第三,整体毛利率超过竞争对手海天国际、震雄集团和力劲科技,盈利能力突出。

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公司营运能力突出,研发实力强劲,A5系列新一代伺服节能注塑机、DP 系列大型二板式注塑机、H 系列高性能压铸机等新产品全面投入市场。

④盈利预测:2019年全年净利润2.15亿元,增速提升至20%以上

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