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口岸信息化概念股(口岸信息化龙头)

摘要:

1、眼科耗材:人工晶状体与角膜塑形镜作为眼科领域高值耗材,其中人工晶体置换潜在空间有望达到184 亿;爱博医疗是国内眼科耗材龙头,形成人工晶状体与角膜塑形镜两大业务,人工晶状体占收入比重的90%以上,拥有多个中高端产品,19年业绩大幅增长,20年一季度业绩有所下滑,全年业绩有望恢复正增长。

2、盛视科技:口岸信息化细分赛道龙头,在智慧交通领域与华为建立合作关系,近三年营收和净利润复合增速均达到50%,20年一季度,受疫情影响业绩下滑,全年业绩有望恢复正增长;公司核心竞争力为获取订单及整体解决方案能力,核心业务为智慧口岸,其中未来5年存量机场改扩建将带来69亿元增量订单,营收有望增长8倍,中长期增长动力强劲。

3、鹏博士:国内第四大电信服务商,长城宽带业务因为用户减少、业绩下滑,公司进行战略调整和业务收缩,转型IDC业务,创新性采用HOMM的轻资产模式,在全国一线城市实现快速扩张,2023年公司规划的可运营机柜规模数量将达到12万个,20年一季度财务指标明显好转,业绩有望逐渐走出低谷期

正文:

1、高景气百亿赛道!挖出一只高成长龙头,19年净利润大增2倍多(天风证券)

①眼科耗材:增速10%以上的高景气赛道

人工晶状体与角膜塑形镜作为眼科领域高值耗材,2018年市场规模达到76亿元,同比增长16.92%,未来今年有望突破百亿空间,赛道处于高景气期。

人工晶状体受益白内障手术渗透率的持续提升。我国白内障患者约1.8亿人,但每百万人口白内障手率CSR仅为2662,较欧美国家仍有很大提升空间。预计到2025 年,白内障手术中人工晶体置换的潜在空间有在有望达到184 亿

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②眼科耗材龙头爱博医疗,19年业绩大幅增长

爱博医疗眼科耗材领域龙头,是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商,目前拥有中高端人工晶状体与角膜塑形镜,针对白内障和屈光不正这两大类眼科疾病,产品覆盖手术和视光两大领域,手术领域以人工晶状体为核心产品视光领域以角膜塑形镜为核心产品

2019年公司实现营收1.95亿元(+53.73%),归母净利润0.67亿元(+228%)。积极布局高端产品,在研管线储备充足。

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目前人工晶状体占公司营收90%以上,拥有20个产品型号,2018年国内销量占比约10.28%。公司的人工晶状体在材料、结构设计、光学设计等方面具有较强的竞争优势,较进口同类产品价格更低。

③角膜塑形镜市场空间大,公司有望实现快速放量

我国角膜塑形镜的渗透率不足1%,但增长速度较快。公司是国内第二家角膜塑形镜获批上市的企业,角膜塑形镜材料透氧系数为125,在国内外产品中属于领先地位,未来该领域有望实现快速放量。

2、口岸信息化龙头!未来5年8倍增长空间,与华为长期合作(天风证券)

盛视科技专注于口岸软件系统细分赛道,为海关、边检、检疫、机场等提供智慧口岸查验系统整体解决方案及其产品,客户留存、复购率高,具备明显的卡位优势。

①营收和盈利水平持续增长

近年营收和盈利水平持续增长,16-19年营业复合增长率为49.67%,净利润增速高于收入。2020年Q1,受疫情影响,实现营收1.54亿元,同比下降13.4%;归母净利润0.43亿元,同比下降 13.74%。

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根据应用场景,公司业务分为智慧口岸、智能交通、及其他,智慧口岸又分为航空、陆路、水路三大类型,其中智慧口岸占营收比重约95%左右航空口岸业务占占比58%

②三因素提振中期景气度

1)存量机场改扩带来订单增长。过去三年国内TOP100机场改扩建工程14个,公司渗透率57%,大型国际机场渗透率83%,预计到2025年将获得69亿元的订单

2)疫情和5G带来存量口岸客户的软硬件迭代速度和采购量增加。公共卫生系统升级、智慧机场概念及5G等技术的成熟会让各口岸的软硬件升级换代进程和采购单价超越历史水平。

3)海南自贸区贡献或超市场预期。预计未来五年旅客量翻倍,7个口岸同时面临扩容,将拉动公司主业

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③长期景气度:刚性需求+大单渗透+滚存收益

口岸的建设是刚性的,伴随一带一路的推进,业务需求有望产期增长。从模式上来看,公司经历从外包商到一体化服务商,长期来看大单比重会不断增加。

目前存量客户“滚存收益”相当可观,17-19年公司收入增长2.4倍,其中软件升级客户的收入增长8.2倍。

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④给予目标价159.5元

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3、鹏博士:从宽带龙头到IDC黑马,业绩有望走出低谷

①转型数据中心业务,有望走出低谷期

鹏博士是国内第四大电信服务商,过去十年经历三个发展期:

1)增长高峰期:2010-2016年,营收从17.6亿元持续增长到88.5亿元,主要是长城宽带业务持续扩张,2017 年归母净利润达到高峰期的7.67亿元。

2)低谷期:营收由2017的81.7亿元下滑至2019年的60.5亿元,中国移动的加入宽带业务导致市场竞争加剧,长城宽带用户量大幅减少。

3)转型期:2020年以来公司逐渐转型数据中心业务,收缩长城宽带业务,一季度实现收入13.36亿元,同比下降16.52%;扣非净利润0.45亿元,同比增长149.73%。20年一季度财务指标明显好转,业绩有望逐渐走出低谷期

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②创新性采用HOMM轻资产模式运营管理模式

数据中心属于典型的重资产投入,公司创新采用HOMM即酒店运营管理模式,与数字地产经营模式结合,相比其他企业,属于轻资产运营模式。

公司珠海大数据产业园/廊坊云计算数据中心公司以及南京佳力图联合共建南京楷德悠云数据中心,预计公司通过HOMM的轻资产模式,将快速实现全国扩张。2023年公司可运营机柜规模数量将达到12万个,辐射京津冀、长江经济带及粤港澳大湾区三大城市圈。

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③盈利预测

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