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私募基金公司清盘原因(今年超3000只私募基金清盘)

一边是火焰,另一边则是海水。在今年证券私募基金实现规模和业绩双丰收的同时,也有3000多只私募基金在年内清盘,引发关注。

基金君发现,其中非正常清算的比例超过八成,其背后的原因都不太一样,有业绩、策略的因素,也有账户问题,还有客户赎回,以及私募面临规模压力,主动压缩等情况。业内人士认为,投资者需要更加理性看待私募基金的清盘。

今年超3000只私募产品清盘

非正常清盘超八成

私募排排网数据显示,截至12月18日,今年以来清盘的私募基金产品达到3362只,其中提前清算(非正常清算)的产品数量为2735只,占比81%左右;而到期清算的仅604只,占比仅18%左右;另外有23只私募基金产品延期清盘。

基金君发现,在3000多只清盘的私募基金产品中,有累计净值(分红再投资)数据、且在1元以上的有1078只,比如东方港湾、富善投资、耀之资产、成泉资本、六禾投资等知名私募旗下的一些基金,也就是说这些基金是在盈利的情况下清盘的。但是也有397只清盘的私募基金产品累计净值在1元以下,比如新价值、凡得基金、瀚信资产等私募旗下的部分基金。

事实上,从历年的数据看,今年清盘的私募基金产品并不算多,私募排排网提供的数据显示,过去五年私募清盘较多的是2017年、2018年,2017年清算的产品数量有8652只,其中提前清算的有5992只,占比约69%;2018年清算的产品数量有8313只,其中提前清算的有6714只,占比近81%。另外,2016年清盘的私募产品也比较多,达到6930只,其中提前清算的有3534只,占比约51%;还有2019年清盘的私募基金数量为4611只,其中提前清算的有3901只,占比约85%。

私募基金公司清盘原因

私募排排网资深研究员刘有华表示,近几年来,私募基金清算数量逐年降低,一方面跟市场行情有关系,2019年和2020年市场行情较好,价值投资在市场的有效性逐年提升,知名老牌私募普遍倾向于价值投资,因此赚钱效应非常明显,获得了投资者的认可;另一方面跟投资者对私募的认知越来越理性有关系,这几年来投资者越来越注重长期稳健收益,在私募挑选上也越来越注重老牌绩优私募。

“我们发现,今年来遭遇清算的产品普遍收益可观,而且非正常清算产品占比明显提升,一方面是因为今年来A股市场结构性牛市行情演绎的淋漓尽致,超额收益非常明显,私募基金收益普遍大幅超出投资者预期,引发投资者对业绩持续性的担忧,认为来年再获得高收益的难度会大幅提高;另一方面市场中性策略基金在规模大幅扩张之后,近期开始出现收益下降和回撤的现象,投资者开始担忧规模对量化对冲策略基金的冲击。”刘有华告诉基金君。

理性看待私募产品

清盘背后的多重原因

基金君也采访了几家今年有产品清盘的私募机构,了解到其背后的真实原因。

富善投资林成栋告诉基金君,清盘的产品大部分是赚了钱的,只有少数几个在1元以下。“因为我们过去产品比较多,代销渠道也很多,要把很多精力花在渠道交流和维护上,但现在想明白了,资产管理的核心有两个,一是投资能力,二是资金来源,两者要匹配。我们从2019年开始定的策略是做精品私募:第一投资端要打造精品策略,现在主要集中在CTA、对冲+打新还有定增等一些有优势的策略上;第二资金端也要打造匹配度,集中优选适合的客户和渠道,做好客户服务、良性互动。投资就是做精品,聚焦策略,基于这样的考虑,我们现在将有一些不是很匹配的渠道的产品清掉了。”

北京某百亿私募市场总监称,公司有些产品清盘,主要是为了合并产品账户,减少交易端口,因为原来不同产品占用交易端口太多了,导致维护的成本较高,也比较费劲。当然还有为了成立新产品,清掉老产品的情况,因为新产品条款更合适。

北京某小型私募市场人士表示,“这次清盘的多是子基金,因为我们公司有很多子母结构的产品,从协会来看是独立的个体,但其实是募集层,清盘主要原因是单个子基金的规模太小了。我们前几年开始对单个子基金规模特别小的产品,做法是让这些子基金合并到别的产品里面去,不想有太多的产品只数,不然运营上会耗费很多人力。”

北京某中型私募运营总监透露,提前清盘的这只产品是公司内部的一个实验产品,全是自有资金,后来为了规整资金的需要就提前清盘了。

关于量化私募,情况则不太一样。华东某中型私募坦言 ,量化私募其实很难做大,因为无法保证策略一直有效,“我们当年是市场上的大机构,前几年曾经做得很好,但是后来规模大了不好做,有个调整的过程。现在有些机构规模也到三五百亿,但是客户买了以后却不赚钱,其实对客户很不公平,但是量化很难一直赚钱,除非有很牛的研究员,不断开发新的模型和策略。”

也有私募表示,有个别产品净值低于1元,因为产品有止损线,后面操作会受限,所以离止损线很近的产品,选择主动清盘。

今年私募基金迎来规模和业绩双增长

事实上,今年在A股结构性行情的助力下,私募基金也迎来了规模和业绩双提升的大年。基金业协会数据显示,截至今年11月底,私募基金管理的总规模达到15.91万亿元,今年总共增长了2.17万亿元。其中,存续私募证券投资基金有52599只,较去年增加11200只;规模为3.74万亿元,较去年底增加1.29万亿元。

格上研究数据也显示,截至2020年11月规模五亿以上私募行业平均收涨30.62%。股票策略稳坐九大策略第一。从各策略表现来看,股票策略、宏观对冲、程序化期货的上涨幅度超过30%;由于策略环境匹配,主观期货近月频传捷报,该策略排名扶摇直上,目前以接近30%的收益位列第四。排名靠后的策略仍为债券策略。

私募基金公司清盘原因

本文源自中国基金报

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