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私募基金影响(私募迎来重大利好)

每经记者:杨建 每经编辑:吴永久

私募基金影响

图片源自:视觉中国

酝酿已久的资管新规终于靴子落地,4月27日,经国务院同意,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《指导意见》)正式发布。对比征求意见稿,《指导意见》主要在过渡期、净值化转型的估值方法、对私募产品分级限制等方面作出修改,规定相较征求意见稿相对宽松一些,此次《指导意见》将过渡期延长至2020年底。对此私募人士指出,资管新规的过渡期延长到2020年底,利好A股市场,有助于缓解短期市场的资金挤压效应,利好市场资金面。

过渡期延长将降低对市场的冲击

前海开源基金杨德龙分析认为,资管新规的核心是打破刚兑、破除多层嵌套与禁止资金池模式,清理理财乱象,降低分级杠杆,让资管业务回归主动管理本源,营造公平竞争环境,防范金融风险,强化金融对实体的支持力度。这有利于引导资金进入基金等正规理财产品,保护投资者资金安全,长期来看对股市健康发展非常有利。此外资管新规的过渡期延长到2020年底,利好股市,有助于缓解短期市场的资金挤压效应,利好市场资金面。

委外资金或其他资管产品可以投向私募基金

值得注意的是,不少投资人士认为,资管新规对两类机构产品冲击最大,一个是银行理财,另一个则是私募基金。对私募基金的影响主要来自于两方面:投资门槛的提升和业务模式的受限(主要受消除多层嵌套和通道规定影响)。不过《指导意见》也对私募基金的业务模式开了口子,即以合格受托机构和投资顾问的身份与其它资管产品开展业务合作的,在规定范围内这一模式允许存在。

另外,《指导意见》还指出,资产管理产品可以再投资一层资产管理产品,且“私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人”,也就是说,明确允许银行委外资金或其他资管产品,投向私募基金,对私募机构无疑是重磅利好,过去私募由于不是持牌机构,处在尴尬地位,大多只能用通道模式跟银行合作,如今双方的合作有了法规的支持,私募可逐步走出灰色地带,可以说,《指导意见》为双方未来直接合作打开一扇窗。

不过对可分级的私募产品的分级比例,《指导意见》要求,分级私募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%。分级私募产品应当根据所投资资产的风险程度设定分级比例(优先级份额/劣后级份额,中间级份额计入优先级份额)。为防止分级产品成为杠杆收购、利益输送的工具,要求发行分级产品的金融机构对该产品进行自主管理,不得转委托给劣后级投资者,分级产品不得对优先级份额投资者提供保本保收益安排。

每日经济新闻 原文链接

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