编者按：

拙著《图解私募股权基金》出版后，应部分读者需要，我们团队提炼提炼精简部分内容形成专题，共20讲，本文为第2讲。

本系列专题主要读者是私募股权基金的经理和从业者，以及从事基金事务的律师，在统一资管标准的大背景下，对银行、信托、证券等领域的参与者，亦有参考价值。我们试图以律师视角，从合规性出发剖析私募股权基金的实务操作，并大量采用图表的表达方式，借此帮助读者快速理解相关内容。

本系列执笔者为团队青年律师李叶眉，作图者为团队实习生袁菁敏。

当前我国私募股权投资基金的监管体系为中国证监会统一集中行政监管，多机构相互配合，包括地方证监局、中国基金业协会、交易所等。私募股权投资基金的监管一方面要引领和指导私募股权投资基金的发展方向，规定各参与主体的职责并告诉市场参与主体怎么样才是合规运行，另一方面要根据市场实践中出现的问题提炼反映在监管措施中以达到控制风险、解决问题的目的。对市场主体的要求概括为“买着自负、卖者尽责”，这也是解决纠纷与责任划分的总体思路。

【私募基金的监管历程】

探寻我国私募基金的监管历程可以看出我国监管政策演变。下图详细展示我国私募基金的监管从监管空白期、监管探索期、监管深入期到成熟期的发展历程，并列出各个时期主要的监管文件：

【私募基金监管逻辑】

私募基金自律管理的基本思路是以私募基金管理人登记、私募基金备案为基础，，从私募基金登记备案到清盘全过程进行监督管理。包括：

基金业协会的工作重心除了事前登记备案外，也在不断完善和强化事中事后自律监管机制。监管原则为：

1. 统一监管：落实《 证券投资基金法》 和中央编办关于私募股权投资基金监 管职责分工要求，将私募证券基金、私募股权基金、创业投资基金和其他私募基金 等各类私募基金纳入统一监管

2. 功能监管：对不同机构条线下的私募基金业务，鉴于其具有相同的功能属性，进而实行统一的功能监管，对证监会监管的证券公司、基金管理公司、期货公司及 其子公司从事私募基金业务的统一功能监管。

3. 适度监管：适度监管就是私募基金不设行政审批，而是实行事中事后监管，充分发挥投资 者和市场对私募基金管理人的约束，以及私募基金管理人的自我约束作用。

4. 分类监管：要求基金管理人专业化经营，私募证券、私募股 权和其他私募业务分类经营且不得兼营，对其采取有差异的分类审核标准，避免重大利益冲突与利益输送。

【私募基金监管组织体系】

证监会：根据《证券投资基金法》，证监会承担的职责为：拟订监管私募基金的规则、实施细则；拟订私募基金合格投资者标准、信息披露规则等；负责私募基金的信息统计和风险监测工作；组织对私募基金开展监督检查；牵头负责私募基金风险处置工作；指导中国证券投资基金业协会开展登记备案工作；负责私募基金的投资者教育保护、国际交往合作等工作。

地方证监局：各地方证监局依照中国证监会的授权履行职责，负责对经营所在地在其辖区内的私募证券投资基金管理人进行日常监管，包括对公司治理及其内部控制、私募基金运作等进行日常监管。

中国基金业协会：证券投资基金行业的自律性组织，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。按照证监会的授权履行的主要职责为：依法办理私募基金的登记、备案；制定实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的给予纪律处分；制定执业标准和业务规范，组织从业考试、资质管理和业务培训；提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资者教育等。

【私募基金管理法律体系】

根据当前私募基金法律、法规、规范性文件以及行业自律规则，分类汇总整理，以供读者参考按图索骥：

图解私募股权基金20讲系列《图解私募股权基金：法律实务操作要点与难点》中提炼的20个专题。

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