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欧洲冠军杯昨天刚打完16强淘汰赛首回合战，二回合战还有大半个月才开始，正好咱们来聊聊足球股吧。

首先给大家介绍一个指数：

STOXX Europe Football Index 欧洲足球指数

这个指数由STOXX公司于2002年推出，追踪在欧洲足球俱乐部，按照流通市值加权，但任何一个俱乐部的权重最大都只能为10%。

目前指数包含22家足球俱乐部：

这是它最近3个月的走势：

这个指数比较能反映足球股的景气，最近的上扬显然和欧冠赛有关。

接下来我们再谈谈几个可以用老虎账号交易的知名俱乐部：

1. 曼联 $(MANU)$

2012年在纽交所上市，第一个品牌价值超过10亿的足球俱乐部，可以直接在老虎app内交易。

一言以蔽之，很会赚钱，被部分人称为“可能是全世界唯一一家盈利的足球俱乐部”（其实英超德甲很多球队也有几千万欧的税后利润，不过足球俱乐部花钱的力度大家也知道，这点利润管理层稍微手松一点就没了，所以只能算它们是收支平衡）。

所以即使战绩不好，冠军杯都没出小组赛，它的品牌价值也仍然是世界各国球队中的榜首。

其收入主要包括商业收入、转播权收入和比赛日收入等。三者中营收占比最高的是商业收入，超过40%。

商业收入包括赞助、周边销售、App收入等，其中最主要的来源是赞助商，占商业收入的70%以上。

曼联最大的运营成本则理所当然是球员成本，这部分费用的营收占比接近50%。

另外由于格雷泽家族是通过所谓的“杠杆收购”得到曼联的，所以曼联的负债极高。14年的总负债是7.17亿英镑，而且4.15亿是非流动负债，光是利息支出就有2740万英镑。

足球俱乐部股价的好坏当然首先要看球队成绩，但与其他球队不同的是，曼联因为经营完善，所以成绩对股价的影响相对较小，球星IP价值带来的“粉丝经济”也非常可观。同时曼联近年一直在着力投入商业开发，坚持对品牌形象的塑造和多元化产业经营，这些都为股价带来了回报。

2. 尤文图斯（JUVE.MI）

尤文图斯是在欧洲上市的，所以需要在TWS上才能交易，老虎账户可登陆TWS客户端，不过你得先打电话给客服要密码。

斑马虽然球队表现不错，但股票却是个毛票：

为什么？斑马球迷应该知道这货连年亏损这事吧？

虽然它营收连年增长，虽然它走青训培养的路子降低成本，但是它还是亏损，15年负债超2亿欧元。

原因我们看它的营收构成就知道了：转播权收入是最大营收来源，营收占比接近50%，而赞助商和广告收入占比只有约20%。

要知道比赛收入和转播权收入都是有增长瓶颈的：转播权价格总有个限度吧？球场只能坐那么多球迷吧？

曼联挣钱的大头可都是在商业收入上。

3. 罗马（ASR.MI）

这个也是在TWS上交易，同样也是个毛票：

毛票的理由也和斑马一模一样：商业收入的营收占比太低（只有12%），大头是转播权收入（超过50%）和比赛收入（接近20%），负债太高（1亿多欧元）

不过好消息是罗马也在努力开拓商业板块的业务，期待它未来能扭亏为盈。

4. 多特蒙德（BVB.F）

还是TWS上交易，但终于不是毛票了。德甲的俱乐部出了名的财务健康，尤其和上面那两个意大利败家子比起来。

大黄蜂的营收大头同样是商业收入，占比也超过45%，随后是转播权收入和比赛收入。

但是曼联的球星IP战略多特蒙德比不了，它的总营收大约只比曼联的一半多一点，反应到股价上之后这个差距就更大了。

所以大黄蜂财务上的目标应该是尽力增加商业赞助收入，毕竟只有高收入才能收罗好球员，才能有好成绩，才能不断推高股价。

总结：

总的来说足球其实不是一门挣钱的生意，盈利者寥寥，连德甲的球队也都只能做到收支平衡而已。

但是由于足球俱乐部本身具有一定的公益性功能——推动旅游业发展、增加就业岗位、给地方政府和人民充门面等等——大家对它们没有盈利的要求，所以市场对待它们有另外一套逻辑。

普通的商业公司股价波动长期来说看商业业绩，而足球俱乐部主要还是看成绩。

（当然资本运作、商业开发等等还是会对股价有一定影响）

所以要炒足球股的话，建议不要拿它们当投资标的，还是根据俱乐部在赛场和商业上的表现赚取不同时间段的股票价差利润为妙。

另外还是老话一句：不建议炒毛票和成交量太小的票，不管它作为球队多么出名。

最后问一下：虎友们看好这次谁拿到冠军杯？作为讨厌皇马的西甲球迷我支持巴塞罗那。

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