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私募基金财务经理职业风险(私募基金存在的共同风险及原因)

导读:随着私募股权基金的不断发展成熟,现在私募基金已经逐渐走进大众视野中。但是作为投资人,应该明确一点,收益往往会伴随着风险。所以在投资私募基金的同时,也要明学会分析其中风险。今天就为大家整理了私募基金可能存在的共同风险和产生原因。



私募基金财务经理职业风险


01

风险产生原因

我国私募基金在运行中存在许多不规范,不符合投资者利益甚至是违法的行为。我国的私募基金发展形势多种多样,规模参差不齐,内部结构千差万别。许多私募基金缺乏合理的风险防范机制,缺乏有效的激励约束机制,缺乏应有的信息披露机制,这就存在较大的道德风险,极易引发各种欺诈,违规行为,损害投资者的利益。而且我国理性的机构投资者发展不够,散户容易受大盘及庄家鼓动,在我国这样一个市场进行私募基金投资其风险相对于其他成熟理性的市场风险将大得多。


私募基金所面临的根本问题是其合法地位。目前,我国在立法上对私募基金尚是空白。中国的证券法规中没有私募的概念,也缺乏特定私募基金的管理办法和实施细则,使得私募基金的运行难以受到很好的约束。在我国现有的资本市场制度下,私募基金存在诸多风险在所难免。


我国私募基金依存于一个不规范的证券市场中,私募基金利用这些制度上的缺陷,在一级,二级市场上进行大规模的套利,损害了市场的效率和公平。我国的金融市场仍处于初级发展阶段,法律环境不健全,监管不完善,市场运行并未实现透明化,致使私募基金操纵市场,内幕交易现象普遍存在。


02

私募基金具体存在哪些风险

1、政治与政策风险。政治风险一国或地区的经济基础决定政治,但是其政治的急剧变化,也将不可避免的影响到该国或地区的经济政策的变化,从而构成市场的政治风险。这种政治风险主要影响投资者在证券市场的投资收益预期,导致证券市场价格的急剧波动,进而影响到基金的收益。在整个国家的经济运行中,根据发展的宏观经济目标,政府将运用各种宏观调控手段,包括货币政策、财政政策、税收政策等。这些政策的出台对国民经济及证券市场的发展产生非常深远的影响,从而影响股市的价格,影响私募基金的投资收益。当中央银行实行紧缩的货币政策时,将导致股市萎缩,入市资金减少,股市不振,私募基金的投资环境严峻;当中央银行实行积极的货币政策时,大量资金涌入股市,股市大热,从而私募基金的投资环境大好。



2.高度的财务杠杆。在追求高额利润的驱动下,私募基金经理往往选择高负债的杠杆操作手法。其自有资金与借贷资金的比例非常高,用少量的资金进行巨额交易。这种操作一方面面临极大的信用风险,另一方面也放大了市场风险。虽然基金经理大多使用极其复杂的模型计算出各类投资组合的比例和买卖比率,尽管这些计算看似非常准确,但一旦看错市场走势,又不及时止损,巨大的头寸和杠杆比率带来的将不是收益,而是巨额的亏损。


3.“黑箱操作”风险。私募基金很少受金融当局的监管,操作缺乏透明度。基金的风险与基金经理的经营风格和个人风险偏好密切相关。向私募基金融资、融券的商业银行、投资银行、经纪公司等无法了解其整体资产状况,多头信贷的银行为了保证自己的资金安全,常常要求基金保持足够的流动性资产或提供抵押担保。


4.系统性风险。私募基金很难对付系统性风险。虽然在理论上期权、期货等衍生金融工具能够化解部分系统性风险,但是由于市场的不确定性以及无法预测不同市场的关联性,如果其他基金也采用相近的手法进行操作,会使金融市场走向更加变幻未测,投机者之间的竞争更加激烈,引起市场整体风险。


5.基金经理的道德风险。私募基金的组织结构是一种典型的委托---代理机制,受限合伙人将资金交给一般合伙人负责经营,只对资金的使用作出一般性的规定,通常并不干预基金经理的具体运营。基金经理除了获得固定的管理费用之外,还可按业绩提成,这样就可能鼓励基金滥用自己的职权,为追求更多的个人利益而使合伙人的资产冒更大的风险。

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