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私募基金将成为下一个P2P(私募基金会是下一个P2P吗)

自2015年开始,以“e租宝”为代表的大型P2P机构不断爆雷。之后,监管机构对全行业开展摸底排查整改工作。据报道,目前仅有300家左右的P2P机构完成合规自查任务。期间,大量的P2P机构爆雷,“钱宝网”、“善林金融”、“唐小僧”、“牛板金”和“团贷网”等一大批知名P2P机构、金控集团相继被刑事立案调查,实控人身陷囹圄、锒铛入狱。

今年以来,私募行业爆雷(踩雷)事件频发。据报道,3月初,中信资本多个私募产品总计24亿元难以兑付,4月底,金诚集团旗下6家备案私募未能兑付的规模超170亿元,7月初,诺亚财富旗下歌斐资产也宣布踩雷,金额高达34亿。除爆雷之外,大小私募机构涉刑的案例也越来越多,从去年的“阜兴集团案”、“亚洲掘金案”,到今年的“金诚集团案”均引起较大轰动。

从监管趋势和刑事政策来看,监管机构强化了对私募机构的监管力度,公安部也加大了对涉私募犯罪的打击力度。

那么,私募会是下一个P2P吗?


私募基金将成为下一个P2P

根据中基协官网数据,截至2019年5月底,我国境内共有基金管理公司124家,取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家,保险资管公司2家。与此形成鲜明对比的是,截至2019年4月底,在中基协登记的私募基金管理人24388家,已备案私募基金77135只。与公募基金“强监管模式”相比,私募基金管理人和产品庞大的数量客观上决定了监管机构对私募基金的监管难以与公募基金相媲美。此外,私募基金的备案制也决定了监管机构对私募基金产品监管的效果更多依靠的是私募机构的“信用”。

数量庞大的私募基金管理人,伴随着长期的“弱监管模式”,在经济上行时期,很多风险被掩盖。但是,在经济下行时期,资金成本升高,又适逢“破刚兑、去杠杆”的大背景,导致产品到期延迟兑付事件频发,风险便加速暴露。

趋严的监管形势与司法政策

自2018年开始,证监会、中基协和地方监管机构逐渐加大了对私募行业的监管执法力度,公安部也加大了对利用私募基金实施犯罪的打击力度。

2018年上半年,证监会组织了私募基金专项检查执法工作,重点检查了资金募集、投资运作、信息披露、业务隔离、风险隔离、资金池业务、保本保收益、影子银行风险、杠杆运用等情况。之后,证监会对126家存在资金募集、投资运作等违规问题的私募机构采取行政监管措施;对10家涉嫌非法集资、挪用基金财产等严重违法违规行为的私募机构,将6起违法犯罪线索通报地方政府或移送公安部门。

2019年5月25日,第五届全球私募基金西湖峰会上,中基协洪磊会长从机构和产品层面分析了当前私募基金存在的六大乱象。他表示,中基协会要从基金的本质和投资者保护出发,落实《基金法》的基本要求,针对行业出现的重大问题,从机构、产品、人员方面持续规范基本行为。

2019年7月9日,北京证监局发布《关于开展2019年北京辖区私募基金管理人自查工作的通知》,要求“截至2019年6月30日,已在中国证券投资基金业协会登记且注册地位于北京的私募基金管理人”开展自查工作,自查时间从通知下发之日起到2019年8月31日止。


刑事打击力度悄然升级

2019年5月10日,公安部在通报打击和防范非法集资等涉众型经济犯罪工作情况上,公安部经侦局巡视员刘冬表示,“公安机关将进一步加强与证券监管部门的协作配合,建立健全沟通联络机制,及时发现私募机构的经营和兑付风险……坚持打防结合,与相关部门一起强化监测预警和风险摸排……”

此外,司法机关既有的涉私募犯罪的判例数量亦相当可观。以某案例检索库的检索结果为例,以“私募”和“破坏社会主义市场经济秩序罪”为关键字,检索到近五年的刑事判决书、裁定达400余份。

从证监会开展专项执法检查,中基协表态,地方监管机构发布自查通知和公安部强化与监管机构合作等一系列举措来看,私募行业面临的形势与P2P爆雷潮来临前的形势何其相似。

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