文 望京博格 （转载请注明出处）

最近一个事情，让大家又想起了一个疑惑：

“为啥很少见看空某个股票的研报？”

其实不仅在中国，在美国也很少有看空某个股票的研究报告！

望京博格的理解：

（1）基金经理持仓的股票涨了，他们都会认为自己的功劳；如果某个重仓的股票跌了，他们一定会先找其他原因，如果这个时候有一个看空这个股票的研究报告，那一定就是众矢之的。

因为券商研究员的工资来源是基金交易股票的佣金，如果让基金公司不爽，基金公司可以换交易券商，还有新财富也是这些（买方）基金经理给（卖方）研究员投票的。

（2）研究员需要从上市公司那里得到信息，然后贩卖（传递）给基金经理，如果说了某个上市公司不好，估计会影响跟上市公司的关系，严重影响了自己的商业模式。

（3）国内没有做空制度，例如浑水这样的公司就靠先做空某个公司股票，然后发布做空研报的方式赚钱。即便有了做空制度，能靠做空赚钱的人也并不多…… 做空需要比做多更强大的能力与心理。

（4）最后，普通投资者们也更关心哪个股票涨，而不是关心某个股票跌，如果有人说自己持仓股票的坏话，那么那个人一定是坏人，

俗话说:"挡人发财如杀人父母……"，一篇看空某个股票的研究报告估计也没有多人愿意看。

网友的补充：

核心是利益，卖方研究员的收入是所在券商经纪业务部门的分仓佣金，即基金公司通过在研究员所在的券商开户交易，给他们券商贡献佣金，经纪业务部门需要分给研究所。
自然是卖方是为基金服务的，只有外部人和基金经理买好了，才会写报告推，吸引其他人来买，推高股价。
同时，推荐基金已经建仓的票，有利于继续推高，基金经理高兴，而且可以证明自己眼光好。很少人敢逆市场趋势推荐，百害无一利，然后基本没人会公开写看空某个股票的研究报告！

最后关于投资基金，还是建议大家读读约翰博格书籍：

共同基金常识（投资圣经）

作者：[美]，约翰博格

坚守：“指数基金之父”博格的长赢之道

作者：(美) 约翰博格

欧耶，今天就聊到这里！
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