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私募基金不能买吗(投资私募的时候)



作者:知识星球找老齐的读书圈

一直有很多朋友来星球里咨询老齐,问私募信托这些东西还能不能买,我的回答总是模棱两可,关键看你买什么?这些东西都投向哪里,这是必须要搞清楚的,如果你搞不清楚,那就一定不能买,因为私募也是存在暴雷风险的,比如昨天中国证券投资基金业协会公布了第32批疑似失联私募机构,这些基本上就都是要出问题,或者已经出问题的。比如其中一家名叫深圳市中金国瑞基金管理有限公司的私募,在今年发生9亿多资金无法兑付,涉及500多名投资者。

私募基金不能买吗


这家私募基金在2014年6月登记成私募证券投资基金管理人,目前公司旗下备案的私募基金有10只,包括股票策略量化、混合策略等。2014年固定收益基金规模破亿元,2015年基金总规模超5亿元,2016年全面实施综合金融战略,基金专户规模达到50亿元,固定收益类规模达30亿元。而今年5月,该基金宣布产品清盘,不再募集资金以及正常兑付本金和收益,随后一些投资人收到了中金国瑞的清算告知书。由此,500多名投资者的9亿多资金完全陷落。这些投资者中,投的钱可是都不少,1000万元以上的有18人,50万元以下的有204人,占投资人总数的40.6%;大部分投资人的出资金额介于50万元至1000万元之间。这么多钱,很可能是一个家庭的全部资产。这一下十有八九就打水漂了。大家可以想想,有这么多钱的投资者,也不是什么小白和普通的散户,基本也都算是中高收入阶层,不说大富大贵,也至少算是中产精英了,结果还是踩雷了

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而且最可气的是,这个基金连自己人也坑,据称有90%的公司员工都购买了自家产品,因为他们有拉资金的压力,有员工在业绩不达标的时候就会把自己的钱投进去,就连家人和朋友也跟着投资,但他们觉得公司开发客户比较正规,还通过了某银行的尽职调查,觉得没什么问题,所以也愿意投资。而且这个产品还经常宣传自己有多么的高收益,说自己从2013年1月1日至2016年4月29日,其间持续盈利,年化收益率达40%以上。而且资金更是托管在某超级大行,一切看上去都显得十分正规。

那么这个基金到底是干什么的?投资者提供的系列材料表明,自2013年起,中金国瑞开始募集基金,类型是量化对冲基金,投资标的为商品期货、黄金和外汇等。中金国瑞宣称出资20%作为劣后资金,保护投资人的本金安全,每年给予投资者10%~14%不等的固定收益,超额部分归基金公司所有,也就是说如果赔钱,先赔他自己的钱,如果赚钱先保证投资者的固定收益,超出部分基金全部拿走,投资者一看这么好的条件,本来10-14%的固定收益已经不低了,再多的话基金拿走也就无所谓。如果真按照他所说的,对冲,或者他拿着自己的20%劣后,按理说投资者的损失不可能这么大。后来还有媒体爆料,说这家个基金可能通过另一家公司涉嫌外汇交易,而那家公司的CEO已经在去年底被抓,理由是涉嫌外汇诈骗。那么也就是说,他可能压根就没对冲,或者是假对冲。所以才会赔了这么多

今天说这个真实的案例的目的,就是提醒投资私募和信托的朋友,目前我们对于私募的监管还并不是很严格,不会像公募基金一样,监督专款专用,所以你的钱一旦给他,他拿去干什么用,你是完全不知道的。虽然很多基金跟你说了很多他的策略也好,投资方向也罢,但实际中他未必按照这个东西执行,而具体他持有什么东西,你也不知道。也没人管他。你收到的只有净值报告,但是私募的净值报告里可有不少猫腻,他们不像公募每天都披露净值,而私募则随便,可以是一周,双周,甚至每月都可以,如果业绩不好,他们可能还停止更新一段时间,所以私募的净值完全可以报喜不报忧。或者在披露的时候,巧妙地把净值做高。这些都是有可能的。

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另外,他的操作和交易并不透明,他说了一套策略,是不是这么做的,你也完全不知道,甚至他手上拿了什么你也不了解。相当于就是说你把钱给他,其他的就都别管了。那么最后能不能赚钱,就要打一个大大的问号了。所以这也是私募和公募最大的区别所在,私募会把钱拿在自己的手上,而公募无法将你的钱拿走。所以私募是有道德和信用风险的,而公募只有市场风险。

当然,私募也分很多的种类,比如有的投资一级市场的,也就是PE,私募股权基金,还有投资二级市场的,比如当年徐翔的泽熙投资,甚至有投固定收益,专门买债券的,还有做对冲的,做借贷的。全都可以统称为私募,如果投资者没有一个很好的辨识能力的话,很容易就搞错,以为他是投股票的,其实去投了股权。那么风险就不是一个量级的。而绝大多数投资者,其实脑子里都是一团浆糊,根本分不清这些。

私募基金不能买吗


目前私募市场鱼龙混杂,品种众多,甚至私募的数量比股票还多,找到一个好的私募,要比找到一只好股票还困难。而且这些私募经理们缺少公募基金投委会和交易制度的监督,投资风格也并不稳定,有的私募今年表现很好,明年就表现很差,今年是前十的水平,明年甚至可以亏一半,所以实在是不太适合普通投资者,私募基金有门槛限制也是有道理的,所以这里我们还是多劝劝大家,一定要慎重。尽量还是以公募基金投资为主。总体上来看,公募基金要明显好于私募基金的业绩,而表现最好的私募,和表现最好的公募比,其实也没什么优势。

最后再强调一下我们的观点,不是说私募不能投资,而是要告诉大家,在你搞不懂没有把握的情况下,就尽量还是选择公募投资,更安全一些。什么时候可以投资私募,你对这个经理非常熟悉,对他的过往业绩很是了解。最重要的一点,投私募的这个钱对你来说,即使赔光了也无所谓,完全负担的起,这时候你可以从多元化的角度,去考虑私募基金。

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