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私募基金全国都在拆分(证监会严查私募拆分)

私募基金全国都在拆分

狼多肉少的大环境下,互联网理财平台想尽办法绕开法规限制,一不小心还是中招了。

3月18日,证监会宣布,将加强对私募业务的日常监管,加大对违规开展私募产品拆分转让业务的查处力度,一经发现,将依法严肃处理

证监会表示,任何机构或个人不得向非合格投资者募集、销售、转让私募产品或者私募产品收益权,且单一私募产品不得超过法定上线

随着互联网金融的兴起,通过对私募、信托产品进行拆分转让,降低投资者门槛现象大量出现。

2014年,互联网理财平台“信托100”通过分销信托将其投资者参与门槛下降至100元的行为,被中国信托行业协会认定为违反了《信托法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》的相关规定。不久“信托100”将其产品投资门槛上调至1万元。

为避免盲目投资行为对低风险承受能力人群的伤害,私募、信托等高风险产品都实施合格投资者制度。其中,最典型的一个设置就是,合格投资者投资单只私募基金或一个信托计划的金额均不得低于100万元,同时不得公开募集。

实际上,互联网金融理财平台和P2P平台对私募、信托的各种拆分行为一直存在,只不过后来为了规避对合格投资者的法律限制,大多数平台采取了一些变通办法。

这主要有两种模式,一种是“定向委托投资”业务模式。该模式下,平台方面名义上提供居间信息服务,同时引入一家受托公司(实为平台关联公司)以“定向委托投资”关系设立由券商资管或基金子公司所发行的资管计划,之后将募集资金投向包含信托收益权、资管计划(多为私募产品)等资产在内的非标固收市场。投资人同受托公司签署委托协议,将投资资金投资于该项资管计划,该产品则通过“发行机构”的管理来取得投资收益。这样做,转变了业务性质,规避了公开募集、拆分的禁区。

另一种是针对已售出的信托产品,即P2P平台相关公司先买下某项私募产品或信托产品,之后以债权抵押的方式用产品的受益权换取P2P融资,是一种类资产证券化产品。

实际上,这两种做法在互联网金融行业非常普遍,即便是陆金所等大型互联网金融平台也在广泛使用。

此次证监会严查私募拆分,即是发现一家交易平台存在上述做法。证监会新闻发言人邓舸表示,该业务涉嫌三方面违规事项,分别为向非合格投资者开展私募业务、单只私募产品投资者数量超过200个,以及未在证监会认可的交易平台,转让证券公司及基金子公司资管计划份额。

相关法规对私募投资人和信托投资人的个人或家庭资产及收入做了限定,且要求投资人如实提供个人财产信息。如信托投资者要提供相关收入证明,而以合伙企业、契约等非法人形式通过汇集多数投资者资金直接或间接投资于私募基金的,应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者,并合并计算投资者人数。

但在监管环境宽松的情况下,信托公司或私募机构出于增加业务需要,对投资者睁只眼闭只眼恐怕也不少见。♦

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