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三类私募基金(三类私募基金管理人设立登记时的区别)


1.不同类别的私募基金管理人在设立登记时,有什么区别吗?

三类基金管理人最主要的区别在于两方面:一方面是基金管理人人员团队的从业经验,另一方面是私募基金管理人的内控制度。

2. 为什么是这两方面存在区别呢?

私募证券投资基金,主要投资于证券,即二级市场;私募股权投资基金,主要投资于未上市公司的股权,即一级市场;其他私募投资基金,主要投资于债权,商品,艺术品,红酒等。从三类私募基金中可以看到,其投资方向是不同的。

私募证券基金管理人,因为其投资标的物是上市公司股票,其特点是高流通性,今天买明天就可以卖,快进快出,且资金数额很大,所以私募证券基金管理人的内控制度要具备防范内幕交易,操纵股价等。关于上市公司的股票交易,证监会业颁布了很多规定,如达到5%,要停盘上报,不能利用资金优势和信息优势操纵股价,内幕交易等。

私募股权和私募证券的主要区别在于私募股权是长期投资,其变现方式为原股东收购,上市以后通过二级市场变现,公司破产清算。所以长期投资要求对公司的尽职调查前期要跟踪,在私募基金投资过程中要有专业的管理团队对被投资企业进行跟踪,考虑好将来的变现方案。所以其内控制度与私募证券还有所不同。

其他类私募投资基金,如投资艺术品的私募基金,有很多难处,需要辨别真伪,如果投资的艺术品都为赝品,那会面临投资失败的风险;定价难,变现难,辨别真假难,所以要求的管理团队和内控制度更不相同,对于产品本身如何进行尽职调查,如何进行投资管理,以及将来如何变现的要求与其他两种私募基金也都不尽相同。

综上,虽然都是私募投资基金管理人,但是因为投资方向不同,也存在着巨大差异。

三类私募基金

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