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股票市场养活了多少人(是散户在养活整个市场)

股票市场养活了多少人

从传统意义上讲,上市公司确实在创造利润,但股票市场是否能够超越零和还必须取决于以下三个方面:

经济环境是否向好,企业的盈利逐步递增。

社会中的优质企业是否大都进入股市。

企业向市场的资金供给能够大于向市场的索取。

企业有效益是必然的,但必须注意,我们的股票都是溢价买来的,其中所含的市盈率就代表——该企业每年赚取同等的利润并全部分红,你收回本金所需要等待的年限。20倍就是20年,50倍也许就是一辈子。而这还刚刚是还本,请别忘记资金是有时间成本的。所以除非企业能有超常的增长,否则你的小股东身份只能为你带来一种整存零取的效果。

好企业就应该上市吗

企业向好需要整个经济大环境向好,这也是股市与经济密切相关的原因。但在一个经济向好的环境中,必然还分优质企业与劣质企业,那么这个市场是否让更多的优质企业进来呢?这并不乐观。我们的上市公司不好吗?真正优秀的公司一定会上市吗?

让我们换位思考:如果你是一家优秀企业的所有者,每年赚进大把的利润,留存资金已能满足生产发展需要,你会让这样一家公司上市吗?上市意味着严密的监管、严格的财务报表、大批需要调整的数字、必须披露的商业秘密、一大笔中介费,以及把经营者推到苛刻媒体的聚光灯下……获得的只是再融资的能力,其实质就是你可以用市价向市场稀释你的股权比例,即套现。

华为上市了吗?中国烟草集团为什么不整体上市?中国股市的大部分上市企业主要来自何方呢?请参见建设中国证券市场的最初定位:推进国有企业体制改革,解决国有企业的融资难问题。一句话:帮国有企业疏困解乏。

那些生产资金短缺、离退休职工负担沉重、产业升级水平落后,还有那些欠了银行一大堆钱,银行都不敢借钱给它们的国有企业,被优先照顾上市,以便给它们最后一次输血的机会。所以很多上市公司融资后的第一件事就是归还银行贷款。你的钱变成生产创新的资本了吗?恐怕很大部分成为拆东墙补西墙的砖瓦了。当年我所在的炒股室里,许多人都是上市公司员工(因为职工股上市而变成股民),由于了解内情,所以竞相抛掉自家公司的股票,大家易股而持,这成为市场中公开的笑话,而不好笑的也许是不曾亲眼所见的丑陋吧。

从社会整体效益来讲,上市也许还算一个方案,但对于身处其中的股民,对于期盼着天上掉下个巴菲特的价值投资者来说,则可能是生命不可承受之重的锁链。

中国股市能出现自己的微软、英特尔吗?

相信一定会有的,但必须存在那些把创业当成梦想,把梦想能变成现实,并把现实坚持到底的人物。可惜,现实的浮夸也许让马云都有些迷失吧。在中国更多的是把股票市场当做垃圾场,是倾倒,是索取,是哄骗和厚颜无耻。改变也许正在进行,但基调早已确定。

上市企业究竟是向市场供给了还是索取了?读者可以从中国股市报告和资金获取中获得答案。

中国股市报告

平衡。股市的实际运行情况最终是资金的平衡,那么实际状况究竟如何呢?以历史最好的2007年为例,我查了下上海证券交易所的年鉴,仅以此为例。

中国股市2007年资金消耗情况如下:

年度IPO≈6700亿元×2≈13400亿元(开盘价相对于发行价平均翻倍)

企业再融资≈? (没查到,但增发、配股有多少,大家还有些印象吧)

印花税≈1140亿元(归入国库)

券商佣金≈570亿元(养活券商)

值得注意的是,由于解决国有股问题,2007年的新发行股票比例及配股比例都是历史上很低的(例如,2007年新上市股票仅28只,而从1993年认购证发行后的年均新上市股票数是56只),这样的好时光以后恐怕很难再现了。

负和的股票市场

2007年所有上市公司中779家公司做出现金分配,比例占所有上市公司的50.8%。上市公司分红总和为2 831亿元,平均利润分派率为29.84%,股东分红收益率向上踮踮脚勉强接近1%。注意:即使这2 831亿元分红,也不是市场完全能得到的,它必须被再扣一次税。

这就是我们的2007年,中国股市迄今为止表现最好的一年,让众多股民念念不忘的一年,这也是历史上中国上市公司分红额最高的一年,比2006年增长了整整112%,也就是说,2006年的所有分红仅为1 330亿元。

如何评价上市公司年度分红额?一位资深炒手给了我一个近似的答案:基本上,企业分红刚刚能抵掉股市中的税收和佣金,也就是我们缴纳的手续费。好年份多一点,坏年份远远不够。所以单纯从资金平衡角度来观察,我们目前的股票市场甚至还够不上零和市场,而是一个标准的负和市场。这就是我们生存的市场现状,残酷而真实!

在这个负和市场中还包括:“神秘大资金”出手一次,赚走多少?券商自营、大鳄鱼(非公众基金)坐庄坐掉多少?超级大户、信息灵通人士分羹分掉多少?市场高手用力挖,挖掉多少?而弥补以上所有的不足就靠大家了!

由此看来,我们优秀的上市公司并没有为散户每年带来更多的新鲜血液,相反,是股民们一年又一年的辛勤哺育,养活了这个市场,包括这个市场中无数的蛀虫与猛兽。

机构平均散户占有率

市场中所有散户数量除以所有机构数,得出平均每家机构对应的散户数,称为机构平均散户占有率。这是一家权威研究机构报告中的核心数据,这个带着嘲讽却又非常有效的统计数据,总能提前做出一项非常有效的预判:当年机构大户的生存环境好不好。

平均单个机构占散户的比率决定了机构的生存环境,这说明了什么:你以为自己不是羊,却早有睥睨者把你作为羊计算进去了,而且事实总还是凑巧认可。

当年那个“万国证券证券王国”的招牌为何如此炫目?只不过因为成为羊群中最早混进的那几只狼,因缘时势造成的强大却让某些人找不到北,目空一切,终于在327国债期货事件中被一群新出炉的小老虎掀翻在地。虎狼之争,结局我们并不关心,但认不清“前有狼,后有虎”的形势,那“罪该万死”已是必然了。

来自《投机者的扑克:操盘18年手记》

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