M2增速超过10%，这是近几年首次两位数增长，庞大的货币洪流总要一个去向，在房产冻结的时候，股市是一个很好的去向。

当然，工作会议也在指出，股市要向市场化方向发展，我以为，T+0交易和放开涨跌幅必不可少，至少可以在科创板先行，然后是创业板。股市的市场化最重要的是股票的流动性。然后才有市场化退市，否则涨跌停，助长了投资气氛，甚至有人专门教涨停板技术。而市场化改革，包括发行，包括退市，包括交易制度改革，这些是一个整体，市场化改革利好就是券商。

欧美股市又涨了，未来欧美股市还会有反复，二次探底或者复杂底部都可能。价值投资也并不意味着打死都不卖。巴菲特之前投资航空公司是错误的。除了疫情对于美国航空公司是毁灭性的打击，最重要的是航空公司的现金流太差，其实不符合巴菲特的现金为王的风格。如果以我们的价值投资方法，坚决不能碰的就是航空公司股票。当你发现错误的时候，要当即立断的改正错误，无论之前股价跌了多少。

大盘筑底，你可以保持即使股灾你也不恐惧的仓位，但绝对不能空仓，历史性底部空仓等于犯罪。当然，你可以采取一些防御措施。好的医药估值这次不仅没有跌下来，还屡创新高，泡沫太大的话，肯定不能无脑追涨。股价反映公司内在价值，如果股价高于内在价值太多，最终肯定是要有一个价值回归之路，也许是以时间换空间，或者以空间换时间，这个过程都很难熬。只是医药消费的回归比较温和，里面机构参与程度高，不会像科技股那样暴跌。

也许一些投资者这个时间手握现金不知道买什么，其实沉下心来，还是能发现机会的，比如大金融里面的保险，银行或者券商龙头，从长期定投ETF也行，除非真的金融危机，否则按照估值来看，相对风险还是比较低的。

最近很多公司开始发布一季报业绩预告不好，我们要理性看待这件事，一个是一季度不好是正常的，好的是例外。还有凡是公布的消息，都属于过去式，如果前面反映过了，那么就称不上利空，没有必要太恐慌的。重点是未来，是比现在更好，还是比现在更坏。

欧美影响的震荡期没有结束，投资者理性、从容地应对，做好自己的功课就可以了。

吕长顺（凯恩斯）证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】