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股票市场当前背景(当前A股几大宏观背景分析)

一、外资流入——长期利好

因为疫情,全球释放了过多的流动性,国际资金寻找可投资产,中国疫情防控有力、经济韧性强,无疑受到外围资金的青睐,长期看好中国经济基本上是市场的共识,因此外资净流入将是未来较长时间的一个宏观背景

外资的持续流入将是影响A股投资风格的一项长期因素,这也是一个重要的宏观背景。以前的A股具有散户投机的特征,若将来外资比重不断上升,A股将向价值投资风格转换,机构行为特征明显。一方面要观察A股因为外资流入而可能出现的风格转换,另一方面也要提防外资突然撤走而引发的市场动荡。

二、中美关系——长期利空

中美关系的不可和谐也是一个长期的宏观背景,这是一个长期的利空因素,不可忽视。美国有事没事就会搞出来一个新的摩擦,这么一个超级大的实力国家每天想着怎么搞死你,你说你能好到哪去呢。不过因为两个大国都有核力量,也不至于发生地面战争这样极端的事情,这个尽可放心。

三、货币宽松和房地产调控不会放松——当前利好A股

今年的形势下,货币宽松是必需的,但不能理解成“大水漫灌”,不需要太担心大通胀而做恐慌性盲目投机。货币很宽松是有的,这些“水”不一定能救起实体经济,但是活跃资本市场或资产价格还是没啥问题的,这也是当前的大背景。

疫情导致全球货币大放松,每天都有人喊“房价”又要暴涨了,我一直就不这么认为。到今天,半年过去了,除了个别地区房价有波动,大部分地区房价是没有动的,北京就没有动。在中国,最有资金吸引力的地方就是房地产,房地产不动,那么这些放出的水去哪呢?只要A股稍微表现好一点,给人们点信心,就会有大量的资金涌入进来,看想不想要了。

我关于房价的观点:https://www.toutiao.com/a1669121889254413;https://www.toutiao.com/i6805414965625750029/

四、各种改革政策密集落地——长期大利好

今年出来的政策数量之多,速度之快,都是稳定时期无法比拟的,也正是今年这种极端的复杂情况把中国这么多年积累的该出未出的政策都给逼了出来,而且这些政策的具体内容也都非常落地,可操作性强。这些是所有利好因素里面最重要的,因为政策的进步释放的是生产要素和生产力,是真正能带来经济增长的。

五、超级复杂动荡的全球环境——超级不确定性

2020年是见证历史的一年,导致45万人死亡的疫情至今未消散、全球经济进入强衰退、美股熔断、中美科技大战,等等。今年发生的灾难都是百年不遇的灾难,这些灾难哪怕在平时发生一样,都会对世界产生不小的冲击,别提这么多集中在一起爆发。所以一定要有清醒的认识,世界不太平,不安稳,连锁反应可能会发酵出新的黑天鹅或者灰犀牛事件,很多结构可能要重塑,财富也可能会重新分配。不得不防。

中国实际经济还好,因为已经连续两年去杠杆,该死的已经死了,没死的早就有防范了,所以有韧性。关键不知道外面会怎么样,经济强衰退下,企业如果大面积倒闭,会不会发生新的债务危机、新的经济危机等等,这些都未可知。突发事件会让外资突然撤离,从而带来A股动荡。

总结:

做多A股,但不能满仓,若有灰犀牛发生导致有暴跌,一定要跑,或持黄金。

投资风格顺应机构行为。

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