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关于美国股票市场的基本情况(美国股市真实现状)

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"拉斯维加斯重新开放是件好事,但当你有股票市场时,谁还需要它呢?"

当地时间6月4日,美国赌城拉斯维加斯的百乐宫赌场重新开业。第二天,美股出现史诗级暴涨,道指盘中飙升逾1000点。

到了6月16日,在零售数据的助攻下,美国三大股指齐齐收涨,全部突破前高已经指日可待。在美股大涨时从来不会缺席的特朗普,忍不住发推祝贺"Wow!今天是股市和就业的大日子!"

与此同时,一则"巴菲特退休"的假消息不胫而走(巴菲特助理已澄清没有所谓的退休计划)。这段时间的美国股市为何疯涨,股神巴菲特又为何"被退休"?

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尚能饭否,巴菲特这次输给了谁?

当年,年近7旬的廉颇尚能"饭斗米、肉十斤、被甲上马",然后终不被用。如今,已经89岁高龄的巴菲特是不是也老了?

结合今年的美股走势和巴菲特的操作来看,"股神"似乎真的不复当年之勇了。

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首先,巴菲特在年初增持了美国四大航空公司的股票,随后又在市场处于低估的4月清仓了这些股票,结果这家公司自5月以来已分别上涨41.8%、20.8%、35.94%和17.02%,巴菲特割肉割在了山脚下。

随后,巴菲特又表示他看好银行股,对科技股则持怀疑态度(他没有将苹果看作科技股),金融股也在其投资组合中占据大部分。但市场再次无情打脸,此后科技股的走势远强于金融股。

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到了今年的股东大会上,巴菲特表示公司现金储备已经增加至1370亿元,在美股大幅反弹的时候依然持有大量现金,让华尔街分析师都捏了一把汗——巴菲特可能完全错过了本轮反弹!

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活跃在美国社交媒体上的"网红"日内交易员Dave Portnoy,是"巴菲特退休"谣言的始作俑者,他也是一位巴菲特的激烈批评者。而他如此高调的资本,就是在这轮美股反弹中的巴菲特的业绩不但跑输大盘,也输给了美国"散户"。

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伯克希尔在2019年的每股账面价值增长了11%,而同期标普500指数增幅达到31.5%,巴菲特跑输大盘近20个百分点。高盛的报告也显示,一篮子"散户交易精选股"在今年美股进入熊市后反弹了61%,而对冲基金组合只涨了45%。散户打败了包括巴菲特在内的专业投资者。

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"网红"Dave Portnoy就是一个典型的散户交易者。今年之前他只交易过一只股票,在直播的时候也坦言"自己对股票一无所知";然而他在巴菲特抛售航空股那天就赚了30万美元,按他的话说就是"感觉自己在印钞"。

这就是美国股市的真实现状:从前"愚蠢的钱"现在成了"聪明的钱",80多岁的"股神"输给了一无所知的愣头青。更糟糕的是,散户们已经接管了市场。

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疯狂的"Robinhood",推动美股大涨的神秘力量

德意志银行的一位分析师认为,今年美股从3月的低点上涨了40%,主要归功于那些胃口巨大但缺乏经验的小投资者。

FAANG股票的再创新高、特斯拉股价突破1000美元、破产公司赫兹股价三天四倍......这些"妖"的走势背后,也都有他们的身影。

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罗宾汉(Robinhood)是一个美国零佣金交易平台,今年1-6月其用户增加了241.67%,这1300万个用户的平均年龄只有31岁。目前,这个平台已经是美国散户投资者的"大本营"。

在Rohinhood最受欢迎的股票中,既有美国航空这种今年跌幅较大的股票,也有微软、苹果等明星科技股,这些股票无一例外地在本轮反弹中获得大涨。

值得一提的中概股房多多,这家名不见经传的公司在近期一炮走红,其股票在6月9日盘中飙升一度飙涨1200%,触发14次熔断。房多多上涨的原因很简单:它的英文名字是FANGDD Net,跟大名鼎鼎的"FANG"(美国四大科技股)很相似,因此受到了散户的追捧。

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特斯拉在这份榜单中排名第18,排在美国年轻人最喜爱的社交应用Sanpchat之后。在另一个投资平台上SoFi Invest(用户年龄在25岁到40岁之间)上,特斯拉已经超过美国成为该平台上被购买最多的股票。

今年特斯拉股价曾两次突破800美元,随后又跌了下去;如今靠着"罗宾汉"们的力捧,竟历史性地突破了1000美元。

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与巴菲特相比,"罗宾汉"们的投资信条可能跟李佳琦更为相似——市场上哪个股票跌得最惨,买它!

美国租车巨头赫兹宣布破产后股价暴跌,华尔街"狼王"卡尔·伊坎以每股72美分的价格清仓离场,"罗宾汉"们却果断进场。

该股一度成为了Robinhood上的最受欢迎股票,截至5月28日Robinhood用户持股增加近300%。在他们的推动下,赫兹股价两周内从0.4美元飙升至6美元以上,涨幅超过1400%,随后又在6月16日盘中暴跌35%。

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以上种种,我们不难勾勒"罗宾汉"们的群体画像:他们是出生于1980-2000年的一代人(尚未被股灾教育过)、疫情期间待在家里无所事事(涌入股市)、吸食着已经合法化的大麻(大麻股跻身Robinhood最受欢迎榜单)是科技产品和社交媒体重度使用者(热衷于科技股)、涌入股市是为了赚100美元的快钱(快进快出内日交易)、活跃在Robinhood等新兴交易平台上(对华尔街的研报和巴菲特的教诲不屑一顾)......

罗宾汉和巴菲特究竟孰高孰低,我们在此文不做深究。但年轻散户和专业投资者在美股行情中截然不同的表现深层次下是两代美国人在投资信条、和社会地位等方面的巨大鸿沟。

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巴菲特与罗宾汉,美国前浪后浪的激烈碰撞

前段时间在国内刷屏的《后浪》,60后的何冰对着镜头演讲"我看着你们,满怀羡慕",引起了国内年轻人的强烈反响。在美国,两者关系可能要反过来——后浪无比羡慕前浪。

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美国是一个典型的老人社会,从巴菲特到特朗普,从华尔街到国会大厦,真正的话事人都是清一色的"老人"。2020年的两位总统候选人分别是74岁和78岁,参众两院的两位党派领袖分别是78岁和80岁,掌管伯克希尔的两位舵手分别是88岁和96岁,接近100岁的亨利·基辛格依然活跃在政治舞台上.......

"凡有的,还要加给他,叫他有余;凡没有的,连他所有的也要夺去"。在强者恒强的马太效应下,美国老人拥有令年轻人羡慕的房产、汽车、股票账户和退休金,积累了巨大的政治影响力和庞大的经济实力,也形成了根深蒂固的投资理念和处世哲学。

与婴儿潮的这一代美国人(出生于1946-1964年)相比,出生于1980和1990年代的美国千禧一代,可能生活在"另一个美国"。

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列出几个数据:千禧一代的收入比同年龄的婴儿潮一代少20%;20多岁的千禧一代中只有60%被视为中产阶级,那个年龄的婴儿潮一代则有70%;另外,不到三分之一的的千禧一代拥有401(k)计划(美国的养老金账户),三分之一的千禧一代有5000美元或以上的信用卡债务。

房价和房租一直在上涨、助学贷款压得人喘不过气来、收入几乎没有变化、失业后很难找到工作......这是千禧一代美国人的真实现状,更糟糕的是,他们的难处很难被父母辈所理解。

美国网友在Reddit上吐槽了这种"代沟":75岁以上的人都觉得有大学文凭就能找到一个好工作;他们不理解你为什么不能"走进"一家公司然后得到工作;我奶奶说不要用电脑找工作,要直接去公司咨询......

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今年一场突如其来的疫情,将两代美国人的碰撞推向了前所未有的高潮。

现有数据表明,新冠肺炎病毒对老年人的威胁更大,这一现象在美国表现尤甚。从下图可以看出,美国70岁以上的老年人患病率、死亡率、住院率和ICU入住率都明显高于年轻人。

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"Boomer Remover"("婴儿潮时代终结者")是推特上出现的一个热门标签,被一些美国年轻人用来直接指代"新型冠状病毒",包含诅咒老年人感染病毒的意思。

另外,1984年出生的Daily Wire新闻网主编本·夏皮洛,甚至提出一个更为冷酷的论题:疫情下的美国老人是否有权活过预期寿命。

这究竟是道德的沦丧还是人性的扭曲?如果股市中"罗宾汉"与"巴菲特"的激辩还只是投资理念上的差异,那么疫情下千禧一代和婴儿潮人们的对立,则捅破了那层窗户纸,揭露出一个更为深刻的问题。

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繁荣的尾声,后工业社会的美国困境

在今年的股东大会上,巴菲特再次向信徒们谆谆教诲:没有什么能从根本上阻止美国、不要做空美国要小心、我的过往生涯就是抓住了美国成功的机会。

复盘1950年以来标普500指数和美国名义GDP的走势,我们会发现两者的增速基本吻合。大萧条之后美国经济的长期繁荣促成了百年牛市的基因。

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在经济繁荣和大牛市中孕育了伯克希尔的年化收益20%的辉煌业绩,这就是巴菲特所说的"投资就是赌国运"。

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更重要的是,在婴儿潮期间(1946年-1964年)出生的美国人也赶上了这趟历史的快车,并被深深地刻上经济繁荣的烙印。

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然而,晚些时候出生的美国人(千禧一代)就没有这样的好运了。美国列车已经告诉行驶了百年,并逐渐开始降速。

按照20年移动平均线计算的美国GDP年均增速,已经从1969年的 4.4%降至2018年第二季度的 2.2%,降幅过半。2018年二季度美国GDP 4.1%的增速已足以让特朗普欢呼雀跃,殊不知杜鲁门时期美国的单季GDP增速能超过17%。

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美国不行了吗?按照社会学家丹尼尔·贝尔的观点,人类历史可以划分为三个阶段:前工业社会、工业社会和后工业社会。

蒸汽机出现之前为前工业社会,此时人类主要与自然竞争;此后一直到20世纪80年代为工业社会,此时人们以经济增长为核心(对应美国经济的繁荣期);电子信息技术广泛应用后,美国已经进入"后工业社会",它强调的是人与人知识的竞争,在这一点上老年人依然占据优势,年轻人却很难像之前一样获取相应的财富和地位

在经济的高速增长阶段,任何其他的问题往往会被忽视,但是在经济失速后,这些问题会被放大好几倍两代美国人之间的激烈碰撞,与其说是价值缺失或者道德沦丧,不如说是后工业社会美国社会矛盾加剧必然引发的世代对立。

而世代之争,只是美国当下更为尖锐的社会矛盾的一个表象,驴象之争、种族歧视、贫富差距......无一不向人们展示了一个更真实的美国、更分裂的美国。

...

在繁荣的尾声,美国将何去何从?这是不少美国精英在思考的问题。

1961年出生的奥巴马,今年5月对黑人毕业生的线上演讲,被视为"美版后浪"。

他说:"不要害怕。美国经历了艰难的时期,奴隶制、内战、饥荒、疾病、大萧条和9/11。每次我们变得更加强大时,通常是因为新一代的年轻人,像你们一样,从过去的错误中吸取教训,并弄清楚了如何使事情变得更好。"

这个时候,台下的美国年轻人会不会嘟囔一句"OK Boomer "(你开心就好)?

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