美国道琼斯工业指数发展至今已经有着135年，最早的编制时间为1884年，代表着美国市场经济的整体状况。从现在的走势趋势来看，可以说是美国市场经济的晴雨表，代表着美国经济的强弱。

道琼斯工业指数是由四种股价平均指数所编制构成：1、以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数；2、以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数；3、以15家著名的公用事业公司股票为编制的道琼斯共用事业股价平均指数；4、以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。

在这四种股价中，常被广为议论的、所指的是道琼斯工业股价平均指数，也是最为著名的。从参考的选股来看是以30家著名的工业公司作为参考编制。

从编制的角度来看，道琼斯工业股价平均指数所包含的为最为著名的美股企业，而不是绝大部分的上市公司，这就存在了偏差性。可以说是把美股中最为质优的价值股作为了参考基数进行涨跌，并没有真实反映出股市整体的涨跌情况。

为什么说代表着美国的经济状况？是因为美国的企业市场占有率更加集中！但道琼斯工业平均指数对于股市整体状况的显示属性并不强。，可以说还没有标普500的显示作用强。

当然了，也正因为这样的编制算法，呈现的也就是美股10年来的长牛！这也是很多很多投资者一直传颂的美股“大牛市”的表皮！其就是一个成分股指数，并非美股所有的股票多呈现着牛市上涨的状态。

要是呈现着所有股票上涨的状态，那么很多的“中概股”也就不那么的渴望回到大A股的怀抱。重要的原因是什么？是因为美股主要的成分股指数，并没有纳入其中，没有更多的资金进行购买，推高不了估值，甚至存在被低估！

存在我国对于质优股的“渴望”，也能够给出高估的估值，但与美股之间的差距也并非在高估之间，还存在其市场内的被低估状态。

当然了，美股十年长牛的原因找到了。那我们的股市呢？

一直受到广大股民的“诟病”，对于A股市场又是“癌股”又是“崩盘”的，还总是拿美股十年长牛做对比。但实际呢？通常我们所说的是A股的大盘指数：上证指数。上证指数的算数方法要比道琼斯工业平均指数的参考值大得多，并不能完全代表我国市场经济下常年累月经济增长的情况，但能反应我国整体经济水平强弱。为什么？

因为，上证指数其样本股市上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映的是上市股票价格的变动情况。也就是说，上证指数所代表的是整个股市的价格价格变动情况（存在权重比例）。

这样一看，发现了什么问题？我们所认知到的美股“十年长牛”，其实是人家的成分股指数，而“诟病”我国常年熊市的却是整体指数。换句话说，所认识的美股是美国股票市场最为优秀的企业代表指数，而我国对比的是所有不管好的坏的的综合指数。这样怎么比？完全没有可比性！

这就好比什么？这就好比美国派出了最优秀的30位运动员进行赛跑，而我国全国上下所有人都要参赛，最后以平均成绩论输赢！没有这样对比的。

如果这样比，我国涨幅最好的前30家上市公司组成一个成分股指数，甚至能够达到几十年的长牛！A股中的价值股上涨的时间、幅度还是很好的，只是很多投资者没去关注而已。不是说股票不涨，而是没有选对股票，而指数又是代表着的综合整体股市涨跌情况。

所以，十年长牛的“美股”，其实也不牛，只是部分股票牛而已！而我国的长年累月的“熊”，其实也是存在“不熊”的股。