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股票市场的反身性(股市的反身性)

反身性这个概念,出自索罗斯大爷的《金融炼金术》。

索罗斯的理论中,主要有两个要点:首先是Fallibility,可错性。由于这个世界太过于复杂,一旦有人试图总结规律,就会产生各种信息损失与误差,结果就是世人永远无法真的认清这个世界的真相。


股票市场的反身性


其次就是 Reflexivity,反身性。每个人的意识都会反过来作用于事情本身,从而产生叠加的循环,而因为可错性的影响,大多时候由于人的介入,事物的发展会越来越向偏离轨道的方向进展。


举一个经典的例子——股市。当买股票的时候,根据反身性理论,每个人的这种意识都会叠加,即我会想别人怎么想,别人也在想我会怎么想,所以最终是层层叠加的一个状态。结果就是股票会处于一个虚高的状态,不断地上升,越上升人们就越会觉得这只股票厉害,越会继续购买。如此循环往复,直到泡沫破裂。


第二重反身性,价值本身也受到价格的影响,并没有一个稳定不变的锚。一个例子——茅台股票涨,买茅台的人信仰更强了,囤更多的茅台,茅台业绩好,股票继续涨。反身性无处不在。


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